20241215-广发期货-苯乙烯周报_短期低库存+纯苯支撑价格_中期关注供需边际转弱_25页_1mb

广发期货苯乙烯及纯苯产业链周报（2024-12-15）

核心观点摘要

短期分析

• 纯苯市场价格上涨，因海外市场长约商谈定价高于2024年同期，且石脑油和苯乙烯价格上涨提供支撑。港口库存继续累积，基本面供需双增。
• 苯乙烯市场周度供需双增但供应高于需求，华东价格坚挺，下游家电需求良好，港口库存小幅走高但累库放缓。关注基差交易活跃情况。

中期展望

• 苯乙烯产业链浙石化重启、裕龙石化投产，供需逐步趋于宽松，建议02合约逢高空参与，上方压力位暂看8650。
• 套利策略关注SM（苯乙烯）-BZ（纯苯）逢高做缩机会。

数据与动态

产能变化（截至2025年初）

• 纯苯新增产能约56万吨/年，计划停车产能287万吨/年，产业链供应净减少约146万吨。
• 苯乙烯新增产能约55万吨/年，需求净减少36万吨。

装置动态（2024年11月-2025年1月）

• 纯苯产业链装置检修减产约18万吨，新增产量约34万吨；下游检修减产约383万吨。
• 苯乙烯供应端浙石化检修回归提升开工率，后续新浦化学32万吨装置计划结束检修，潜在供应增加。

卖方建议

• 期货策略：02合约高空思路，压力位8650。
• 期权建议：卖出EB2502-C-8700。
• 套利：关注SM-BZ逢高做缩套利。

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