20240618-国泰期货-沥青_弱势不改_成交清淡_3页_570kb

沥青市场分析总结（2024年6月18日）

【核心内容】

2024年6月18日，沥青市场整体呈现弱势不改、成交清淡的态势。从期货价格来看，BU2409和BU2412合约昨日收盘价分别为3,544元/吨和3,491元/吨，分别下跌0.31%和0.23%。夜盘价格有所反弹，BU2409收盘3,572元/吨，上涨0.79%；BU2412收盘3,514元/吨，上涨0.66%。然而，整体趋势强度仍为0，表明市场处于偏弱震荡状态。

【基本面跟踪】

期货市场

• BU2409：昨日收盘价3,544元/吨，日涨跌-0.31%，夜盘收盘价3,572元/吨，夜盘涨跌+0.79%；昨日成交124,610手，变动+2,584手；昨日持仓265,236手，变动-3,891手。
• BU2412：昨日收盘价3,491元/吨，日涨跌-0.23%，夜盘收盘价3,514元/吨，夜盘涨跌+0.66%；昨日成交2,281手，变动+189手；昨日持仓19,795手，变动+84手。
• 沥青全市场：昨日成交100,700手，仓单变化为0。

价差情况

• 基差（山东-09）：昨日为-39元/吨，较前日-50元/吨有所回升，价差变动+11元/吨。
• 09-12跨期价差：昨日为53元/吨，较前日56元/吨小幅收窄，价差变动-3元/吨。

现货市场

• 山东批发价：昨日价格为3,505元/吨，价格变动0元/吨；厂库现货折合盘面价为3,723元/吨，仓库现货折合盘面价为3,880元/吨。
• 长三角批发价：昨日价格为3,720元/吨，价格变动-50元/吨；厂库现货折合盘面价为3,889元/吨，仓库现货折合盘面价为3,966元/吨。
• 炼厂开工率：25.71%，较前日下降0.90%。
• 炼厂库存率：46.35%，较前日上升1.11%。

【主要观点】

1. 价格走势：沥青期货价格延续窄幅震荡，短期偏弱，夜盘有所反弹。
2. 成本因素：油价受宏观扰动和地缘政治风险影响，仍有反复可能，但预计6月将震荡筑底，三季度或开启反弹。
3. 供需状况：当前沥青需求依然清淡，炼厂开工率维持低位，但厂库库存上升，社会库存去库困难，市场成交疲软。
4. 区域价格差异：山东地区价格暂稳，长三角价格下调50元/吨，北方价格持续走跌，南方部分炼厂优惠政策有所松动。
5. 需求预期：北方下游略有进展，但南方多雨天气抑制刚需释放，全年需求节奏或仍滞后。

【策略建议】

• 单边策略：短期BU合约将维持偏弱震荡，建议观望。
• 套利策略：月间套利和盘面利润方面，建议暂时观望。
• 市场趋势：短期市场或以消耗社会库存为主，厂库出货压力仍高，现货价格预计维持震荡偏弱态势。

【关键信息】

• 趋势强度：0（偏弱）
• 价格区间：BU2409昨日收盘价3,544元/吨，BU2412昨日收盘价3,491元/吨
• 库存变化：炼厂库存率上升，社会库存去库困难
• 区域价格：山东价格持稳，长三角价格下调，北方价格持续走跌
• 需求预期：全年需求节奏或滞后，南方多雨抑制需求释放

【免责声明】

本报告仅用于专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况作出决策，并自行承担风险。本报告版权为国泰君安期货所有，未经许可不得复制、引用或传播。