20230426-国联证券-恺英网络-002517.SZ-23年迎接产品大年_AI+XR布局加速落地_3页_255kb

恺英网络（股票代码002517）是一家传媒行业的公司，近日发布2022年度报告及2023年第一季度季报。公司焦点是迎接2023年产品大年，加速AI与XR技术布局。

2022年，公司营收同比增长57%至37亿元，归母净利润同比增长78%至103亿元。2023年第一季度，营收同比下降72%至95亿元，归母净利润同比增长167%至29亿元，Q1净利润超预期主要由新游上线较少导致成本费用下降。

未来展望：公司2023年新游储备丰富，包括传奇/奇迹类和创新品类游戏，已获多个版号。同时，积极布局AI+游戏，与复旦大学合作探索AIGC技术应用；在VR生态全产业链布局，与头部企业战略合作。预计2023-2025年收入增速为30%、23%、20%，净利润增速为35%、29%、27%。给予公司2023年30倍PE估值，目标价194元，评级“增持”。风险包括版号政策、游戏流水和AI技术应用不及预期。