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金银周报总结

核心内容

本周贵金属市场整体呈现回升趋势，黄金价格继续创新高，白银则存在补涨可能。黄金走势偏强，白银则维持中性态度。黄金价格区间为750-780元/克，白银价格区间为7900-8300元/千克。

主要观点

1. 黄金上涨逻辑：

   • 关税博弈加剧：当前全球关税政策的不确定性加剧了各国对美元的不信任，促使避险资金流向黄金。
   • 避险资金转移：由于美债利率大幅上行，美债失去避险功能，黄金成为新的避险资产。
   • 降息预期：美国年内预期降息100个基点，进一步推升金价。
   • 金银比变动：金银比从前周的96.9回升至103.5，表明白银相对黄金承压。

2. 白银走势分析：

   • 价格波动：本周白银价格下跌，但存在补涨可能，特别是在黄金强势上涨的背景下。
   • 价差变化：白银期现价差为-14元/克，处于历史区间上沿，显示市场对白银的预期相对悲观。
   • 库存与持仓：COMEX白银库存上升，注册仓单占比增加，显示市场交货意愿增强。

3. 风险提示：

   • 美债抛压：若美国政府干预美债市场，黄金短期上涨速率可能放缓。
   • 关税政策变化：特朗普对中欧关税政策的不确定性可能影响市场风险偏好。
   • 经济数据表现：若美国二季度经济表现超预期，美元信心回升可能导致金价回落。

关键信息

价格变动

成交与持仓变动

ETF持仓变动

期货交割成本

递延费支付方向

COMEX库存

国内库存

总结

综上所述，黄金市场在当前关税博弈和避险资金转移的背景下表现强劲，价格持续创新高，而白银则因市场情绪和价格波动呈现中性态度。黄金的上涨逻辑较为明确，而白银的补涨可能性仍需观察市场动态。投资者应关注美债市场变化、关税政策动向及美国经济数据，以判断黄金和白银的后续走势。