20210228-新时代证券-2021年电新行业周报2月第3期_涨价持续_新能源汽车和光伏产业链高景气_13页_1mb

报告摘要

涨价持续，新能源汽车和光伏产业链高景气

核心内容概述

2021年电新行业周报2月第3期指出，新能源汽车和光伏产业链在2021年持续保持高景气状态，主要受到全球能源革命趋势、政策支持及市场需求增长的推动。在新能源汽车领域，造车新势力交付量创历史新高，行业整体处于高增长通道。在光伏领域，尽管短期面临多晶硅料供给不足及价格波动，但长期成长性依然强劲，行业将实现业绩和估值的双提升。

主要观点

新能源汽车

交付数据亮眼：1月造车新势力交付量均创历史新高，同比增长超过350%。
市场增长预期：预计2021年全球新能源车销量将达到约470万辆，同比增长50%以上。
技术趋势：磷酸铁锂电池装机增速超过三元锂电池，预计2021年全球新能源车销量将实现显著增长。
行业龙头表现：宁德时代、比亚迪等企业占据国内装机量前列，具备全球竞争力。

光伏

短期价格波动：多晶硅料供给不足导致硅片价格上涨，部分规格涨幅达9%以上。
长期成长性：光伏行业在退出补贴后，成长性超预期，预计2021年全球装机量可达170GW，同比增长36%。
国内装机增长：预计2021年国内装机量66GW，同比增长67.3%，年均复合增速有望超过15%。
政策支持：基于“2030年碳达峰”和“2060年碳中和”目标，国内光伏市场需求旺盛。

关键信息

市场增长数据

新能源车：预计2020年中国、欧洲和美国新能源车销量为270万辆，2021年增长至434万辆，同比增长57%。
光伏装机：预计2020年国内装机量40GW以上，2021年预计65GW以上。全球装机量预计2020年123GW，2021年170GW，同比增长38%。

重点公司表现

子行业	证券代码	股票名称	市值（亿元）	ROE (%)	EPS（2020E）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	PE（2020E）	PE（2021E）	PE（2022E）	PB
电动车	300750.SZ	*宁德时代	7,506	13.2	2.25	3.27	4.26	143	96	73	16.9
电动车	002594.SZ	*比亚迪	5,083	8.4	1.53	1.93	2.41	129	98	77	8.6
电动车	300014.SZ	*亿纬锂能	1,615	24.6	0.94	1.56	2.08	91	53	39	10.7
电动车	002466.SZ	*天齐锂业	664	1.4	-0.72	0.15	0.39	-62	205	91	7.4
电动车	002460.SZ	*赣锋锂业	1,293	13.3	0.52	1.03	1.48	190	90	61	15.2
电动车	688005.SH	*容百科技	272	9.2	0.44	1.02	1.56	138	55	34	6.3
电动车	300073.SZ	*当升科技	218	13.6	0.78	1.20	1.54	62	40	31	6.1
光伏	601012.SH	*隆基股份	3,940	24.8	2.24	3.01	3.71	47	34	28	13.9
光伏	600438.SH	*通威股份	2,115	20.4	1.03	1.24	1.52	46	38	31	10.1
光伏	603806.SH	*福斯特	694	19.2	1.80	2.33	2.89	50	38	31	7.2
光伏	002129.SZ	*中环股份	797	11.1	0.45	0.68	0.91	58	38	28	3.6
光伏	300393.SZ	*中来股份	71	13.0	1.03	1.24	1.52	66	46	38	0.9
光伏	300274.SZ	*阳光电源	1,260	21.7	1.31	1.92	2.46	66	44	34	14.4
光伏	300763.SZ	*锦浪科技	240	29.4	2.07	3.36	4.63	80	49	36	15.2
光伏	688390.SH	*固德威	209	31.8	3.10	5.07	7.22	77	47	33	37.3
光伏	600885.SH	*福莱特	658	29.0	1.03	1.52	1.94	48	28	24	3.5
光伏	002459.SZ	*晶澳科技	531	19.6	1.02	1.52	1.94	33	22	17	5.4
光伏	002518.SZ	*科士达	68	14.2	0.73	0.94	1.01	20	16	14	2.6
风电	002202.SZ	金风科技	630	10.8	0.76	0.92	1.01	20	16	15	2.0
风电	601615.SH	明阳智能	389	18.6	0.75	1.15	1.27	27	18	16	4.0
风电	300772.SZ	运达股份	49	16.2	0.59	1.05	1.30	28	17	13	3.2
工控	300124.SZ	*汇川技术	1,467	21.4	1.19	1.55	1.98	72	54	43	16.5
工控	002851.SZ	*麦格米特	161	19.1	0.82	1.09	1.43	39	30	23	7.7
其他电气设备	600406.SH	国电南瑞	1,312	15.8	1.12	1.31	1.53	25	22	18	4.0
其他电气设备	600312.SH	平高电气	86	5.6	0.26	0.41	0.54	24	14	11	0.9
其他电气设备	002801.SZ	*微光股份	53	16.7	0.00	1.49	1.76	-	22	19	4.0
其他电气设备	002706.SZ	*良信电器	197	23.7	0.68	0.94	1.01	52	37	27	10.9
其他电气设备	300215.SZ	*电科院	45	11.7	0.33	0.45	0.54	30	18	13	2.1
其他电气设备	000400.SZ	*许继电气	136	9.2	0.72	0.89	0.97	19	15	14	2.6