20220912-国信期货-铁矿周报_需求重回暖_旺季有期待_30页_7mb

铁矿石周报总结（2022年9月12日）

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现低位回升态势，受宏观政策及产业面因素影响，市场情绪有所改善，铁矿石价格和需求均有所走强。美联储加息带来的恐慌情绪有所缓解，欧洲能源危机预期推动工业品价格上涨，国内保交楼政策释放了对钢铁需求的积极信号，同时钢厂补库行为也增强了市场信心。

主要观点

1. 铁矿石价格走势

• 主力合约：本周铁矿石主力合约走势较强，低位回升，市场情绪改善。
• 现货价格：青岛港PB粉价格为760元/吨，较上周上涨38元/吨；日照港超特粉价格从621元/吨涨至652元/吨。

2. 基差与价差

• 期现价差：截止周五，最优铁矿仓单成本（PB）为860元/吨，基差为144元/吨，维持较高水平。
• 月间价差：9-1价差为69元/吨，1-5价差为45元/吨，预计在旺季预期下，01合约将延续走强。
• 品种价差：PB-超特价差为108元/吨，较上周微涨2点；巴粗-PB价差为-35元/吨，较上周上涨7点。
• 螺纹与铁矿比价：螺纹与矿石主力合约比值为5.26，较上周走弱，主要因铁矿价格走强。

关键信息

3.1 铁矿供应情况

• 四大矿山发运量：本周合计发运1931.6万吨，环比增加87万吨。
  • 力拓：发运398.4万吨
  • 必和必拓：发运523万吨
  • 淡水河谷：发运731.6万吨
  • FMG：发运278.6万吨
• 国产矿山：产能利用率见底回升，国产铁精粉持续放量，但同比仍处于低位。

3.2 国际海运费

• 铁矿石运价：黑德兰港-青岛为7.8美金/吨，巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）为19.1美金/吨。
• 波罗的海干散货指数：为1213，显示运输市场有所回暖。

3.3 库存情况

• 进口矿库存：45港总库存为13689万吨，周降347万吨，显示钢厂补库意愿增强。
• 钢厂库存：钢厂进口铁矿石库存为9714万吨，环比微增26万吨，可用天数为19天，库存偏低。

3.4 疏港量

• 45港日均疏港量：298.5万吨，环比上升11万吨，港口库存快速去化。

3.5 钢铁需求

• 高炉产能利用率：247家钢厂高炉产能利用率及开工率本周低位企稳。
• 铁水产量：铁水日均产量为235.5万吨，环比上升约2万吨，显示钢铁需求有所恢复。

3.7 房地产与基建需求

• 房地产数据：房地产企业投资额、购置土地面积、新开工面积等数据同比和环比均下滑，显示房地产市场仍面临较大压力。
• 基建表现：地方政府专项债券发行额持续增长，显示基建投资持续发力。
• 市场预期：尽管房地产数据不佳，但政策刺激下，一线城市的商品房成交有所走强，二线城市仍维持低位。

后市展望

4.1 市场预期

• 宏观因素：美联储加息预期缓解，欧洲能源危机推动金属反弹，国内保交楼政策释放需求预期。
• 产业因素：前期钢材需求疲软，钢厂复产谨慎，但随着表需走强，旺季不旺预期扭转，钢厂积极补库。
• 价格走势：铁矿石价格受钢厂补库和港口库存去化带动，有望继续走强，盘面贴水面临修复。

4.2 操作建议

• 策略：建议采取区间震荡操作，关注价格波动区间，把握短期机会。

分析师信息

• 分析师助理：马钰

  • 从业资格号：F0309736
  • 电话：021-55007766-6652
  • 邮箱：15627@guosen.com.cn

• 分析师：邵荟懂

  • 从业资格号：F3055550
  • 投资咨询号：Z0015224
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