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家用电器行业618大促分析总结

核心内容

2022年618大促作为年度重要电商活动，受到平台和品牌高度重视，旨在提振消费信心与缓解商家经营压力。受疫情影响，平台在预热与活动安排上更注重与商家合作，减少营销压力，增加消费者福利。同时，家电品牌在产品端进行了蓄力，主推大容量、变频、高端等产品，以提升竞争力。此外，物流恢复情况和原材料价格走势对行业影响显著，投资者需关注这些因素对销售和成本的影响。

主要观点

1. 618活动节奏与力度

   • 淘系：618活动从5月10日开始预热，预售期为5月26日至6月3日，现货抢购从5月29日开始，持续至6月20日。折扣力度加大，跨店满减规则为满300减50，折扣率达16.7%，为历史上最大。同时，推出25项商家扶持举措，资金规模超1100亿元，涵盖金融补贴、物流疏通、流量补贴等。
   • 京东：618活动分为预售期、开门红、场景期、高潮期四个阶段，折扣力度提升，跨店满减为每满299减50。推出30项“三减三优”商家扶持举措，强化全链路服务与趋势运营能力。

2. 家电品牌蓄力情况

   • 白电企业如海尔、海信主推大容量冰洗产品，厨大电企业如老板、火星人主打变频与高端产品，厨小电企业如北鼎、新宝给予较大折扣。清洁电器企业如中科沃斯、石头科技推出新品并提前预售，预计在6月线上销售占比将达16%，有助于品牌造势。

3. 物流恢复与影响

   • 5-6月国内物流恢复情况对618销售影响显著。近期新冠确诊数下降，封控地区逐步复工复产，吉林和上海等地货运流量快速反弹，预示物流逐步改善，对电商销售有积极影响。

4. 投资建议

   • 大家电：受益于信用宽松和地产政策宽松，关注【海尔智家】、【美的集团】、【老板电器】、【亿田智能】、【火星人】。
   • 疫情受益标的：如厨小电【苏泊尔】、【小熊电器】、【新宝股份】。
   • 成长性赛道：如扫地机、投影，关注【科沃斯】、【石头科技】。

关键信息

• 618活动时间跨度拉长，预售与支付门槛降低，消费者无需熬夜抢购。
• 淘系与京东均加大折扣力度，提升消费者购买动力。
• 电商平台推出多项商家扶持举措，帮助商家降低经营压力。
• 清洁电器线上销售占比高，品牌通过预售抢占消费者心智。
• 国内物流逐步恢复，有助于提升618销售效果。
• 原材料价格波动对成本影响较大，需关注铜、铝、钢材等价格走势。
• 2Q疫情对家电销售造成影响，但部分需求可能延迟至3Q。
• 投资建议强调关注大家电、疫情受益和成长性赛道。

本周市场表现

• 家电板块本周上涨1.10%，其中厨电上涨2.46%，小家电上涨4.30%。
• 个股表现分化，涨幅前五为金海高科、ST毅昌、得邦照明、ST德豪、*ST奋达。
• 跌幅前五为亿利达、爱仕达、火星人、帅丰电器、创维集团。

行业数据

• 线上零售额：冷柜、集成灶增速领先，其他品类同比有所下降。
• 线下零售额：冷柜、冰箱需求较高，洗碗机、扫地机增长明显。
• 出货端显示，空调内销量同比3.25%，冰箱、洗衣机内销量同比分别为-3.63%和-11.02%。

公司公告与行业新闻

• 火星人：股东减持不超过1.30%。
• 石头科技：向激励对象授予限制性股票。
• 小熊电器：可转债申请通过审核。
• 盾安环境：格力终止收购计划，但控制权未受影响。
• 格力电器：调整员工持股计划考核指标。
• 新宝股份：发布员工持股计划草案。
• TCL：发布Q10G Mini LED电视，主打高质价比。
• JDI：开发新型OLED量产技术eLEAP。
• 海尔：跨界光伏，成立日日顺新能源科技有限公司。

风险提示

• 疫情扩大、房地产市场、汇率、原材料价格波动等风险。

投资评级

• 股票投资评级：买入（预期相对收益20%以上）、增持（10%-20%）、持有（-10%至10%）、卖出（-10%以下）。
• 行业投资评级：强于大市（预期涨幅5%以上）、中性（-5%至5%）、弱于大市（-5%以下）。

总结

本次618大促，电商平台与家电品牌协同发力，通过延长活动时间、加大折扣力度和推出多项扶持措施，提振消费信心与商家信心。家电企业主推大容量、变频、高端产品，以应对市场变化。物流恢复情况良好，预计对销售有积极影响。投资建议关注大家电、疫情受益及成长性赛道，同时需警惕疫情扩大、房地产市场波动等风险。