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粕类早报2021-12-15 总结

核心内容概述

本报告分析了2021年12月15日豆粕、菜粕和大豆的市场情况，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等因素，给出了短期价格区间及操作建议。同时，报告也涉及了美国和巴西的疫情情况、南美大豆播种进程、进口大豆到港量、油厂库存及压榨量等关键数据。

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豆粕分析

主要观点

• 基本面：美豆震荡回升，需求预期良好，但巴西大豆丰产预期压制价格；国内豆粕价格受现货升水支撑，短期维持震荡格局。
• 基差：现货价格为3380元/吨，基差为307元，升水期货，显示市场对现货的看好。
• 库存：豆粕库存为57.23万吨，环比减少14.9%，同比减少40.45%，库存水平偏低，支撑价格。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
• 结论：美豆短期预计在1200上方震荡；国内豆粕供需相对均衡，价格维持区间震荡，建议期权卖出宽跨式组合。

价格区间

• M2205合约：短期3080至3140元/吨区间震荡。

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菜粕分析

主要观点

• 基本面：菜粕震荡走高，受技术性买盘和水产需求预期支撑；但年底进入消费淡季，库存回升可能压制价格。
• 基差：现货价格为2760元/吨，基差为-34元，贴水期货，显示市场对现货的悲观预期。
• 库存：菜粕库存为3.8万吨，环比增加58.33%，同比增加72.72%，库存偏高，对价格形成压力。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空。
• 结论：菜粕整体维持震荡格局，短期价格受需求预期支撑，但年底消费淡季可能压制价格，建议观望或短线操作。

价格区间

• RM2205合约：短期2830至2890元/吨区间震荡。

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大豆分析

主要观点

• 基本面：美豆震荡回升，国内大豆价格受进口成本影响，震荡回落，整体维持区间震荡。
• 基差：现货价格为6120元/吨，基差为219元，升水期货，显示市场对现货的看好。
• 库存：大豆库存为398.1万吨，环比增加1.9%，同比减少26.37%，库存相对偏低，支撑价格。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多。
• 结论：美豆预计在1200上方震荡；国内大豆期货短期高位技术性调整，整体维持震荡格局。

价格区间

• A2203合约：短期5850至5950元/吨区间震荡。

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市场数据概览

一周成交情况

• 豆粕：12月13日成交量18.21万吨，12月14日成交量28.42万吨。
• 菜粕：12月13日成交量0万吨，12月14日成交量0.02万吨。
• 豆一：12月13日成交量23734万吨，12月14日成交量23666万吨。
• 豆二：成交量为0。

进口大豆到港量

• 7月：950万吨
• 8月：820万吨
• 9月：650万吨
• 10月：650万吨
• 11月预计：860万吨
• 12月预计：780万吨

油厂库存

• 大豆库存：小幅回落，相对处于低位。
• 豆粕库存：周度数据小幅回升，但仍处于偏低水平。
• 未执行合同：低位回升，同比变化不大。

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国际市场动态

美国疫情

• 新增病例有所回升，但未对市场造成显著影响。

巴西疫情

• 新增病例维持低位，对大豆市场影响较小。

南美大豆播种进程

• 巴西：12月6日播种进程为94%，高于去年同期和五年均值。
• 阿根廷：12月6日播种进程为49.5%，低于去年同期和五年均值。

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国内需求与价格走势

生猪相关数据

• 生猪饲料产量：月度环比回落。
• 生猪存栏：10月环比减少2%，母猪存栏同样环比减少2%。
• 生猪价格：震荡回升，但仍处于低位。
• 养殖利润：回升至小幅盈利。
• 仔猪价格：跟随生猪价格回升，补栏积极性偏淡。

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结论与策略建议

• 豆粕：短期维持3080至3140元/吨区间震荡，建议期权卖出宽跨式组合。
• 菜粕：短期2830至2890元/吨区间震荡，建议观望或短线操作。
• 大豆：短期维持5850至5950元/吨区间震荡，建议观望为主或短线操作。

整体来看，豆类市场受美豆走势和国内供需影响，维持震荡格局，短期价格波动有限。建议投资者关注美豆出口和南美天气变化，以及国内油厂库存和需求情况。