20220912-浙商证券-汽车行业周报_8月新能源批发渗透率约30_期待金九银十_33页_3mb

报告摘要

汽车行业周报总结

核心内容

2022年8月，汽车行业整体表现稳健，新能源汽车批发渗透率约为30%，新能源乘用车批发销量达63.2万辆，同比增长103.9%。尽管受到疫情和限电限产的短期扰动，但行业整体呈现较强韧性，预计在“金九银十”期间将有所回升。市场关注重点转向一体化压铸、乘用车座椅国产化、座舱&驾驶智能化等细分领域。

主要观点

行业复苏趋势：行业整体呈现复苏态势，Q2业绩好于预期，成长性及盈利改善趋势延续，Q3有望迎来基本面的强反攻。
新能源车表现强劲：8月新能源乘用车批发销量同比增长103.9%，渗透率创新高，特斯拉、比亚迪等企业销量回升明显。
政策支持明显：多地区出台刺激消费政策，包括购置税减免、消费券发放、新能源汽车下乡等，推动汽车消费市场活跃。
智能化加速发展：L3级智能化加速落地，搭载大算力SOC芯片及激光雷达的智能新车陆续上市，推动行业向智能化方向发展。

关键信息

8月市场数据

乘用车批发销量：212万辆，同比增长36.6%，环比下降2.1%。
乘用车零售销量：187.1万辆，同比增长28.9%，环比增长2.9%。
新能源乘用车批发销量：63.2万辆，同比增长103.9%，环比增长12%。
新能源乘用车批发渗透率：29.8%，再创新高。

企业表现

比亚迪：8月新能源乘用车批发销量173,977辆，环比增长7.3%。
特斯拉中国：8月新能源乘用车批发销量76,965辆，环比增长172.8%。
新势力车企：哪吒、零跑、蔚来、问界等销量均有提升，其中问界销量环比增长39%。

政策支持

购置税减免：2022年6月1日至12月31日期间，购置日期在该时间段内且单车价格不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，享受购置税减半政策。
新能源汽车下乡：多地出台新能源汽车下乡政策，如广东、重庆、广西等，推动新能源汽车在县乡市场的渗透。
消费券发放：如陕西汉中发放600张汽车电子消费券，各地政府对新能源和燃油车提供不同金额的补贴。

行业趋势

一体化压铸：作为从0到1的千亿赛道，产业化进程加快，重点推荐文灿股份、广东鸿图等。
乘用车座椅国产化：国产替代加速，重点推荐继峰股份、上海沿浦等。
座舱智能化：玻璃、声学、车灯等细分领域迎来全面升级，重点推荐福耀玻璃、华阳集团等。
驾驶智能化：线控底盘、大算力芯片、激光雷达等技术应用加快，重点推荐伯特利、拓普集团等。

投资策略

整车领域：自主品牌持续崛起，重点推荐比亚迪、吉利；建议关注长安、长城、理想、小鹏、蔚来等。
零部件领域：重点推荐福耀玻璃、文灿股份、继峰股份、新泉股份、伯特利、拓普集团、上海沿浦等；建议关注华阳集团、上声电子等。

风险提示

疫情反复：可能对行业造成进一步扰动。
汽车销量不及预期：可能影响行业景气度。
原材料价格反弹：可能推高成本，影响企业盈利。

图表目录

图1：汽车行业指数 vs 沪深300指数
图2：各板块周涨跌幅对比
图3：汽车行业估值水平(PE-TTM)
图4：子板块周涨跌幅对比
图5：行业涨幅前十公司
图6：行业跌幅前十公司
图7：乘用车板块估值PE-TTM
图8：商用车板块估值PE-TTM
图9：汽车零部件板块估值PE-TTM
图10：乘用车8月份周度日均零售数量及增速
图11：乘用车8月份周度批发数量及增速
图12：2020.1-2022.8广义乘用车批发销量
图13：2020.1-2022.8狭义乘用车零售销量
图14：2020.1-2022.8新能源乘用车批发销量
图15：2020.1-2022.8新能源乘用车渗透率
图16：2020.1-2022.8特斯拉上海工厂批发销量
图17：2020.1-2022.8月比亚迪新能源乘用车销量
图18：2019.1-2022.8月新势力销量
图19：2021.1-2022.8蔚来汽车交付量
图20：2020.1-2022.8理想汽车销量
图21：2021.1-2022.8小鹏汽车交付量
图22：2021.1-2022.8零跑汽车销量
图23：2021.1-2022.8哪吒汽车销量
图24：2021.10-2022.8极氪汽车销量
图25：2022.3-2022.8月问界销量
图26：2020.1-2022.8月比亚迪、长城、长安、吉利批发销量

行业评级

行业评级：看好（维持）

分析师信息

邱世梁：执业证书号 S1230520050001，邮箱 qiushiliang@stocke.com.cn
刘欣畅：执业证书号 S1230521110001，邮箱 liuxinchang@stocke.com.cn

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