2023-10-15-中山证券-电子行业周报_二季度国内云基础设施服务支出同比增长19_10页_944kb

中山证券电子行业周报总结

市场表现

本周申万一级电子指数上涨0.73%，跑赢上证综指0.77个百分点，表现优于大盘。行业估值上升至45.25倍。
电子行业在申万一级行业中排名第七，申万二级中的其他电子Ⅱ、元件、光学光电子及消费电子表现较好。

行业需求

全球和国内智能手机销量均呈现下滑趋势，主要因5G换机潮后的创新放缓、用户收入预期下行及全球经济下行压力。
手机销量已处于底部，安卓系去库存进程接近尾声，未来需求反弹有望带动安卓系手机零部件厂商利润回升。

半导体行业

半导体销售额同比下降，但环比有所回升；行业呈现明显分化，消费电子需求低迷，而国产替代使上游设备材料保持景气。
国内半导体设备行业受国产替代推动，景气度较高。

行业动态

• 微软宣布将于11月1日起推出Microsoft365Copilot AI助手，订阅费用30美元/月。
• 立讯精密iPhone代工业务量翻倍，已为下一代AppleVisionPro准备生产。
• 高通否认上海大规模裁员，仅执行正常调整计划。
• 国内云基础设施服务支出同比增长19%，主要因阿里云独立运营。

投资建议

建议关注国产替代逻辑独立于行业周期的上游设备材料，以及安卓系手机零部件厂商。

风险提示：需求不及预期、行业竞争恶化、贸易冲突等。