20230903-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_9月电网代购电价格回落_水电来水同环比显著改善_11页_1mb

公用事业行业跟踪周报（2023年09月03日）

行情回顾

本周公用事业板块表现疲弱，其中光伏发电板块周涨幅达348%，成为子板块中涨幅最高的领域。市场反弹背景下，建议关注光伏等具有成长性的细分领域。

核心数据跟踪

• 电网代购电价格回落：因水电来水预期改善提出预计三季度电价承压。
• 煤价：截至9月1日动力煤秦皇岛港5500卡价格同比上涨340元/吨。
• 天然气：国内消费和顺价机制逐步推进，提价幅度预计达0.23元/方。
• 蓄水量：三峡水库截至9月2日同比增幅达322%，来水偏丰；溪洛渡水库同期同比增幅收窄至35%。

投资建议

防御主题

• 水电：【长江电力】、【中国广核】、【中国核电】
• 天然气：【蓝天燃气】（估值底部反弹，股息率达74%）；【新奥股份】（PE8倍，拥有低价海气长协）

进攻主题

• 光伏：工商业屋顶光伏项目及运营商
• 储能：【南网能源】

上周数据亮点

• 全社会用电量呈稳步增长趋势
• 水电装机占比提升，核电利用小时数稳步增长

风险提示

• 电力需求超预期下行
• 电价市场化改革超预期进程

本报告相关数据源于Wind、国家能源局、Brugel等机构，并包含东吴证券分析师袁理、唐亚辉的研究观点。具体投资行为前请仔细阅读免责声明原文。