20220418-国信证券-传媒互联网周报_游戏版号重启_持续看好底部向上机会_16页_1mb

传媒互联网周报总结

核心内容

本周传媒行业整体下跌6.46%，跑输沪深300（-0.99%）及创业板指（-4.26%），板块在所有板块中涨跌幅排名第28位，排名相比上周显著下滑。元宇宙主题显著回调，但部分Q1业绩优异的标的表现出色。游戏版号重启是本周的重要事件，标志着自2021年8月暂停后正式恢复。

主要观点

1. 游戏版号重启：

   • 游戏版号自2021年8月暂停后，本周正式重启，共批复45款游戏。
   • 头部公司如三七互娱估值接近2018年底水平，整体显著低估。
   • 短期：版号重启有望提振市场信心，降低政策不确定性。
   • 中期：有助于需求释放，提升行业及上市公司业绩增速。
   • 长期：游戏出海提升成长天花板，元宇宙重塑产品形态与行业估值体系。

2. NFT监管加强：

   • 三大金融协会联合发布倡议，坚决遏制NFT金融化证券化倾向。
   • 明确禁止NFT底层商品包含金融资产，禁止集中交易服务，禁止使用虚拟货币作为结算工具，要求实名认证与反洗钱配合。

3. 游戏直播强化监管：

   • 国家广播电视总局与中宣部联合发布通知，严禁传播违规游戏，加强主播行为规范，限制未成年人接触。

关键信息

重点公司推荐

• A股：
  • 推荐：三七互娱、吉比特、姚记科技
  • 关注：完美世界、世纪华通、恺英网络
• 港股：
  • 推荐：心动公司、哔哩哔哩
  • 关注：中手游、祖龙娱乐、泡泡玛特、快手

NFT市场动态

• 最近7日成交额前三为Moonbirds、Mutant Ape Yacht Club、Bored Ape Yacht Club。
• Moonbirds由PROOF发行，拥有社区参与权。
• 数字藏品市场仍处于早期阶段，存在炒作和泡沫风险。

游戏市场表现

• iOS畅销榜：王者荣耀、和平精英、原神分列前三。
• 安卓热玩榜：王者荣耀、原神、香肠派对分列前三。
• 腾讯在发行公司中占据主导地位。

电影与电视剧表现

• 电影票房：本周1.06亿，环比下降49.21%，受疫情影响，全国开业影院数量维持在5300家左右。
• 电视剧与网剧：湖南卫视《玉面桃花总相逢》、《追爱家族》等表现突出，网络剧方面《特战荣耀》、《余生请多指教》等排名靠前。

综艺节目表现

• 芒果TV综艺在前十中占六席，领先优势明显。
• 《大侦探7》、《王牌对王牌第七季》等节目表现突出。

海外加密货币市场

• 截至2022年4月17日，比特币和以太坊价格分别为$40,435.75和$3,043.43，7天内分别下跌4.95%和6.03%。
• 稳定币泰达币市值第一，24小时成交额超过比特币和以太坊。

元宇宙产业动态

• Meta：计划推出HorizonWorlds网页版，向虚拟产品开发者收取高达47.5%的抽成。
• 360：推出元宇宙社交产品“N世界”，用户可创建个人兴趣世界。
• Zara：推出可在元宇宙穿戴的限量产品LimeGlam。
• 索尼与乐高：将投资20亿美元支持Epic Games的元宇宙项目。
• 中国：杭州市拱墅区与腾讯签署合作协议，推动元宇宙发展。
• 铜牛信息：设备应用于国际头部客户VR产品组装。
• 我国首个元宇宙企业综合评价体系：由北京城市副中心应用场景产业联盟等机构推出。

风险提示

• 监管政策风险
• 业绩风险
• 商誉及资产减值风险
• 经营管理风险

投资建议

1. 把握游戏版号重启带来的底部向上机会，重点推荐三七互娱、吉比特、姚记科技等A股公司，港股推荐心动公司、哔哩哔哩等。
2. 政策筑底背景下，持续看好超跌行业龙头及受益政策改善的细分行业，推荐三七互娱、芒果超媒、分众传媒等。
3. 元宇宙主题中长期看好，关注数字资产NFT化及虚拟数字人应用，推荐视觉中国、浙文互联、三人行、华媒控股、读者传媒、华策影视、阜博集团等。
4. 虚拟数字人结合NFT应用，推荐蓝色光标、风语筑、星期六、华策影视等。

重点公司盈利预测及投资评级

行业新闻与动态

• 三七互娱与智度股份签署元宇宙战略合作协议，探索数字藏品发售业务。
• 星期六推出虚拟人“孔襄”，应用于直播、影视剧等场景。
• 完美世界2021年度业绩大幅下滑，但2022年第一季度净利润同比增长。
• 银行、证券、互联网协会联合发声，规范NFT市场发展。
• 中国首个元宇宙企业综合评价体系完成，将择日发布。
• 铜牛信息参与VR设备组装，快克股份设备应用于国际头部客户。
• 世纪华通储备多款新游，包括《庆余年》、《传奇天下》等。
• 量子匠星推出知识类数字人“Dr.Yu宇博士”，聚焦元宇宙知识赛道。
• Meta被SEC要求对元宇宙战略提案进行投票。

总结

本周传媒行业整体表现不佳，但游戏版号重启和元宇宙相关动态为板块带来新的机会。NFT市场受到严格监管，需关注合规与理性投资。未来可重点关注游戏板块、元宇宙相关公司及受益政策改善的细分行业龙头。