20250615-银河期货-黄金受益于避险_白银迎来补涨_19页_7mb

黄金与白银市场分析报告总结

综合分析与市场动态

• 美元指数下跌：美元指数周内持续下跌，跌破98关口，创2022年3月以来新低，推动黄金上涨，白银补涨后金银比趋于修复。
• 关键价格区间：伦敦金交投于3293-3445美元区间，周涨幅35%；伦敦银交投于354-369美元区间，周涨幅1%。沪金及沪银分别表现不同。
• 避险情绪与恐慌：中东局势急剧升级引发避险情绪，推动黄金突破3400美元；白银因缺乏避险属性维持高位震荡。
• 关税与经济数据：中美关税谈判取得部分进展，但美国经济数据显示：初请失业金人数超预期，CPI与核心CPI温和下降，美联储降息预期小幅上升。
• PMI数据分歧：制造业PMI表现疲软，服务业PMI大幅不及预期，显示经济活动放缓。
• 央行黄金购买：全球央行持续购金，尤其是发展中国家。2024年央行购金量突破1000吨，中国连续5个月增持。
• 供需与库存：世界黄金协会报告显示2024年黄金供应与需求基本平衡，投资需求创新高，央行继续净买入。白银则面临供需缺口，但显性库存恢复，地缘因素和关税政策变化将影响其价格。

交易策略

• 单边：建议以逢低试多为主，关注下行风险。
• 套利与期权：套利策略暂不建议，期权工具观望为主。

市场展望

• 短期内贵金属走势易涨难跌，需关注美元波动、地缘局势及美联储政策动向。