20231028-德邦证券-恺英网络-002517.SZ-23Q3财报点评_新品类贡献逐步释放_业绩稳健增长_3页_677kb

恺英网络（002517SZ）公司点评

市场表现与评级

• 当前股价：1032元
• 评级：维持“买入”
• 行业：传媒/游戏
• 市场对比：近三个月股价下跌2500%（绝对跌幅），但分析师看好短期景气度和中长期成长空间

业绩分析

2023Q3表现亮点：

• 收入：105亿元（同比增长29%）
• 归母净利润：36亿元（同比增长25%）
• 扣非净利润：36亿元（同比增长46%）
• 增长驱动：非传奇奇迹赛道三款新品贡献增量，包括《龙神八部之西行纪》《全民江湖》和《仙剑奇侠传之新的开始》

产品与展望

1. 四季度重点产品：

   • 《石器时代：觉醒》上线（10月26日），登顶免费榜
   • 《纳萨力克之王》（11月21日）
   • 产品储备丰富，包括《山海浮梦录》《妖怪正传2》等

2. 财务预测调整：

   • 收入预测：2023/24/25年：44/56/69亿元（YoY：18%/29%/18%）
   • 归母净利润：15/20/24亿元（YoY：47%/31%/21%）

风险提示

• 产品上线进度不及预期
• 宏观经济波动
• 行业竞争加剧导致买量成本上升

投资建议

看好公司业绩增长支撑和潜在催化，维持“买入”评级