20230729-浙商证券-交通运输行业周报（7月第5周）_美四大航23Q2收入均创历史新高_继续看好航空大周期_15页

交通运输行业周报总结

1. 行情回顾

本周交通运输行业累计涨幅达31.4%，在中信一级行业中排名第14位。航空、物流综合、机场和航运子行业分别涨幅41.2%、36.5%、33.5%和14.5%，其中航空子行业涨幅最大，位列中信三级行业第52位。沪深300指数本周涨幅23.2%，境外市场如香港恒生指数上涨44.1%，道琼斯工业指数上涨0.66%。

2. 行业重点事件

美国四大航空公司在2023年第二季度发布业绩，运力基本恢复至疫情前水平，收入均创历史新高。达美航空、美国航空、美联航和西南航空的运力供给分别较2019年下降38%、37%、+4%和+65%，营业收入增长243%、175%、243%和191%，座英里收益分别增长208%、224%、235%和97%。

3. 航空与机场表现

节7月22日至28日，我国国内和国际航线客运航班日均执行量环比上升2%，达到15,424班次。主要航空公司如国航、南航、东航航班量普遍增加，利用率达到82小时/天，环比提升。机场方面，北京首都机场、上海浦东机场和白云机场等日均进出港航班量环比增长3%-8%，香港机场航班量和客流量分别环比上升10%和28%。部分国际机场航班量恢复至疫情前94%左右水平。

4. 航运集运市场

出口集装箱运价指数CCFI为86.3，环比下降0.3%，但上海出口集装箱运价指数SCFI环比上升6.5%。内贸集装箱运价指数PDCI环比下降0.69%，各地区表现分化，如华北地区涨幅36.1%，华南地区下降18.2%。干散货市场波罗的海指数BDI环比上升26%，原油运输指数BDTI环比下降63%，成品油运输指数BCTI环比上升123%。

5. 投资建议

• 航空机场：推荐南方航空、吉祥航空、春秋航空、白云机场、中国国航和中国东航，看好暑期旅游旺季和国际客流恢复带来的业绩增长。
• 内贸集运：推荐中谷物流，受益于散改集和多式联运发展，以及运力供给短缺支撑运价。
• 油运：推荐中远海能、招商南油和招商轮船，行业供给放缓和旺季到来将推动运价上升。

6. 风险提示

需关注行业需求不及预期、油价和汇率大幅波动等风险。