20241013-天风证券-非金属新材料行业研究周报_周内板块调整_继续看好新材料公司拔估值逻辑_21页_1mb

非金属新材料行业总结

一、碳纤维

1. 市场现状：

• 当前碳纤维价格总体稳定，市场均价约每千克85元。不同型号价格波动较小，T700-12K价格为110元/kg，T300系列价格在70-75元/kg之间。
• 下游需求稳定，风电、体育器材等需求维持常态，碳碳复材需求略有低迷。

2. 利润分析：

• 原丝环节议价能力较强，价格暂稳。碳纤维生产企业通过优化成本，原丝利润环比小幅增加。例如，T700-12K原丝利润为275元/kg，环比小幅上升。
• 利润拆分显示，碳丝端的利润率较低且波动较小。

3. 重要事件：

• 新项目启动：如东华能源规划年产9600吨碳纤维，投资规模大幅提高。
• 技术进展：多家机构开发出环保型碳纤维产品或提升生产能力。

4. 建议关注：

• T300价格在底部阶段，需警惕价格战；建议关注吉林碳谷等掌握原丝技术的企业。
• 中复神鹰在民品T700领域具备龙头地位，产能扩张支撑业绩增长。

二、显示材料

1. 市场表现：

• 折叠屏手机市场依然保持增长，2024年预计出货量约1770万支，中国市场增长更为迅速。
• 折叠屏手机仍属高景气领域，建议关注显示材料行业的国产替代进程。

2. 重要事件：

• 多家中国企业与学术机构在OLED、折叠屏等领域取得技术突破。
• LG Display和三星电子调整生产结构，转向高需求产品（如iPhone OLED）。

3. 建议关注：

• 光刻胶、高频高速CCL等领域的国产替代机会。
• 推荐企业：世名科技、凯盛科技。

三、新能源材料

1. 光伏材料：

• 光伏玻璃价格相对平稳，库存有所增加。
• 硅片价格略有下滑，尤其是N型硅片；市场整体仍处去库阶段。
• 政策支持叠加海风发展，风电市场增长迅速。

2. 风电材料：

• 风电新增装机同比高速增长，海风项目逐步放量，2024年起有望迎来交付高峰。
• 叶片企业具备技术优势，需求集中度高。
• 关键建议：时代新材具有较高关注度。

3. 建议关注：

• 光伏和风电行业的景气周期未结束，重点关注上下游环节修复进度。
• 国内厂商在材料自给能力上有明显企稳趋势，是长期投资机会。

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总结

非金属新材料行业未来发展前景总体看好，尤其在碳纤维、显示材料、光伏风电相关材料等领域具备较高的投资价值。碳纤维产业链仍处底部阶段，建议关注龙头企业如吉林碳谷、中复神鹰；折叠屏手机虽然整体增速下降，但在国产替代和细分市场仍有高弹性；新能源材料领域需求持续增长，叠加政策支持，值得长期持有。但投资者需注意下游需求波动风险及原材料价格变化的影响。