棕榈油与豆油市场分析总结
一、核心内容概述
2026年2月2日，国泰君安期货发布了关于棕榈油与豆油的市场分析报告，重点分析了近期价格走势、基本面数据及市场趋势。报告指出，宏观情绪退潮，地缘政治影响减弱，导致油脂市场进入调整阶段。
二、市场价格与走势
1. 期货价格
| 品种 |
单位 |
收盘价（日盘） |
涨跌幅 |
收盘价（夜盘） |
涨跌幅 |
| 棕榈油主力 |
元/吨 |
9,240 |
-1.30% |
9,296 |
0.61% |
| 豆油主力 |
元/吨 |
8,282 |
-1.19% |
8,306 |
0.29% |
| 菜油主力 |
元/吨 |
9,380 |
-0.70% |
9,404 |
0.26% |
| 马棕主力 |
林吉特/吨 |
4,229 |
-2.04% |
- |
- |
| CBOT豆油主力 |
美分/磅 |
53.54 |
-0.91% |
- |
- |
2. 成交与持仓情况
| 品种 |
成交量（手） |
成交变动 |
持仓量（手） |
持仓变动 |
| 棕榈油主力 |
569,719 |
40,385 |
492,509 |
-21,883 |
| 豆油主力 |
389,740 |
92,026 |
823,062 |
-16,734 |
| 菜油主力 |
250,529 |
1,733 |
303,931 |
+3,614 |
3. 现货价格
| 品种 |
单位 |
现货价格（元/吨） |
价格变动 |
| 棕榈油(24度):广东 |
元/吨 |
9,260 |
-100 |
| 一级豆油:广东 |
元/吨 |
8,800 |
-100 |
| 四级进口菜油:广西 |
元/吨 |
10,290 |
-30 |
| 马棕油FOB离岸价(连续合约) |
美元/吨 |
1,125 |
+10 |
4. 基差情况
| 品种 |
单位 |
现货基差（元/吨） |
| 棕榈油(广东) |
元/吨 |
20 |
| 豆油(广东) |
元/吨 |
518 |
| 菜油(广西) |
元/吨 |
910 |
5. 价差情况
| 品种 |
单位 |
前一交易日 |
前两交易日 |
| 菜棕油期货主力价差 |
元/吨 |
140 |
84 |
| 豆棕油期货主力价差 |
元/吨 |
-958 |
-980 |
| 棕榈油59价差 |
元/吨 |
80 |
68 |
| 豆油59价差 |
元/吨 |
68 |
88 |
| 菜油59价差 |
元/吨 |
93 |
69 |
三、主要观点与分析
1. 宏观与地缘因素
- 宏观情绪退潮：近期市场受到宏观因素影响减弱，投资者情绪趋于理性。
- 地缘影响衰减：地缘政治风险对油脂市场的影响逐渐减弱，价格波动受到抑制。
2. 基本面分析
- 棕榈油：马来西亚棕榈油出口环比增长8%-10%，但产量环比下降14.4%-14.8%，供应端压力显现。
- 豆油：国内油厂大豆实际压榨量环比增加19.40万吨，开机率回升至63.16%，显示需求端有所回暖。
3. 市场趋势
- 棕榈油与豆油趋势强度均为-1，表明市场处于震荡调整阶段。
- 外盘（如CBOT豆油）下跌，拖累国内市场走势。
四、关键信息
- 棕榈油：价格受出口与产量影响，整体呈现震荡调整。
- 豆油：价格高位震荡，受国内压榨量增加影响，但外盘下跌拖累。
- 市场情绪：整体市场情绪趋于平稳，投资者观望为主。
- 风险提示：市场存在不确定性，建议投资者谨慎操作，关注基本面变化及宏观政策影响。
五、免责声明
本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。
