20240203-国金证券-万华化学-600309.SH-龙头抗风险能力强_项目获批有成长_4页_998kb

万华化学发布2024年2月3日公告，强调“提质增效重回报”，并公布2023年业绩预告：营业收入1754亿元，同比增长592%，归母净利润168亿元，同比增长357%。四季度业绩表现较好，营收428亿元，同比增长22%，归母净利润41.11亿元（数据可能存在输入错误），同比增长57%。公司福建基地40万吨MDI和25万吨TDI产能投产，推动营收增长。尽管四季度产品价格环比小幅下降，但公司规模优势和产业链优势明显，聚氨酯项目产能扩张（计划将MDI产能从40万吨增至80万吨）和新材料项目（如POE）布局强化竞争力。预测2023-2025年营业收入分别为1753.61亿元、1866.11亿元、2116.92亿元，归母净利润分别为168.14亿元、199.68亿元、246.54亿元，EPS分别为53.6元、63.6元、78.5元/股，PE分别为1557倍、1311倍、1062倍，维持“买入”评级。风险包括原材料波动、需求不足和新项目不达预期。当前市场支持率为100%，表明普遍增持建议。