20250430-中原证券-新材料行业月报_亦庄人形机器人马拉松完赛_洛阳钼业拟收购Lumina黄金公司全部股权_21页_1mb

报告摘要

中原证券新材料行业月报分析总结

2025年4月，新材料板块整体表现弱于沪深300指数，新材料指数下跌422%，跑输沪深300指数133个百分点。同期上证综指下跌147%，深证成指下跌623%，创业板指下跌816%。新材料指数与30个中信一级行业涨跌幅对比排名23位，板块成交额环比缩量23.69%。子板块中，超硬材料、锂电化学品跌幅居前，分别为-825%和-1055%。涨幅前列的个股包括泛亚微透（+287.7%）、神工股份（+177.9%）、国风新材（+147.9%）等，而ST宏达（-2825%）、沃尔德（-2118%）等跌幅显著。

行业数据跟踪

宏观指标：3月CPI环比下降0.4%，同比下滑0.1%，降幅收窄；PPI环比下降0.4%，同比下降25%。核心CPI回升至0.5%，供需结构改善。
基本金属价格：4月LME及SHFE基本金属价格普遍下跌，铜（SHFE：-352%）、铝（SHFE：-290%）、锌（SHFE：-451%）、锡（SHFE：-902%）跌幅显著。LME库存方面，铜、铝等品种库存下降，锌、铅库存上升。
半导体材料：全球半导体销售额2月达5492亿美元，同比增长171%但环比下降29%；中国半导体销售额1506亿美元，同比增56%。费城半导体指数同比下降12.94%，但中国集成电路产量连续27个月增长。
超硬材料：3月出口量140万吨，同比增3222%，但出口额144亿美元同比跌935%，单价1035美元/千克同比下降3144%。1-3月出口总量429万吨，同比增1310%，但出口额同比减少1905%。出口目的地高度集中，印度占比20.37%，巴西、日本等出口额增幅较大。
特种气体：4月稀有气体价格小幅下降，氦气（-0.27%）、氙气（-399%）、氖气（-400%）、氪气（-892%）。3月中国氦气进口量56.54万吨，环比增71.61%，但进口均价同比跌156.5%。

行业动态

人形机器人：2025北京亦庄人形机器人马拉松赛事举办，检验机器人行走、具身智能等能力。TrendForce预测，中国2025年人形机器人本体产值将超45亿元，叠加马斯克Tesla Optimus量产目标，推动零部件供应链发展。
洛阳钼业收购：拟以581亿加元全现金收购加拿大Lumina黄金公司，标的含厄瓜多尔Cangrejos金矿项目，资源量约1376亿吨，预期寿命26年，成本竞争力强。
新能源进展：截至3月底，全国发电装机容量343亿千瓦，同比增14.6%；新能源乘用车零售991万辆，同比增38%，渗透率51.1%。

投资建议

半导体材料：受美国出口限制影响，国产替代需求迫切。建议关注电子特气、光刻胶等细分领域的专精特新企业，具备技术优势和国产化潜力。
超硬材料：传统制品需求承压，但功能化金刚石（如半导体热沉片、光学应用）产业化趋势显现，未来技术成熟或开辟新市场。关注布局热管理、光学金刚石领域的企业。
行业估值：4月新材料指数PE（TTM，剔除负值）为2294倍，环比下降115.7%，处于2022年以来的53.9%分位，估值合理。长期来看，伴随制造业需求扩大及AI等技术融合，行业有望持续发展，维持“强于大市”评级。

风险提示