20260419-国金证券-高端装备制造产业研究周报_机器人马拉松荣耀夺魁_智元举办合作伙伴大会_21页_960kb

产业研究周报 | 高端装备制造总结

核心内容概述

本周高端装备制造领域，尤其是具身智能与人形机器人产业迎来多重突破。从政策支持、国际标准制定、商业化落地、技术迭代到资本注入，行业呈现全面加速态势。行业热度持续攀升，标志着从政策引导阶段迈入规模化商用与生态构建的关键成熟期。

主要观点

1. 产业前沿突破

• 国际标准：我国在国际标准化组织（ISO）成功立项具身智能领域全球首项国际标准《人形机器人数据集》，并推动成立首个由我国专家担任召集人的工作组，抢占标准制定主导权。
• 行业活动密集：2026中国人形机器人生态大会、人形机器人半程马拉松等大型活动密集举办，推动产业链协同与生态构建。
• 商业化落地提速：多企业实现整机批量交付与消费端市场开售，如智元远征A3、奇瑞墨甲机器人、乐聚机器人中试产线启用等，标志着行业从样机验证阶段全面迈入量产交付与场景深耕阶段。
• 技术与生态创新：京东发布全球首个具身智能数据基础设施，逐际动力开源VLA工程底座，推动技术普惠与生态共创。

2. 资本风向显著

• 融资规模创纪录：多家具身智能企业完成大额融资，其中它石智航完成超4.5亿美元Pre-A轮融资，创中国具身智能行业单笔融资新高；加速进化完成近10亿元融资，蓝点触控完成超亿元C+轮融资。
• 产业链投资升温：投资方涵盖产业资本与知名基金，聚焦于技术落地、产品量产与市场拓展，进一步夯实具身智能产业链的国产化与国际化基础。

3. 本周观点：人形机器人进入0-1兑现阶段

• 全球“军备竞赛”：2026年是人形机器人从研发走向商业化的重要节点，龙头公司供应链与技术趋于收敛。
• 重点方向：
  • 特斯拉链收敛：关注拓普集团、三花智控等关键供应商。
  • 技术迭代：看好电驱动新技术（谐波磁场电机、GaN）、灵巧手（Apex Hand）、新材料（PEEK）、高端轴承等。
  • 海外供应链机会：苹果、谷歌、OpenAI、Figure等企业正进入0-1阶段，关注银轮股份等。
  • 国内本体与应用垂类：宇树、智元、乐聚、银河通用等企业陆续上市，关注其供应链企业如翔楼新材、柯力传感。
  • 长期布局：建议关注奥比中光等“优质格局”企业。

关键信息汇总

一、产业前沿

• 国际标准：我国在ISO立项《人形机器人数据集》，组建首个中国专家召集人工作组。
• 行业活动：2026中国人形机器人生态大会、人形机器人半程马拉松等赛事与会议密集举办。
• 商业化进展：
  • 乐聚机器人中试产线启用，年规划产能500-1000台。
  • 智元远征A3完成全球首批交付，上半年产能供不应求。
  • 奇瑞墨甲机器人登陆京东C端，实现消费级市场破圈。
  • 智元精灵G2完成8小时3C产线作业直播，标志具身智能迈入工业级常态化部署。
• 技术突破：
  • 京东发布JoyEgoCam超高清采集终端，覆盖具身智能全链路数据基础设施。
  • 逐际动力开源FluxVLA Engine，为VLA应用链路提供标准化工程底座。

二、资本风向

• 融资事件：
  • 蓝点触控完成超亿元C+轮融资，用于新产品研发与市场拓展。
  • 源升智能完成超亿元Pre-A轮融资，旗舰产品Apex Hand具备21个自由度。
  • 加速进化完成近10亿元融资，聚焦具身智能全产业链布局。
  • 它石智航完成超4.5亿美元Pre-A轮融资，创中国具身智能融资纪录。
• 战略合作：
  • 延锋国际与银河通用签署战略合作协议，推动智能制造与具身智能融合。
  • 灵童机器人启动UGC共创计划，免费赠送1000台灵童桌面人形机器人。

三、产业链数据更新

• 海外进展：
  • 特斯拉Optimus计划2026年底启动生产，年产能达100万台。
  • Figure AI设计年产能1.2万台，目标未来四年累计生产10万台。
  • 波士顿动力Atlas小批量出货，Spot累计出货数千台，2026年Atlas出货量约1500台。
• 国内进展：
  • 宇树科技2024年机器狗销量达2.37万台，占全球市场69.75%。
  • 智元机器人2025年出货量超5100台，市场份额达39%，全球第一。
  • 优必选人形机器人2025年订单总额近14亿元，预计2026年产能达万台。
  • 云深处科技2024年营收翻番，预计2025年出货量达1万台。

风险提示

• 行业竞争加剧。
• 人形机器人软硬件进展不及预期，可能影响销量。
• 软件技术若无法满足通用化场景需求，或硬件降本不及预期，将对行业发展产生负面影响。

产业链关键企业与技术

总结

本周具身智能与人形机器人产业在政策、技术、资本与市场多个维度实现突破，标志着行业进入规模化商用与生态构建的新阶段。随着产业链协同加速、商业化落地提速、核心技术突破与资本密集注入，人形机器人有望在2026年实现从“0-1”到“1-N”的跨越式发展。未来，重点企业将加速布局，推动行业向“军备竞赛”阶段演进。