游戏行业距离内容为王的时代更近了-20210209-上海证券-11页_503kb

游戏行业总结

核心内容

本报告聚焦2021年2月9日游戏行业动态，分析了行业整体表现、主要公司动向、市场趋势及投资建议。核心观点是：游戏行业正逐步向“内容为王”的方向发展，头部游戏公司通过创新的发行策略和优质内容提升市场竞争力，同时行业面临监管、竞争、增速下滑等多重风险。

一周市场表现

• 行业指数表现：

  • 沪深300指数上涨2.46%
  • 传媒板块下跌4.50%，跑输沪深300指数6.96个百分点
  • 游戏板块下跌9.43%，跑输沪深300指数11.89个百分点，跑输传媒板块4.93个百分点

• 个股表现：

  • 涨幅较大的有凯撒文化（+6.22%）
  • 跌幅较大的有艾格拉斯（-23.89%）、游族网络（-20.85%）、电魂网络（-20.82%）

行业动态数据

• 手游榜单排名：

  • 上周进入iOS畅销榜TOP50的A股上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《新笑傲江湖》（完美世界）等
  • 新游戏表现亮眼：《荣耀大天使》（三七互娱）排名Top20；《一念逍遥》（吉比特）排名Top10以内

• 新开测手游：

  • 春节临近，本周新开测游戏数量减少，约20款，A股上市公司无新游戏上线

• 游戏版号：

  • 国家新闻出版署公布了2月第一批国产网络游戏版号，共84款，其中9款由A股上市公司及其关联公司运营，包括《伊甸园的骄傲》（游族网络）、《元能失控：远征》（电魂网络）等

近期公司公告

行业热点信息

1. 《原神》上架小米应用商店，七三分成

• 《原神》首次上架小米应用商店，分成比例为7:3，米哈游可获得70%收入
• 此次合作标志着头部游戏厂商在安卓渠道的议价能力提升

2. IGG与TapTap达成战略合作

• IGG将优先在TapTap平台发布中国大陆地区安卓平台的优质手游
• 双方合作旨在实现精品游戏与优质平台的共赢，推动游戏行业发展

3. TikTok仍为全球最赚钱非游戏APP

• 2021年1月TikTok收入接近1.28亿美元，是去年同期的3.8倍
• 收入主要来自国内抖音（82%），其次为美国市场（8%）和土耳其（2%）

4. 微店拟冲刺科创板

• 微店已与东兴证券签署上市辅导协议，计划在科创板上市
• 公司早期由BAT前员工创办，曾获腾讯、雷军等投资，但近年发展放缓

5. 动视暴雪：多款魔兽IP手游正在研发中

• 动视暴雪财报显示，2020年收入增长显著，尤其是《使命召唤》系列
• 《暗黑破坏神：不朽》测试表现良好，未来可能推出多款基于魔兽IP的F2P手游

6. 谷歌关闭Stadia游戏制作部门

• 由于开发成本高昂，谷歌决定关闭Stadia游戏制作部门
• Stadia将转向与第三方开发者合作，不再推出第一方游戏

投资建议

• 《一念逍遥》的成功：

  • 由吉比特研发、雷霆游戏发行，未上架主流安卓应用商店，但通过买量推广取得首周流水佳绩
  • 该游戏的成功为更多游戏公司提供了新的发行策略参考

• 行业趋势：

  • 头部游戏公司对传统渠道的话语权增强，可能推动渠道分成比例下调
  • 建议关注具备强研发能力的头部游戏公司，以应对未来可能的行业变化

风险提示

• 监管风险：政策趋严可能影响行业发展
• 行业风险：增速下滑、竞争加剧
• 财务风险：商誉减值风险

分析师声明

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投资评级体系

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