20160612-东兴证券-机械行业周报_关注冷链_智能物流等新兴产业_23页_1mb

机械行业周报总结

核心内容概览

本周机械行业整体表现优于沪深300指数，中信机械指数周涨幅为1.5%，跑赢沪深300指数2.3个百分点，位列29个行业第二。但2016年累计跌幅达-21.8%，相对沪深300指数累计超额收益为-6.6%，排名倒数第十。行业估值方面，中信机械行业指数市盈率94倍，市净率3.3倍，仍处于历史较高水平，但已恢复至去年牛市开始时的估值。

主要观点

行业整体表现

• 机械行业本周表现优于沪深300指数，但全年累计表现不佳。
• 行业估值处于历史高位，但已接近去年牛市起点水平。

重点推荐领域

• 新兴产业：冷链物流、智能制造、环保设备。
• 传统行业：轨道交通、工程机械、能源设备。
• 建议关注具有技术优势和产业布局的公司，如大冷股份、东杰智能、软控股份、应流股份、浙江鼎力、新天科技等。

投资策略

• 重点关注具备技术壁垒和成长潜力的公司。
• 建议关注“行业整合+产业升级”趋势，特别是具备国际竞争力的企业。
• “一带一路”战略将为机械行业带来新的增长点，特别是工程机械和能源设备出口方面。

关键信息

行业细分表现

• 申万三级子行业：
  • 市场表现最好的为机床工具、印刷包装机械、楼宇设备，收益率分别为4.6%、3.9%、3.7%。
  • 市场表现最差的为重型机械、工程机械、内燃机，收益率分别为-0.8%、-0.6%、-0.5%。
• 概念指数：
  • 表现最好的为冷链物流指数、工业4.0指数、传感器指数，相对沪深300指数收益率分别为8.9%、3.3%、2.7%。
  • 表现最差的为环保概念指数、污水处理指数、智能物流指数，相对沪深300指数收益率分别为0.2%、0.4%、0.4%。

个股表现

• 本周涨幅领先的是杭氧股份（21.5%）。
• 2016年以来涨幅最好的公司为银宝山新、华源包装、宝馨科技；跌幅最严重的是开山股份、鞍重股份、昆明机床。

投资组合

• 本周推荐投资组合收益率为5.2%，跑赢沪深300指数6.0个百分点，跑赢中信机械行业指数3.7个百分点。
• 下周推荐组合维持不变，包括东杰智能（20%）、山河智能（20%）、应流股份（20%）、浙江鼎力（20%）、新天科技（20%）。

行业要闻

冷链物流

• 国家出台《药品冷链物流运作规范》，提升行业标准，推动冷链物流设备需求。
• 2016亚洲生鲜配送展将在上海举办，展示冷链全环节解决方案。
• 农业现代化与城镇化推动冷链行业增长。

智能制造

• 中科院研制成功国内首台空间3D打印机，技术领先。
• 空客推出3D打印无人机，推动智能制造发展。
• “行业整合+产业升级”趋势明显，建议关注智能制造相关企业。

环保设备

• 哈电集团与山西华泽铝电签订环保岛项目，推动环保设备需求。
• 国家加强环保标准，推动环保产业发展。
• 建议关注具备环保技术及综合解决方案能力的企业。

轨道交通

• 国家预计2020年城市轨道交通建成里程达9054公里，年均复合增长率21%。
• “一带一路”战略为轨道交通设备出口带来机遇。

工程机械

• 行业处于底部运行状态，建议关注转型升级的龙头企业。
• “一带一路”及基础设施建设推动工程机械出口。

能源设备

• 特高压工程推进，提升能源传输效率。
• 国家推动能源技术创新，提升自主创新能力。
• 建议关注具备国际化布局和核心技术的能源设备企业。

重点跟踪公司

分析师简介

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，具备丰富的行业研究经验。
• 叶盛：机械行业研究员，具备扎实的专业背景和研究经验。
• 任天辉：机械行业研究员，专业背景涵盖应用金融学与控制工程。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对沪深300指数收益率5%~15%；
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%；
  • 回避：相对沪深300指数收益率-5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对沪深300指数收益率5%以上；
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%；
  • 看淡：相对沪深300指数收益率-5%以下。

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