20170626-广发证券-传媒行业评论周报：万达投资拟增持万达电影不超过10亿元，猫眼电影计划独立上市_36页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要聚焦于2017年6月19日至6月25日期间，A股传媒行业整体表现及重点公司动态。传媒板块本周下跌1.79%，弱于上证综指的上涨1.11%。报告指出，行业主要关注点在于游戏、影视娱乐、互联网媒体、院线及国企改革等细分领域。

主要观点

总体观点：传媒板块整体表现偏弱，但核心企业仍具备长期配置价值。建议关注游戏板块以及细分子行业龙头。
个股推荐：重点推荐浙数文化、分众传媒、昆仑万维、完美世界、慈文传媒、万达电影、宝通科技等公司，认为它们在转型、增长及估值方面具备优势。
行业趋势：随着消费升级和广告主预算迁移，广告主对生活圈媒体平台的需求持续增长；同时，互动影视剧、可玩广告等新兴形式逐渐成为行业新趋势。

关键信息

1. 重点公司动态

万达电影：
- 公司更名并正式复牌。
- 控股股东万达投资计划3个月内增持不超过10亿元。
- 与博纳影业签署全面战略合作协议。
- 2017年5月票房5.8亿元，观影人次1391万；1-5月累计票房增长12.4%。
- 公司正加快产业链整合及资产扩张，未来将推出好莱坞分账模式视频平台。
浙数文化：
- 已完成重大资产重组，转型为互联网数字娱乐企业。
- 剥离传统新闻传媒类资产，专注IP、电竞、大数据三大板块。
- 与创新工场、阿里云达成战略合作，设立人工智能产业投资基金。
分众传媒：
- 公司是领先的生活圈媒体平台，占据主流消费场景。
- 预计2017~2018年净利润分别为55亿和65亿，当前估值分别为21倍和18倍。
- 部分股东计划减持，但属于新规下的例行公告，不影响公司长期价值。
完美世界：
- 完成组织架构调整，全面转向研运一体。
- 游戏业务占比约55%，端游约35%，预计2017~2018年净利润分别为14.7亿和18.6亿。
- 与威秀娱乐、影视公司成立完美威秀娱乐集团，推动IP开发和内容制作。
昆仑万维：
- 收购Grindr 38.47%股权，实现全资控股。
- 向子公司昆仑集团和香港万维增资5000万美元。
- 自研游戏《偷星九月天》《轩辕剑》等表现良好，未来IP加持将推动自研业务增长。
- 公司正在构建“移动游戏+海外商店+社交媒体”的协同效应。
宝通科技：
- 董事长包志方增持公司股份，彰显对公司发展的信心。
- 公司计划在港台、韩国、东南亚等地持续发行游戏。
- 与完美世界合作发行《诛仙》等海外游戏，提升海外市场份额。