20251114-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_1mb

基本信息

• 机构：大越期货投资咨询部
• 分析师：祝森林
• 从业资格：F3023048
• 投资咨询资格：Z0013626
• 报告日期：2025年11月14日

沪镍投资观点

• 基本面：外盘承压，跌破15000美元/吨；镍矿价格坚挺，镍铁价格回落，不锈钢库存回升；新产能投产与部分减产抵消，短期供应或下降；新能源汽车支撑有限，中长线过剩格局不变。观点：偏空
• 基差：现货基差1720，偏多
• 库存：LME库存小幅下降，上期所仓单小幅增加，偏空
• 盘面：收盘价低于20日均线，趋势向下，偏空
• 主力持仓：净空头，空头增持，偏空
• 结论：沪镍2512合约震荡偏弱，向下压力显著。

不锈钢投资观点

• 基本面：现货价格回落，镍矿支撑成本，库存小幅回升；短期产量或调整，需求无新增长点，中性
• 基差：平均基差987.5，偏多
• 库存：仓单小幅下降，中性
• 盘面：收盘价低于20日均线，趋势向下，偏空
• 结论：不锈钢2601合约震荡偏弱，需关注前期低位支撑。

多空因素总结

• 利多：镍矿价格坚挺、短期供应可能回落
• 利空：国内产量同比上升、中长线过剩、库存垒库

免责声明

• 本报告仅供投资者参考，不构成投资建议，市场风险需自行承担。