20240706-华创证券-有色金属行业周报_美联储降息预期升温_看好黄金_锡板块_18页_1mb

有色金属行业周报（20240701-20240705）摘要

1. 工业金属板块
   基于美联储降息预期升温，黄金板块被持续看好。6月美国ADP就业数据、ISM服务业PMI及非农就业报告均显示经济降温趋势，美联储9月降息25基点的概率升至79%，利好黄金资产。库存数据方面，上期所、COMEX及LME铜库存环比变动各异，建议关注资源储备丰富的黄金标的：紫金矿业、银泰黄金、中金黄金、山东黄金及赤峰黄金。

2. 新能源金属及小金属板块
   精炼锡开工率持续上行，加之库存拐点确认与缅甸禁矿令影响，叠加美联储降息预期，锡价表现被看好。建议关注锡业股份及受益于锑、金价格上升的湖南黄金。同时，西藏矿业扎布耶盐湖二期项目试产，产能扩张有望贡献业绩；赣锋锂业与南京合作推进废旧电池回收，技术布局增强公司竞争力。

风险提示：美国通胀、海外衰退、国内复苏不及预期。

重点推荐组合：黄金（紫金矿业、银泰黄金、中金黄金、山东黄金、赤峰黄金）与锡（锡业股份），关注小金属（湖南黄金）与新能源布局（西藏矿业、赣锋锂业）。