20210404-首创证券-农林牧渔行业研究周报_禽畜消费偏淡_外购及下游产业出现亏损_24页_2mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

本报告为2021年4月4日发布的农林牧渔行业研究周报，重点分析了生猪与禽类市场走势，以及相关行业数据和新闻动态。整体观点为“看好”，认为禽链正处于周期的底端，未来2季度有望迎来周期性上涨，同时猪价在未来的5-7个月里可能出现更大缺口。

主要观点

• 猪价走势：猪价在本周大幅下跌，主要受冬季疫情、调运限制及消费淡季影响，预计4月份仍有回调空间。尽管生猪存栏同比增加，但大猪消化缓慢，中大猪价格跌幅大于标猪，导致猪价持续走弱。当前猪价下跌与市场对产能恢复的低估有关。
• 禽类市场：禽链处于周期底端，未来有望反弹。当前毛鸡价格止涨下跌，鸡苗价格小幅上涨，但商品鸡养殖亏损严重。下游屠宰环节持续亏损，与新增屠宰产能及市场竞争加剧有关。
• 行业展望：预计未来6-8月禽类市场将快速反弹，随着猪价企稳，禽链有望同步复苏。禽类产业链的盈利支撑仍来自上游鸡苗产业，苗价可能在4月受下游压力出现下调。

关键信息

生猪市场

• 全国生猪均价为25.23元/公斤，环比下跌5.67%，同比下跌28.99%。
• 猪粮比价为8.77:1，环比下跌5.02%；猪料比价为7.46:1，环比下跌5.39%。
• 自繁自养生猪出栏盈利为981.69元/头，环比下跌15.98%；外购仔猪养殖亏损达336.77元/头，环比下跌74.14%。
• 仔猪均价为86.59元/公斤，环比下跌0.45%；二元母猪价格为78.56元/公斤，环比下跌0.14%。

禽类市场

• 主产区毛鸡均价为8.62元/公斤，环比上涨0.47%；鸡肉产品综合售价为10.15元/公斤，环比下跌1.46%。
• 鸡苗价格为5.10元/羽，环比上涨3.87%；肉种蛋均价为2.59元/枚，环比下跌5.47%。
• 商品鸡养殖亏损，父母代种鸡盈利增加，独立屠宰环节持续亏损。

饲料市场

• 肉鸡饲料均价为3.52元/公斤，环比下跌0.85%；蛋鸡饲料均价为3.10元/公斤，环比下跌1.90%。
• 育肥猪配合饲料均价为3.38元/公斤，环比下跌0.29%。
• 饲料产量：2020年12月饲料月产量为2829万吨，环比增加13.10%；猪料产量为932万吨，环比减少0.3%；水产饲料产量为109万吨，环比减少41.90%；禽类饲料产量为1023万吨，环比减少6.92%。

粮食与糖棉市场

• 玉米现货均价为2874元/吨，环比下跌1.34%；小麦现货均价为2536元/吨，环比下跌0.91%。
• 一级白糖经销价为5473元/吨，环比下跌0.42%；NYBOT11号糖期货结算价为14.71美分/磅，环比下跌2.52%。
• 国内棉花现货均价为15214元/吨，环比上涨0.72%；国际棉花现货均价为0.79美元/磅，环比上涨3.20%。

推荐股票

风险提示

• 新冠疫情蔓延风险
• 国际局势变动风险
• 政策落地不及预期风险

行业数据与新闻动态

行业新闻

• 湖南省长沙县排查出非洲猪瘟疫情，已启动应急预案并进行无害化处理。
• 四川省阿坝州小金县非洲猪瘟疫区解除封锁，当地采取了多项防控措施。
• 农业农村部部署开展全国农业种质资源普查，以保障国家粮食安全和种业发展。
• 农业农村部组织开展春季种子市场大检查，打击侵权套牌、制售假劣种子等违法行为。

公司公告

• 双汇发展：2020年净利润约62.6亿元，同比增长15%。
• 上海梅林：2020年净利润4亿元，同比增长10.6%。
• 京基智农：与广东肇庆市签约年出栏200万头生猪产业链项目。
• 大北农：投资3.75亿元建设年出栏25万头生猪养殖项目。
• 仙坛股份：2020年净利3.53亿元，同比下降64.77%。
• 禾丰股份：2020年营收238.18亿元，同比增长33.87%。

总结

当前农林牧渔行业整体表现不佳，但分析师认为禽链处于周期底部，未来有望迎来上涨。猪价因疫情和调运限制持续走弱，但存栏仍同比增加，预计4月仍有回调空间。随着冻品库存逐渐消化，未来5-6月可能迎来断档期，猪价反弹高度可能受限。禽类市场则因供需博弈和成本压力导致毛鸡价格下跌，但鸡苗价格仍保持支撑。推荐关注圣农发展、民和股份、益生股份、仙坛股份、湘佳股份、立华股份、牧原股份、天邦股份、新希望和天康生物等公司，同时需关注新冠疫情、国际局势和政策落地等风险因素。