20240922-天风证券-非金属新材料行业研究周报_新材料中试平台建设加速_关注材料产业化进程_21页_1mb

非金属新材料行业分析总结

证券研究报告评级：非金属新材料强于大市。分析师：鲍荣富、熊可为、朱晓辰，出具时间为2024年9月22日。报告分析了新材料行业，重点关注中试平台建设、各子板块表现和市场动态。

整体市场情况
新材料指数周涨幅4%，跑输沪深300指数。子板块表现分化：碳纤维指数涨6%，半导体材料涨3%，OLED材料涨8%，膜材料涨6%，涂料油墨涨16%。本周新材料板块个股涨跌参半，52.88%个股正收益，表现突出者包括凯美特气(+165%)、金立泰(+165%)、渝三峡A(+74%)等。

子板块分析

1. 碳纤维：市场需求疲软，价格稳固但利润受丙烯腈成本影响。T300和T700价格环比持平，但年同比下滑，生产成本端波动限制企业利润提升。下游风电、体育器材需求谨慎，碳碳复材领域需求减少。中长期看，碳纤维在氢气瓶和碳碳复材领域高景气，建议关注吉林碳谷和中复神鹰，后者产能扩张有望驱动业绩增长。

2. 显示材料：折叠屏手机市场高速增长，2023年全球出货量1590万支，2024年预计1770万支，中国市场份额增速领先。UTG环节需求激增，价格下行促进下游正循环。国产替代逻辑强劲，推荐世名科技和凯盛科技，关注三星卷轴屏技术突破及小米三折叠手机开发进展。

3. 新能源材料：光伏需求稳健，但产业链库存压力大；风电行业加速，海风项目放量，预计2024年交付大增。新能源材料中，光刻胶、高频高速CCL上游材料国产潜力大，推荐时代新材（风电领域）。风险包括原材料涨价和竞争加剧。

近期重要事件

• 国家工信部发布制造业中试平台通知，支持新材料创新成果转化。
• 首艘国产碳纤维客船下水，打破国外技术垄断。
• 企业动态：吉林碳纤维回收项目投资公示，榆林恒神2万吨碳纤维项目推进；风电领域上海发改委新能源部署、中越合作项目等，促进行业扩张。

风险提示
下游需求不及预期，行业格局恶化，原材料价格超预期上涨。

投资建议
维持“强于大市”评级，建议关注重点公司如中复神鹰、世名科技、时代新材，股价预计相对收益10%-20%，增持信号明确。