20250421-国开证券-机械设备行业周报_人形机器人马拉松成功举办_打开应用想象空间_9页_1mb

报告摘要

本报告由国开证券分析师崔国涛撰写，主要分析了机械设备行业近期市场表现、行业动态及投资策略，并对人形机器人技术发展及政策影响进行了深入探讨。报告指出，机械设备行业整体表现承压，但部分细分领域仍具潜力，同时政策支持和技术进步推动人形机器人行业加速发展。

SW机械设备指数表现：
上周SW机械设备指数下跌0.73%，至1534.65点，在申万31个一级行业中排名第27位，跑输沪深300指数1.31个百分点。
板块内部表现：
- 二级子行业中，专用设备指数小幅上涨0.57%，其余均下跌。
- 工程机械、自动化设备、通用设备、轨交设备指数周跌幅分别为1.40%、1.38%、1.08%、0.24%。
- 三级子行业中，印刷包装机械、制冷空调设备、楼宇设备分别上涨1.38%、1.33%、0.90%，涨幅居前；而工程机械器件、磨具磨料、工控设备指数分别下跌7.04%、2.59%、2.00%，跌幅居前。
估值情况：
截至2025年4月18日，SW机械设备板块滚动市盈率为35.45倍，相对全部A股的溢价率为97.26%，较前期有所下降，但仍高于2010年以来的中位数85.03%。
- 自动化设备市盈率53.15倍
- 通用设备市盈率46.18倍
- 专用设备市盈率43.04倍
- 工程机械市盈率22.00倍
- 轨交设备市盈率20.32倍
个股表现：
- 涨幅前10位：亚联机械（+50.48%）、万通液压（+29.42%）、汇成真空（+28.20%）等
- 跌幅前10位：九菱科技（-17.17%）、岱勒新材（-15.43%）、雷尔伟（-12.88%）等

工程机械开工率提升：
2025年一季度全国工程机械平均开工率为44.67%，同比上涨1.62%。12个省份开工率超过50%，其中宁夏、甘肃、新疆、北京等9个省份连续3个月保持增长。
机床工具行业数据：
2025年1-2月机床工具全行业营业收入1415亿元，同比下降5.1%。金属切削机床同比增长12.1%，金属成形机床同比增长9.9%。
动力电池新国标实施：
我国新修订的GB38031—2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》将于2026年7月起施行，技术要求进一步提高。
越南能源规划纳入核能：
越南政府批准2030年能源规划修正案，计划将总装机容量从2023年底的89吉瓦提升至183吉瓦至236吉瓦区间，投资高达1360亿美元。

人形机器人技术突破与应用拓展：
人形机器人马拉松成功举办，标志着人形机器人在运动控制、续航、鲁棒性等方面取得进展，具备向物流、安防、救援等商业化场景渗透的潜力。
技术瓶颈仍存：
当前人形机器人在关节强度、运动控制算法、能耗管理等方面仍存在短板，需进一步优化以实现更广泛的应用。
政策支持推动行业发展：
工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，2025年政府工作报告提出大力发展机器人等智能终端，多地已出台相关支持政策，行业有望加速发展。