> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 2026年01月04日 # 北交所研究团队 # 布局2026春季行情，关注新质生产力和中小盘成长股机会 北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 - 关注春季行情中北证新质生产力，行情后期中小盘成长主线或有第二波上涨2024年以来北交所经历了2024年“924”和2025年一季度到三季度行情，2025年北证50指数四季度整体稳定。复盘2013-2015年创业板行情来看，行情后期成长主线业绩兑现通常有第二波上涨，关注春季中的北证代表新质生产力的产业链机会。1）本轮大行情有0-1的产业趋势背景，AI和科技产业迅速迭代发展，2025年初的DeepSeek、算力、人形机器人等“新质生产力”科技叙事，2025年三季度开始的AI算力和数据中心、商业航天、核聚变等以及并购重组等政策支持，北交所聚集的科技中小型企业更容易通过技术迭代以及产业链外延拓展获得成长性以及估值溢价。2）从影响风格变化的估值方面来看，微小盘股与大盘股的估值比值水平并未达到历史极值。3）从流动性指标换手率来看，微小盘股与大盘股的换手率比值水平处于高位附近。4)，复盘2013-2015年创业板行情来看，第一阶段2012年12月1日-2014年3月1日：在济增速下行背景下，步入产业结构转型升级的关键阶段，市场更关注0-1的新产业格局的边际变化，市场规模具备更大想象空间，小盘股更具相对优势，这一阶段创业板指数涨幅达 $136.48\%$ 高于沪深300指数的 $1.84\%$ 。第二阶段2014年11月1日-2015年1月1日：初期小盘股业绩兑现偏弱，中期往往会休整向大盘风格转换，其中这一阶段创业板指数涨幅达 $-2.74\%$ ，低于沪深300指数的 $40.88\%$ 。第三阶段2015年1月1日-2015年6月11日：行情后期小盘成长主线业绩兑现，确定性更高，大概率出现第二波上涨且上涨的速度和空间均比第一阶段更大，其中这一阶段创业板指数涨幅达 $162.42\%$ ，高于沪深300指数的 $50.17\%$ - 观点：2025年北证50报1,440.43点，关注北证50绩优成分+科技成长次新北证50和北证专精特新指数最终报1,440.43点和2,424.18点，周涨跌 $-1.55\%$ 和 $-1.45\%$ ，指数PETTM60.29X和75.82X。根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔负）分别为39.63X、87.10X、44.14X、48.21X、36.12X。我们推荐关注北证50绩优成分+科技成长，股票池包括：信息技术产业链：万源通；化工新材料产业链：贝特瑞、安达科技、禾昌聚合、无锡晶海、中裕科技、民士达；高端装备产业链：同力股份、开特股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯。医药生物产业链：锦波生物、诺思兰德、德源药业、海昇药业、梓橦宫。 北交所审核/监管动态：2025年北交所共上市26家，蕲东光首日涨幅 $878\%$ 2025年北交所共上市26家首日涨幅均值 $368.13\%$ ，其中蕲东光首日涨幅 $878.16\%$ 。爱得科技、美德乐、海圣医疗更新审核状态至已注册；族兴新材更新审核状态至提交注册；沛城科技更新审核状态至已过会；邦泽创科与2026年1月8日上会。北交所监管动态一览：对19起证券异常交易监管措施。 $\bullet$ 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 《科马材料（920086.BJ）：干式摩擦片隐形冠军，国产破局正当时—北交所新股申购报告》-2026.1.2 《北交所股份协议转让增多，实现“产业赋能”与“市场减压”双赢—北交所策略专题报告》-2026.1.1 《新三板隐形冠军涌现：聚焦车联网等细分行业，关注雅迅智联、一诺生物等—新三板掘金周报第三期》-2025.12.28 # 目录 1、行情后期成长主线常有二次上涨，关注北证新质生产力 2、北交所市场表现：本周北证50下跌，北证A股市盈率45.85X 3、上市情况：2025年第26家新股犇东光首日涨幅 $878.16\%$ 14 4、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善 17 5、北交所IPO审核一览：本周新受理40家企业，1家企业过会 23 6、北交所监管动态一览：对19起证券异常交易监管措施 27 7、风险提示 29 # 图表目录 图1：2025年北证50四季度整体稳定 图2：从目前市场大小盘风格来看，微小盘股的估值水平并未达到历史极值. 5 图3：微小盘股与大盘股的换手率比值水平处于高位附近. 5 图4：行情后期小盘成长主线业绩兑现，确定性更高，大概率出现第二波上涨 6 图5：从创业板上市企业基本面上，营收、归母净利润增速在2014-2016年整体稳步增长（%） 图6：在第三阶段的创板行情中，涨幅最大的三个行业为信息技术、日常消费和工业 图7：在第三阶段的创板行情中，涨幅最大为0-20亿市值企业 8 图8：本周北证A股整体PE估值下跌到45.85X 8 图9：北交所科创板和创业板PE估值对比（X） 9 图10：北交所与科创板PE估值折价进一步拉大（X） 9 图11：北证A股本周日均成交额218.54亿元 $(+7.64\%)$ 9 图12：北证A股本周日均换手率 $4.09\% (-0.44\mathrm{pcts})$ 9 图13：北证50指数报1,440.43点，PETTM60.29X 10 图14：北证专精特新指数报2,424.18点，PETTM75.82X 10 图15：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量高于上轮高点（家） 10 图16：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍） 12 图17：开源北交所股票池组合表现 13 图18：2024年初至今49家上市企业的发行市盈率均值为13.83X 15 图19：2024年初至今49家上市企业的首日涨跌幅均值为 $297.51\%$ ，首日涨跌幅中值为 $246.14\%$ 16 图20：目前2025年北交所上市企业26家，2024年全年发行新股23家（家） 16 图21：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势 17 图22：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增 17 图23：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置 18 图24：2025年新三板定增募资额度合计38.84亿元 18 图25：2015年新三板挂牌企业定增高峰期 19 图26：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过 $5\%$ 19 图27：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超 $5\%$ 20 表 1: 本周主要指数涨跌幅 表 2：开源北交所五大行业板块和各细分行业平均市盈率. 11 表 3：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的. 13 表 4: 2024 年 1 月 1 日到 2025 年 12 月 31 日北交所共有 49 家企业新发上市 表 5：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业. 20 表 6: 新三板培育的企业在各上市板块后市值 Top10 企业名单. 21 表 7：本周新受理 40 家企业,1 家企业上会,3 家企业注册. 23 表 8：北交所排队企业中已过会未申购企业名单. 25 表 9：北交所监管动态 ..... 27 # 1、行情后期成长主线常有二次上涨，关注北证新质生产力 2024年以来北交所经历了2024年“924”和2025年一季度到三季度行情，2025年北证50指数四季度整体稳定。 整体来看，本轮大行情有0-1的产业趋势背景，AI和科技产业迅速迭代发展，2025年初的DeepSeek、算力、人形机器人等“新质生产力”科技叙事，2025年三季度开始的AI算力和数据中心、商业航天、核聚变等以及并购重组等政策支持，北交所聚集的科技中小型企业更容易通过技术迭代以及产业链外延拓展获得成长性以及估值溢价。 图1：2025年北证50四季度整体稳定 数据来源：Wind、开源证券研究所 从目前市场大小盘风格来看，微小盘股与大盘股的估值比值水平并未达到历史极值。截至2025年11月28日，万得微小盘股PETTM与沪深300的差值和万得微小盘股PETTM/沪深300分别为42.91X和 $425.57\%$ ，略高于2015年以来均值的37.77X和 $405.83\%$ ；同时万得微小盘股PETTM达56.09X处于2015年以来 $77.10\%$ 分位附近。 图2：从目前市场大小盘风格来看，微小盘股的估值水平并未达到历史极值 数据来源：Wind、开源证券研究所 从换手率趋势来看，微小盘股与大盘股的换手率比值水平处于高位附近。截至2025年11月28日，万得微小盘股换手率为 $7.06\%$ ，处于2015年至今 $96.90\%$ 分位附近。 图3：微小盘股与大盘股的换手率比值水平处于高位附近 数据来源：Wind、开源证券研究所(注：数据截至 2025 年 8 月 15 日) 北交所和创业板的定位方面都关注服务新兴产业，尤其是高新技术产业，有一定的相似性，创业板成立于2009年10月。 复盘2013-2015年创业板行情来看： 第一阶段2012年12月1日-2014年3月1日：在经济增速放缓背景下，步入产业结构转型升级的关键阶段，市场更关注0-1的新产业格局的边际变化，市场规模具备更大想象空间，小盘股更具相对优势，这一阶段创业板指数涨幅达 $136.48\%$ ，高于沪深300指数的 $1.84\%$ 。 第二阶段2014年11月1日-2015年1月1日：初期小盘股业绩兑现偏弱，中期往往会休整向大盘风格转换，其中这一阶段创业板指数涨幅达 $-2.74\%$ ，低于沪深300指数的 $40.88\%$ 。 第三阶段2015年1月1日-2015年6月11日：行情后期小盘成长主线业绩兑现，确定性更高，大概率出现第二波上涨且上涨的速度和空间均比第一阶段更大，其中这一阶段创业板指数涨幅达 $162.42\%$ ，高于沪深300指数的 $50.17\%$ 。 图4：行情后期小盘成长主线业绩兑现，确定性更高，大概率出现第二波上涨 数据来源：Wind、开源证券研究所 从创业板上市企业基本面上，营收、归母净利润增速在2014-2016年整体稳步增长，在2016年达到高点。其中2014-2016年营收同比增速为 $27.30\%$ 、 $28.97\%$ 、 $33.56\%$ ；归母净利润同比增速分别为 $22.58\%$ 、 $23.75\%$ 、 $28.48\%$ 。 图5：从创业板上市企业基本面上，营收、归母净利润增速在2014-2016年整体稳步增长（%） 数据来源：Wind、开源证券研究所 从行业涨幅来看，在第三阶段的创板行情中，涨幅最大的三个行业为信息技术、日常消费和工业，涨幅均值分别为 $204.62\%$ 、 $204.14\%$ 、 $181.85\%$ 。 图6：在第三阶段的创板行情中，涨幅最大的三个行业为信息技术、日常消费和工业 数据来源：Wind、开源证券研究所（注：企业取自2014年12月31日以前上市企业；区间取自2015年1月1日-6月11日） 从不同市值企业涨幅来看，在第三阶段的创板行情中，以2015年1月1日的市值为基准，涨幅最大为0-20亿市值企业，涨幅均值达 $256.66\%$ 。其中，20-40亿、40-80亿、80-100亿、100-200亿、200亿以上涨幅均值分别为 $180.81\%$ 、 $173.41\%$ 、 $186.03\%$ 、 $143.25\%$ 、 $141.59\%$ 。 图7：在第三阶段的创板行情中，涨幅最大为0-20亿市值企业 数据来源：Wind、开源证券研究所（注：企业取自2014年12月31日以前上市企业；区间取自2015年1月1日-6月11日；以2015年1月1日的市值为基准） # 2、北交所市场表现：本周北证50下跌，北证A股市盈率45.85X 本周，科创板估值上涨，北证A股、创业板估值下跌。科创板整体PE估值从74.48X增长到75.12X，创业板整体PE由43.88X下跌到43.62X，北证A股整体PE由46.22X下跌到45.85X。 图8：本周北证A股整体PE估值下跌到45.85X 数据来源：Wind、开源证券研究所（注：计算采用整体法；剔除亏损企业） 从估值方面来看，随着科创板与创业板补涨，而北交所前期下跌带来了新的估值性价比机遇。截至2025年12月31日，北交所、创业板、科创板市盈率TTM分别为 $45.85\mathrm{X}$ 、 $43.62\mathrm{X}$ 、 $75.12\mathrm{X}$ ，整体来看北交所与创业板估值差对比由溢价向平价逐步接近，估值差距缩至 $2.23\mathrm{X}$ ；与科创板估值折价进一步拉大，估值差达 $-29.27\mathrm{X}$ 。 图9：北交所科创板和创业板PE估值对比（X） 数据来源：Wind、开源证券研究所 图10：北交所与科创板PE估值折价进一步拉大（X） 数据来源：Wind、开源证券研究所 从流动性表现来看，北证A股本周（2025.12.29-2025.12.31）日均成交额218.54亿元，较上周增长 $7.64\%$ 。北证A股本周日均换手率有所下滑，达 $4.09\% (-0.44\mathrm{pcts})$ 创业板本周日均换手率 $4.76\% (+0.18\mathrm{pcts})$ ；科创板本周日均换手率 $2.92\% (+0.03\mathrm{pcts})$ 。注：换手率为区间换手率（算术平均）。 图11：北证A股本周日均成交额218.54亿元 $(+7.64\%)$ 数据来源：Wind、开源证券研究所 图12：北证A股本周日均换手率 $4.09\%$ (-0.44pcts) 数据来源：Wind、开源证券研究所 从指数来看，北证50、北证专精特新、创业板指、科创50、沪深300下跌。截至本周（2025.12.31），北证50指数报1,440.43点，较上周涨跌 $-1.55\%$ ，指数PETTM60.29X；北证专精特新指数报2,424.18点，较上周涨跌 $-1.45\%$ ，指数PETTM75.82X；沪深300指数报4,629.94点，较上周涨跌 $-0.59\%$ ；科创50指数报1,344.20点，较上周涨跌 $-0.12\%$ ；创业板指数报3,203.17点，较上周涨跌 $-1.25\%$ 。 图13：北证50指数报1,440.43点，PETTM60.29X 数据来源：Wind、开源证券研究所 图14：北证专精特新指数报2,424.18点，PETTM75.82X 数据来源：Wind、开源证券研究所 表1：本周主要指数涨跌幅 <table><tr><td>日期</td><td>北证50指数</td><td>北证50涨跌幅</td><td>北证专精特新指数</td><td>北证专精特新涨跌幅</td><td>沪深300指数</td><td>沪深300涨跌幅</td><td>科创50指数</td><td>科创50 涨跌幅</td><td>创业板指指数</td><td>创业板指 跌跌幅</td></tr><tr><td>12-29</td><td>1,456.45</td><td>0.40%</td><td>2,449.84</td><td>0.35%</td><td>4,639.37</td><td>-0.26%</td><td>1,346.32</td><td>-1.00%</td><td>3,222.61</td><td>-0.63%</td></tr><tr><td>12-30</td><td>1,450.64</td><td>-0.40%</td><td>2,441.23</td><td>-0.35%</td><td>4,651.28</td><td>0.26%</td><td>1,359.87</td><td>1.01%</td><td>3,242.90</td><td>0.63%</td></tr><tr><td>12-31</td><td>1,440.43</td><td>-0.70%</td><td>2,424.18</td><td>-0.70%</td><td>4,629.94</td><td>-0.46%</td><td>1,344.20</td><td>-1.15%</td><td>3,203.17</td><td>-1.23%</td></tr><tr><td>较上周涨跌情况</td><td>下跌</td><td>-1.55%</td><td>下跌</td><td>-1.45%</td><td>下跌</td><td>-0.59%</td><td>下跌</td><td>-0.12%</td><td>下跌</td><td>-1.25%</td></tr></table> 数据来源：Wind、开源证券研究所 本轮北证A股公司的分层估值结构上来看，截至2025年12月31日，共计129家企业PETTM超过45X，占比 $44.79\%$ ，其中52家企业PETTM超过105X，占比 $18.06\%$ ；38家北交所企业PETTM处于0-30X，占比 $13.19\%$ 。 与上轮北证50高点2024年11月7日相比，北交所PETTM在0-30X的公司数量减少45家，PETTM超过45X的企业数量增长2家，其中PETTM超过90X的企业数量增长8家。 图15：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量高于上轮高点（家） 数据来源：Wind、开源证券研究所(注：数据截至 2025 年 12 月 31 日；剔除亏损企业) 本周根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔除亏损企业）分别为39.63X、87.10X、44.14X、48.21X、36.12X。 表2：开源北交所五大行业板块和各细分行业平均市盈率 <table><tr><td>板块</td><td>市盈率(2024年,整体)</td><td>市盈率(TTM,整体法)</td></tr><tr><td>高端装备(北交所)</td><td>39.14</td><td>39.63</td></tr><tr><td>仪器仪表制造业(北交所)</td><td>40.70</td><td>35.07</td></tr><tr><td>汽车零部件(北交所)</td><td>42.22</td><td>35.49</td></tr><tr><td>金属制品业(北交所)</td><td>26.22</td><td>31.91</td></tr><tr><td>机械设备(北交所)</td><td>41.46</td><td>40.35</td></tr><tr><td>国防军工(北交所)</td><td>89.25</td><td>107.27</td></tr><tr><td>电力设备(北交所)</td><td>29.33</td><td>44.79</td></tr><tr><td>电池(北交所)</td><td>40.42</td><td>45.41</td></tr><tr><td>信息技术(北交所)</td><td>88.82</td><td>87.10</td></tr><tr><td>通信(北交所)</td><td>122.86</td><td>113.08</td></tr><tr><td>技术服务(北交所)</td><td>122.46</td><td>125.50</td></tr><tr><td>电子(北交所)</td><td>63.30</td><td>51.67</td></tr><tr><td>半导体制造(北交所)</td><td>103.53</td><td>146.32</td></tr><tr><td>化工新材(北交所)</td><td>45.91</td><td>44.14</td></tr><tr><td>专业技术服务业(北交所)</td><td>22.24</td><td>27.13</td></tr><tr><td>橡胶和塑料制品业(北交所)</td><td>34.64</td><td>34.17</td></tr><tr><td>金属新材料(北交所)</td><td>79.31</td><td>117.90</td></tr><tr><td>化学制品(北交所)</td><td>47.35</td><td>42.45</td></tr><tr><td>非金属材料(北交所)</td><td>75.56</td><td>73.42</td></tr><tr><td>纺织制造(北交所)</td><td>57.18</td><td>49.90</td></tr><tr><td>电池材料(北交所)</td><td>39.22</td><td>35.53</td></tr><tr><td>消费服务(北交所)</td><td>47.91</td><td>48.21</td></tr><tr><td>专业服务(北交所)</td><td>24.29</td><td>24.89</td></tr><tr><td>食品饮料(北交所)</td><td>45.23</td><td>55.61</td></tr><tr><td>商业服务(北交所)</td><td>70.94</td><td>66.83</td></tr><tr><td>农林牧渔(北交所)</td><td>47.14</td><td>53.11</td></tr><tr><td>交通运输(北交所)</td><td>186.83</td><td>66.16</td></tr><tr><td>建筑装饰(北交所)</td><td>61.49</td><td>70.05</td></tr><tr><td>家用电器(北交所)</td><td>38.48</td><td>41.96</td></tr><tr><td>家居用品(北交所)</td><td>63.24</td><td>53.78</td></tr><tr><td>环境治理(北交所)</td><td>32.57</td><td>59.07</td></tr><tr><td>动物保健(北交所)</td><td>39.07</td><td>39.24</td></tr><tr><td>包装印刷(北交所)</td><td>69.13</td><td>81.29</td></tr><tr><td>医药生物(北交所)</td><td>40.90</td><td>36.12</td></tr><tr><td>中药(北交所)</td><td>142.58</td><td></td></tr><tr><td>医疗器械(北交所)</td><td>76.66</td><td>70.46</td></tr><tr><td>医疗美容(北交所)</td><td>36.72</td><td>34.45</td></tr><tr><td>生物制品(北交所)</td><td>72.19</td><td>34.83</td></tr><tr><td>化学制药(北交所)</td><td>29.25</td><td>27.16</td></tr></table> 数据来源：Wind、开源证券研究所(注：数据截至 2025 年 12 月 31 日；计算采取整体法,剔除亏损企业) 图16：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍） 数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2025年12月31日；计算采取整体法，剔除亏损企业） 展望2026年，我们建议关注北证50成分中的绩优股+科技成长双主线。我们一贯强调投资北交所中稀缺属性强和专精特新小巨人所代表的新质生产力及北交所定位优势的科技新产业类公司。另外，随着近期调整，部分次新股调整已较充分估值回落可以关注。随着近期发审会过会公司增多，后续利润体量大、新质生产力属性较强的新股机会特别值得关注。总而言之，我们建议适当增加北证50成分股和北证专精特新业绩增长前景较为确定、估值调整后相对合理、具备新型生产力稀缺性标的公司。 # 我们推荐关注股票池如下： $\bullet$ 信息技术产业链：万源通； 化工新材料产业链：贝特瑞、安达科技、禾昌聚合、无锡晶海、中裕科技、民士达； - 高端装备产业链：同力股份、开特股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯。 医药生物产业链：锦波生物、诺思兰德、德源药业、海昇药业、梓橦宫。 表3：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的 <table><tr><td rowspan="2">证券名称</td><td rowspan="2">证券代码</td><td rowspan="2">行业</td><td rowspan="2">市值</td><td colspan="3">营收(百万元)</td><td colspan="3">归母净利润(百万元)</td><td colspan="3">PE</td></tr><tr><td>2025E</td><td>2026E</td><td>2027E</td><td>2025E</td><td>2026E</td><td>2027E</td><td>2025E</td><td>2026E</td><td>2027E</td></tr><tr><td>锦波生物</td><td>920982.BJ</td><td>医药生物</td><td>268.91</td><td>2117</td><td>2787</td><td>3617</td><td>1038</td><td>1381</td><td>1825</td><td>25.91</td><td>19.47</td><td>14.73</td></tr><tr><td>诺思兰德</td><td>920047.BJ</td><td>医药生物</td><td>65.03</td><td>89</td><td>271</td><td>611</td><td>-44</td><td>-2</td><td>73</td><td>-</td><td>-</td><td>89.08</td></tr><tr><td>德源药业</td><td>920735.BJ</td><td>医药生物</td><td>39.88</td><td>1,016</td><td>1,149</td><td>1,328</td><td>194</td><td>214</td><td>244</td><td>20.6</td><td>18.6</td><td>16.3</td></tr><tr><td>海昇药业</td><td>920656.BJ</td><td>医药生物</td><td>17.46</td><td>226</td><td>269</td><td>324</td><td>66</td><td>76</td><td>87</td><td>26.5</td><td>23.0</td><td>20.1</td></tr><tr><td>梓橦宫</td><td>920566.BJ</td><td>医药生物</td><td>16.18</td><td>442</td><td>487</td><td>526</td><td>94</td><td>109</td><td>115</td><td>17.2</td><td>14.8</td><td>14.1</td></tr><tr><td>万源通</td><td>920060.BJ</td><td>信息技术</td><td>49.99</td><td>1,139</td><td>1,256</td><td>1,447</td><td>140</td><td>156</td><td>182</td><td>35.7</td><td>32.0</td><td>27.5</td></tr><tr><td>骑士乳业</td><td>920786.BJ</td><td>消费服务</td><td>20.57</td><td>1,400</td><td>1,585</td><td>1,795</td><td>77</td><td>105</td><td>136</td><td>26.7</td><td>19.6</td><td>15.1</td></tr><tr><td>润农节水</td><td>920964.BJ</td><td>消费服务</td><td>17.47</td><td>1,249</td><td>1,549</td><td>1,873</td><td>53</td><td>66</td><td>80</td><td>33.0</td><td>26.5</td><td>21.8</td></tr><tr><td>贝特瑞</td><td>920185.BJ</td><td>化工新材料</td><td>364.81</td><td>15802</td><td>17407</td><td>18736</td><td>1189</td><td>1671</td><td>2002</td><td>30.7</td><td>21.8</td><td>18.2</td></tr><tr><td>民士达</td><td>920394.BJ</td><td>化工新材料</td><td>59.85</td><td>548</td><td>692</td><td>825</td><td>140</td><td>171</td><td>203</td><td>42.7</td><td>35.0</td><td>29.5</td></tr><tr><td>安达科技</td><td>920809.BJ</td><td>化工新材料</td><td>42.05</td><td>3010</td><td>4065</td><td>4625</td><td>-329</td><td>4</td><td>225</td><td>-12.8</td><td>1051.3</td><td>18.7</td></tr><tr><td>禾昌聚合</td><td>920089.BJ</td><td>化工新材料</td><td>29.89</td><td>1,856</td><td>2,223</td><td>2,665</td><td>139</td><td>160</td><td>188</td><td>21.5</td><td>18.7</td><td>15.9</td></tr><tr><td>中裕科技</td><td>920694.BJ</td><td>化工新材料</td><td>25.82</td><td>689</td><td>791</td><td>909</td><td>122</td><td>147</td><td>171</td><td>21.2</td><td>17.6</td><td>15.1</td></tr><tr><td>无锡晶海</td><td>920547.BJ</td><td>化工新材料</td><td>18.37</td><td>402</td><td>492</td><td>607</td><td>73</td><td>87</td><td>103</td><td>25.2</td><td>21.1</td><td>17.8</td></tr><tr><td>同力股份</td><td>920599.BJ</td><td>高端装备</td><td>95.88</td><td>6,630</td><td>7,313</td><td>8,190</td><td>858</td><td>980</td><td>1,091</td><td>11.2</td><td>9.8</td><td>8.8</td></tr><tr><td>开特股份</td><td>920978.BJ</td><td>高端装备</td><td>66.43</td><td>1,068</td><td>1,310</td><td>1,555.0</td><td>181</td><td>226</td><td>267.0</td><td>36.7</td><td>29.4</td><td>24.9</td></tr><tr><td>长虹能源</td><td>920239.BJ</td><td>高端装备</td><td>59.17</td><td>4400</td><td>5155</td><td>5836</td><td>239</td><td>334</td><td>381</td><td>24.76</td><td>17.72</td><td>15.53</td></tr><tr><td>五新隧装</td><td>920174.BJ</td><td>高端装备</td><td>43.51</td><td>861</td><td>962</td><td>1083</td><td>115</td><td>141</td><td>175</td><td>37.8</td><td>30.9</td><td>24.9</td></tr><tr><td>林泰新材</td><td>920106.BJ</td><td>高端装备</td><td>44.54</td><td>481</td><td>604</td><td>890</td><td>141</td><td>202</td><td>295</td><td>31.6</td><td>22.0</td><td>15.1</td></tr><tr><td>捷众科技</td><td>920690.BJ</td><td>高端装备</td><td>22.10</td><td>372</td><td>441</td><td>525</td><td>82</td><td>95</td><td>114</td><td>26.9</td><td>23.3</td><td>19.4</td></tr><tr><td>世昌股份</td><td>920022.BJ</td><td>高端装备</td><td>18.09</td><td>654</td><td>774</td><td>866</td><td>73</td><td>87</td><td>93</td><td>24.8</td><td>20.8</td><td>19.5</td></tr><tr><td>海希通讯</td><td>920405.BJ</td><td>高端装备</td><td>37.84</td><td>661.00</td><td>1203.00</td><td>1878.00</td><td>78.00</td><td>128.00</td><td>210.00</td><td>48.52</td><td>29.56</td><td>18.02</td></tr></table> 数据来源：Wind、开源证券研究所(注：盈利预测源于开源证券研究所,相关限制清单标的未列示,数据截至 2025 年 12 月 31 日 图17：开源北交所股票池组合表现 数据来源：Wind、开源证券研究所 # 3、上市情况：2025年第26家新股蕲东光首日涨幅 $878.16\%$ 2024年1月1日到2025年12月31日，北交所共有49家企业新发上市。 其中，2025年12月26日~2025年12月31日北交所2025年第26家企业蕲东光在北交所上市。 表4：2024 年 1 月 1 日到 2025 年 12 月 31 日北交所共有 49 家企业新发上市 <table><tr><td>序号</td><td>代码</td><td>简称</td><td>拟发行数 量(万股)</td><td>发行价格 (元/股)</td><td>首发募集资金 (亿元)</td><td>定价方式</td><td>中购日</td><td>发行结果公 告日</td><td>上市日</td></tr><tr><td>1</td><td>920045.BJ</td><td>衢东光</td><td>1025</td><td>31.59</td><td>3.24</td><td>直接定价</td><td>2025/12/23</td><td>2025/12/26</td><td>2025/12/31</td></tr><tr><td>2</td><td>920121.BJ</td><td>江天科技</td><td>1321.3637</td><td>21.21</td><td>2.80</td><td>直接定价</td><td>2025/12/16</td><td>2025/12/19</td><td>2025/12/25</td></tr><tr><td>3</td><td>920035.BJ</td><td>精创电气</td><td>1446.00</td><td>12.1</td><td>1.75</td><td>直接定价</td><td>2025/11/18</td><td>2025/11/21</td><td>2025/12/2</td></tr><tr><td>4</td><td>920124.BJ</td><td>南特科技</td><td>3718.33</td><td>8.66</td><td>3.22</td><td>直接定价</td><td>2025/11/11</td><td>2025-11-14</td><td>2025/11/27</td></tr><tr><td>5</td><td>920091.BJ</td><td>大鹏工业</td><td>1500.00</td><td>9</td><td>1.35</td><td>直接定价</td><td>2025/11/5</td><td>2025/11/10</td><td>2025/11/21</td></tr><tr><td>6</td><td>920160.BJ</td><td>北矿检测</td><td>2832.00</td><td>6.77</td><td>1.90</td><td>直接定价</td><td>2025/11/3</td><td>2025/11/6</td><td>2025/11/18</td></tr><tr><td>7</td><td>920003.BJ</td><td>中诚咨询</td><td>1400.00</td><td>14.27</td><td>2.00</td><td>直接定价</td><td>2025/10/28</td><td>2025/10/31</td><td>2025/11/7</td></tr><tr><td>8</td><td>920009.BJ</td><td>丹娜生物</td><td>800.00</td><td>17.1</td><td>1.37</td><td>直接定价</td><td>2025/10/22</td><td>2025/10/27</td><td>2025/11/3</td></tr><tr><td>9</td><td>920020.BJ</td><td>泰凯英</td><td>4425.00</td><td>7.5</td><td>3.32</td><td>直接定价</td><td>2025/10/15</td><td>2025/10/20</td><td>2025/10/28</td></tr><tr><td>10</td><td>920158.BJ</td><td>长江能科</td><td>3000.00</td><td>5.33</td><td>1.84</td><td>直接定价</td><td>2025/9/24</td><td>2025/9/29</td><td>2025/10/16</td></tr><tr><td>11</td><td>920080.BJ</td><td>奥美森</td><td>2000.00</td><td>8.25</td><td>1.90</td><td>直接定价</td><td>2025/9/22</td><td>2025/9/25</td><td>2025/10/10</td></tr><tr><td>12</td><td>920015.BJ</td><td>锦华新材</td><td>3266.67</td><td>18.15</td><td>6.82</td><td>直接定价</td><td>2025/9/16</td><td>2025/9/19</td><td>2025/9/25</td></tr><tr><td>13</td><td>920022.BJ</td><td>世昌股份</td><td>1570.00</td><td>10.9</td><td>1.97</td><td>直接定价</td><td>2025/9/9</td><td>2025/9/12</td><td>2025/9/19</td></tr><tr><td>14</td><td>920100.BJ</td><td>三协电机</td><td>1800.00</td><td>8.83</td><td>1.83</td><td>直接定价</td><td>2025/8/26</td><td>2025/8/29</td><td>2025/9/8</td></tr><tr><td>15</td><td>920112.BJ</td><td>巴兰仕</td><td>1900.00</td><td>15.78</td><td>3.45</td><td>直接定价</td><td>2025/8/19</td><td>2025/8/22</td><td>2025/8/28</td></tr><tr><td>16</td><td>920056.BJ</td><td>能之光</td><td>1478.00</td><td>7.21</td><td>1.23</td><td>直接定价</td><td>2025/8/13</td><td>2025/8/18</td><td>2025/8/22</td></tr><tr><td>17</td><td>920018.BJ</td><td>宏远股份</td><td>3068.18</td><td>9.17</td><td>3.24</td><td>直接定价</td><td>2025/8/11</td><td>2025/8/14</td><td>2025/8/20</td></tr><tr><td>18</td><td>920101.BJ</td><td>志高机械</td><td>2148.15</td><td>17.41</td><td>4.30</td><td>直接定价</td><td>2025/08/05</td><td>2025/8/8</td><td>2025/8/14</td></tr><tr><td>19</td><td>920007.BJ</td><td>酉立智能</td><td>1120.30</td><td>23.99</td><td>3.09</td><td>直接定价</td><td>2025/7/29</td><td>2025/8/1</td><td>2025/8/8</td></tr><tr><td>20</td><td>920005.BJ</td><td>鼎佳精密</td><td>2000.00</td><td>11.16</td><td>2.57</td><td>直接定价</td><td>2025/7/22</td><td>2025/7/25</td><td>2025/7/31</td></tr><tr><td>21</td><td>920037.BJ</td><td>广信科技</td><td>2000.00</td><td>8.81</td><td>2.30</td><td>直接定价</td><td>2025/06/17</td><td>2025/6/20</td><td>2025/6/26</td></tr><tr><td>22</td><td>920027.BJ</td><td>交大铁发</td><td>1909.00</td><td>8.81</td><td>1.93</td><td>直接定价</td><td>2025/5/27</td><td>2025/5/30</td><td>2025/6/10</td></tr><tr><td>23</td><td>920068.BJ</td><td>天工股份</td><td>6000.00</td><td>3.94</td><td>2.72</td><td>直接定价</td><td>2025/4/28</td><td>2025/5/6</td><td>2025/5/13</td></tr><tr><td>24</td><td>920029.BJ</td><td>开发科技</td><td>3346.67</td><td>30.38</td><td>11.69</td><td>直接定价</td><td>2025/03/18</td><td>2025/3/21</td><td>2025/3/28</td></tr><tr><td>25</td><td>920108.BJ</td><td>宏海科技</td><td>2000.00</td><td>5.57</td><td>1.28</td><td>直接定价</td><td>2025/1/17</td><td>2025/1/22</td><td>2025/2/6</td></tr><tr><td>26</td><td>920116.BJ</td><td>星图测控</td><td>2750.00</td><td>6.92</td><td>2.19</td><td>直接定价</td><td>2024/12/24</td><td>2024/12/27</td><td>2025/1/2</td></tr><tr><td>27</td><td>920082.BJ</td><td>方正阀门</td><td>3330.00</td><td>3.51</td><td>1.34</td><td>直接定价</td><td>2024/12/17</td><td>2024/12/20</td><td>2024/12/26</td></tr><tr><td>28</td><td>920106.BJ</td><td>林泰新材</td><td>585.00</td><td>19.82</td><td>1.33</td><td>直接定价</td><td>2024/12/10</td><td>2024/12/13</td><td>2024/12/18</td></tr><tr><td>29</td><td>920098.BJ</td><td>科隆新材</td><td>1500.00</td><td>14</td><td>2.42</td><td>直接定价</td><td>2024/11/26</td><td>2024/11/29</td><td>2024/12/5</td></tr><tr><td>30</td><td>920128.BJ</td><td>胜业电气</td><td>1800.00</td><td>9.12</td><td>1.89</td><td>直接定价</td><td>2024/11/18</td><td>2024/11/21</td><td>2024/11/29</td></tr><tr><td>31</td><td>920060.BJ</td><td>万源通</td><td>3100.00</td><td>11.16</td><td>3.98</td><td>直接定价</td><td>2024/11/8</td><td>2024/11/13</td><td>2024/11/19</td></tr><tr><td>32</td><td>920111.BJ</td><td>聚星科技</td><td>3883.00</td><td>6.25</td><td>2.79</td><td>直接定价</td><td>2024/10/29</td><td>2024/11/1</td><td>2024/11/11</td></tr><tr><td>33</td><td>920066.BJ</td><td>科拜尔</td><td>1081.10</td><td>13.31</td><td>1.66</td><td>直接定价</td><td>2024/10/22</td><td>2024/10/25</td><td>2024/10/31</td></tr><tr><td>34</td><td>920088.BJ</td><td>科力股份</td><td>2100.00</td><td>7.32</td><td>1.77</td><td>直接定价</td><td>2024/10/18</td><td>2024/10/23</td><td>2024/10/29</td></tr><tr><td>35</td><td>920019.BJ</td><td>铜冠矿建</td><td>5066.67</td><td>4.33</td><td>2.52</td><td>直接定价</td><td>2024/9/18</td><td>2024/9/23</td><td>2024/10/11</td></tr><tr><td>36</td><td>920099.BJ</td><td>瑞华技术</td><td>1600</td><td>19</td><td>3.50</td><td>直接定价</td><td>2024/9/10</td><td>2024/9/13</td><td>2024/9/25</td></tr><tr><td>37</td><td>920016.BJ</td><td>中草香料</td><td>1495</td><td>7.5</td><td>1.29</td><td>直接定价</td><td>2024/9/3</td><td>2024/9/6</td><td>2024/9/13</td></tr><tr><td>38</td><td>920008.BJ</td><td>成电光信</td><td>920</td><td>10</td><td>1.06</td><td>直接定价</td><td>2024/8/20</td><td>2024/8/23</td><td>2024/8/29</td></tr><tr><td>39</td><td>920118.BJ</td><td>太湖远大</td><td>730</td><td>17</td><td>1.24</td><td>直接定价</td><td>2024/8/13</td><td>2024/8/16</td><td>2024/8/22</td></tr><tr><td>40</td><td>920002.BJ</td><td>万达轴承</td><td>500</td><td>20.74</td><td>1.19</td><td>直接定价</td><td>2024/5/21</td><td>2024/5/24</td><td>2024/5/30</td></tr><tr><td>41</td><td>920931.BJ</td><td>无锡鼎邦</td><td>2500</td><td>6.2</td><td>1.78</td><td>直接定价</td><td>2024/3/27</td><td>2024/4/1</td><td>2024/4/8</td></tr><tr><td>42</td><td>920123.BJ</td><td>芭薇股份</td><td>800</td><td>5.77</td><td>0.53</td><td>直接定价</td><td>2024/3/20</td><td>2024/3/25</td><td>2024/3/29</td></tr><tr><td>43</td><td>920438.BJ</td><td>戈碧迦</td><td>2000</td><td>10</td><td>2.30</td><td>直接定价</td><td>2024/3/13</td><td>2024/3/18</td><td>2024/3/25</td></tr><tr><td>44</td><td>920706.BJ</td><td>铁拓机械</td><td>2226.63</td><td>6.69</td><td>1.71</td><td>直接定价</td><td>2024/2/28</td><td>2024/3/4</td><td>2024/3/8</td></tr><tr><td>45</td><td>920656.BJ</td><td>海昇药业</td><td>2000</td><td>19.9</td><td>3.98</td><td>直接定价</td><td>2024/1/24</td><td>2024/1/29</td><td>2024/2/2</td></tr><tr><td>46</td><td>920496.BJ</td><td>许昌智能</td><td>3250</td><td>4.6</td><td>1.72</td><td>直接定价</td><td>2024/1/17</td><td>2024/1/22</td><td>2024/1/26</td></tr><tr><td>47</td><td>920403.BJ</td><td>康农种业</td><td>1316</td><td>11.2</td><td>1.70</td><td>直接定价</td><td>2024/1/8</td><td>2024/1/11</td><td>2024/1/18</td></tr><tr><td>48</td><td>920806.BJ</td><td>云星宇</td><td>7246.67</td><td>4.63</td><td>3.86</td><td>直接定价</td><td>2024/1/3</td><td>2024/1/8</td><td>2024/1/11</td></tr><tr><td>49</td><td>920690.BJ</td><td>捷众科技</td><td>1200</td><td>9.34</td><td>1.29</td><td>直接定价</td><td>2023/12/26</td><td>2023/12/29</td><td>2024/1/5</td></tr></table> 数据来源：北交所官网、Wind、开源证券研究所 2024年1月1日至2025年12月31日，49家上市企业的发行市盈率均值为 $13.83\mathrm{X}$ 中值为 $14.00\mathrm{X}$ ；首日涨跌幅均值为 $297.51\%$ ，首日涨跌幅中值为 $246.14\%$ 。 图18：2024年初至今49家上市企业的发行市盈率均值为13.83X 数据来源：北交所官网、开源证券研究所 2025年1月1日-2025年12月31日，26家上市公司首日涨幅均值 $368.13\%$ 2025年第26家上市公司蕲东光首日涨幅 $878.16\%$ 。2024年至今首日涨幅最大的前3家企业由大鹏工业（ $1211.11\%$ ）、蕲东光（ $878.16\%$ ）、三协电机（ $785.62\%$ ）保持。 图19：2024年初至今49家上市企业的首日涨跌幅均值为 $297.51\%$ ，首日涨跌幅中值为 $246.14\%$ 数据来源：Wind、开源证券研究所 从新股发行节奏上来看，2024年全年发行新股23家。截至2025年12月31日，2025年北交所上市企业26家。自2024年以来北交所整体发行速度基本保持平稳，2025年上半年速度较慢，进入三季度后从发行审核会议的召开频率看有所提升。 图20：目前2025年北交所上市企业26家，2024年全年发行新股23家（家） 数据来源：Wind、开源证券研究所(注：数据截至 2025 年 12 月 31 日) # 4、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善 新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势，2017年11月底达到最高点11645家，总市值50948.99亿元。截至2025年11月底，新三板挂牌企业5995家，总市值24194.71亿元。 图21：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势 数据来源：股转公司官网、开源证券研究所 相应时间段内，新三板总市值从2015年1月底的5591.64亿元提升至2017年9月底的高点52452.6亿元，对应市盈率为30.65倍，随后总市值逐渐回落至20000亿元附近，2024年8月下跌至19784.1亿元。截至2025年11月底，新三板总市值为24194.71亿元，对应市盈率为16.97倍。 图22：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增 数据来源：股转公司官网、开源证券研究所 流动性方面，新三板月成交额在2015-2017年维持在较高位置，月成交额均值分别为159.22亿元、159.36亿元、189.32亿元，随后有所下滑至70亿元上下，2020年设立精选层，月成交额均值回升至107.89亿元，2021年进一步增长至179亿元，随后逐渐下滑，2024年月成交额均值达到2015年以来的最低值37.55亿元，2025年11月的月成交额均值回升至53.09亿元。 图23：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置 数据来源：股转公司官网、开源证券研究所 定增额度上来看，新三板定增为企业带来的募资额度在2014-2015年间大幅增长，2015年合计定增募集额度636.49亿元。随后有所下降，2019年定增募资总额125.28亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022年达到209.04亿元。 图24：2025年新三板定增募资额度合计38.84亿元 数据来源：Wind、开源证券研究所(注：数据截至 2025 年 12 月 31 日) 定增次数呈现类似的趋势，2015年达到最高值1123次，随后有所下滑，2019年仅发生308次，随后有所回升，2022年达到590次。 新三板企业定增募资的均值在2014年达到最高值7775.20万元，随后下滑至4000万元上下；2024年有所提升，达到6173.50万元；2025年1-12月，均值水平回 落至3595.96万元。 图25：2015年新三板挂牌企业定增高峰期 数据来源：Wind、开源证券研究所(注：数据截至 2025 年 12 月 31 日) 新三板作为服务中小企业的重要资本市场平台，挂牌企业群体在产业链覆盖上呈现出显著的广泛性与多元化特征。行业上，软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过 $5\%$ 。 图26：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过 $5\%$ 数据来源：Wind、开源证券研究所(注：数据截至 2025 年 12 月 31 日) 长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业。截至2025年12月31日，新三板分别培育出在沪主板、深主板、科创板、创业板、北证、港交所上市企业68家、43家、133家、245家、286家、78家，其中专精特新小巨人有24家、15家、97家、115家、174家、5家，截至2025年12月31日，总市值分别为6985亿元、2259亿元、10991亿元、16457亿元、8480亿元、6496亿元。 表5：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业 <table><tr><td></td><td>沪主板</td><td>深主板</td><td>科创板</td><td>创业板</td><td>北证</td><td>港交所</td><td>合计</td></tr><tr><td>数量/家</td><td>68</td><td>43</td><td>133</td><td>245</td><td>286</td><td>78</td><td>853</td></tr><tr><td>市值(亿元)</td><td>6985</td><td>2259</td><td>10991</td><td>16457</td><td>8480</td><td>6496</td><td>51669</td></tr><tr><td>平均市值(亿元)</td><td>103</td><td>53</td><td>83</td><td>67</td><td>30</td><td>83</td><td></td></tr><tr><td>营收TTM均值(亿元)</td><td>63</td><td>20</td><td>13</td><td>18</td><td>7</td><td>23</td><td></td></tr><tr><td>归母净利润TTM均值(亿元)</td><td>3.81</td><td>0.70</td><td>0.06</td><td>0.78</td><td>0.43</td><td>1.44</td><td></td></tr><tr><td>专精特新小巨人数量/家</td><td>24</td><td>15</td><td>97</td><td>115</td><td>174</td><td>5</td><td>430</td></tr></table> 数据来源：Wind、开源证券研究所(注：数据截至 2025 年 12 月 31 日) 从行业分布来看，硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超 $5\%$ 。 图27：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超 $5\%$ 数据来源：Wind、开源证券研究所(注：数据截至 2025 年 12 月 31 日) 从上市后发展表现来看，新三板培育的企业在上市板块后均取得了较好的发展。 表6：新三板培育的企业在各上市板块后市值 Top10 企业名单 <table><tr><td>代码</td><td>简称</td><td>市值(亿元)</td><td>行业</td><td>营收(亿元)</td><td>归母净利润(亿元)</td></tr><tr><td colspan="6">沪主板</td></tr><tr><td>603516.SH</td><td>淳中科技</td><td>390</td><td>硬件设备</td><td>4.95</td><td>0.86</td></tr><tr><td>601665.SH</td><td>齐鲁银行</td><td>358</td><td>银行</td><td>124.96</td><td>49.86</td></tr><tr><td>601399.SH</td><td>国机重装</td><td>334</td><td>机械</td><td>126.74</td><td>4.32</td></tr><tr><td>601990.SH</td><td>南京证券</td><td>293</td><td>非银金融</td><td>31.47</td><td>10.02</td></tr><tr><td>603596.SH</td><td>伯特利</td><td>270</td><td>汽车与零配件</td><td>99.37</td><td>12.09</td></tr><tr><td>603236.SH</td><td>移远通信</td><td>239</td><td>硬件设备</td><td>185.94</td><td>5.88</td></tr><tr><td>605589.SH</td><td>圣泉集团</td><td>228</td><td>化工</td><td>100.20</td><td>8.68</td></tr><tr><td>600927.SH</td><td>永安期货</td><td>226</td><td>非银金融</td><td>217.35</td><td>5.75</td></tr><tr><td>603565.SH</td><td>中谷物流</td><td>216</td><td>交通运输</td><td>112.58</td><td>18.35</td></tr><tr><td>603613.SH</td><td>国联股份</td><td>213</td><td>软件服务</td><td>535.85</td><td>14.55</td></tr><tr><td colspan="6">深主板</td></tr><tr><td>001267.SZ</td><td>汇绿生态</td><td>163</td><td>建筑</td><td>5.87</td><td>0.65</td></tr><tr><td>002967.SZ</td><td>广电计量</td><td>136</td><td>企业服务</td><td>32.07</td><td>3.52</td></tr><tr><td>002929.SZ</td><td>润建股份</td><td>116</td><td>硬件设备</td><td>91.99</td><td>2.47</td></tr><tr><td>003010.SZ</td><td>若羽臣</td><td>109</td><td>可选消费零售</td><td>17.66</td><td>1.06</td></tr><tr><td>002181.SZ</td><td>粤传媒</td><td>106</td><td>传媒</td><td>5.97</td><td>0.30</td></tr><tr><td>001285.SZ</td><td>瑞立科密</td><td>90</td><td>汽车与零配件</td><td>19.77</td><td>2.69</td></tr><tr><td>003039.SZ</td><td>顺控发展</td><td>89</td><td>公用事业II</td><td>18.39</td><td>2.68</td></tr><tr><td>002943.SZ</td><td>宇晶股份</td><td>77</td><td>机械</td><td>10.38</td><td>-3.75</td></tr><tr><td>002997.SZ</td><td>瑞鹄模具</td><td>75</td><td>汽车与零配件</td><td>24.24</td><td>3.50</td></tr><tr><td>002279.SZ</td><td>久其软件</td><td>72</td><td>软件服务</td><td>40.37</td><td>-1.56</td></tr><tr><td colspan="6">科创板</td></tr><tr><td>688303.SH</td><td>大全能源</td><td>625</td><td>电气设备</td><td>74.11</td><td>-27.18</td></tr><tr><td>688122.SH</td><td>西部超导</td><td>440</td><td>有色金属</td><td>46.12</td><td>8.01</td></tr><tr><td>688180.SH</td><td>君实生物-U</td><td>371</td><td>医药生物</td><td>19.48</td><td>-12.81</td></tr><tr><td>688765.SH</td><td>禾元生物-U</td><td>279</td><td>医药生物</td><td>0.25</td><td>-1.51</td></tr><tr><td>688052.SH</td><td>纳芯微</td><td>244</td><td>半导体</td><td>19.60</td><td>-4.03</td></tr><tr><td>688727.SH</td><td>恒坤新材</td><td>206</td><td>半导体</td><td>5.48</td><td>0.97</td></tr><tr><td>688536.SH</td><td>思瑞浦</td><td>204</td><td>半导体</td><td>12.20</td><td>-1.97</td></tr><tr><td>688502.SH</td><td>茂莱光学</td><td>190</td><td>硬件设备</td><td>5.03</td><td>0.36</td></tr><tr><td>688627.SH</td><td>精智达</td><td>185</td><td>硬件设备</td><td>8.03</td><td>0.80</td></tr><tr><td>688800.SH</td><td>瑞可达</td><td>185</td><td>硬件设备</td><td>24.15</td><td>1.75</td></tr><tr><td colspan="6">创业板</td></tr><tr><td>300803.SZ</td><td>指南针</td><td>777</td><td>软件服务</td><td>15.29</td><td>1.04</td></tr><tr><td>300866.SZ</td><td>安克创新</td><td>577</td><td>硬件设备</td><td>247.10</td><td>21.14</td></tr><tr><td>300748.SZ</td><td>金力永磁</td><td>481</td><td>有色金属</td><td>67.63</td><td>2.91</td></tr><tr><td>300832.SZ</td><td>新产业</td><td>466</td><td>医疗设备与服务</td><td>45.35</td><td>18.28</td></tr><tr><td>300972.SZ</td><td>万辰集团</td><td>339</td><td>食品饮料</td><td>323.29</td><td>2.94</td></tr><tr><td>300724.SZ</td><td>捷佳伟创</td><td>314</td><td>电气设备</td><td>188.87</td><td>27.64</td></tr><tr><td>300763.SZ</td><td>锦浪科技</td><td>287</td><td>电气设备</td><td>65.42</td><td>6.91</td></tr><tr><td>301550.SZ</td><td>斯菱股份</td><td>269</td><td>汽车与零配件</td><td>7.74</td><td>1.90</td></tr><tr><td>301035.SZ</td><td>润丰股份</td><td>200</td><td>化工</td><td>132.96</td><td>4.50</td></tr><tr><td>300738.SZ</td><td>奥飞数据</td><td>196</td><td>软件服务</td><td>21.65</td><td>1.24</td></tr><tr><td colspan="6">北证</td></tr><tr><td>920185.BJ</td><td>贝特瑞</td><td>356</td><td>有色金属</td><td>142.37</td><td>9.30</td></tr><tr><td>920982.BJ</td><td>锦波生物</td><td>268</td><td>医药生物</td><td>14.43</td><td>7.32</td></tr><tr><td>920808.BJ</td><td>曙光数创</td><td>168</td><td>机械</td><td>5.06</td><td>0.61</td></tr><tr><td>920029.BJ</td><td>开发科技</td><td>129</td><td>电气设备</td><td>29.33</td><td>5.89</td></tr><tr><td>920116.BJ</td><td>星图测控</td><td>124</td><td>软件服务</td><td>2.88</td><td>0.85</td></tr><tr><td>920068.BJ</td><td>天工股份</td><td>116</td><td>有色金属</td><td>8.01</td><td>1.72</td></tr><tr><td>920799.BJ</td><td>艾融软件</td><td>97</td><td>软件服务</td><td>6.08</td><td>0.66</td></tr><tr><td>920522.BJ</td><td>纳科诺尔</td><td>92</td><td>机械</td><td>10.54</td><td>1.62</td></tr><tr><td>920599.BJ</td><td>同力股份</td><td>91</td><td>机械</td><td>61.45</td><td>7.93</td></tr><tr><td>920077.BJ</td><td>吉林碳谷</td><td>82</td><td>化工</td><td>16.03</td><td>0.94</td></tr><tr><td colspan="6">港交所</td></tr><tr><td>9992.HK</td><td>泡泡玛特</td><td>2556</td><td>耐用消费品</td><td>130.38</td><td>31.25</td></tr><tr><td>6969.HK</td><td>思摩尔国际</td><td>761</td><td>家电II</td><td>117.99</td><td>13.03</td></tr><tr><td>2696.HK</td><td>复宏汉霖</td><td>355</td><td>医药生物</td><td>57.24</td><td>8.20</td></tr><tr><td>2400.HK</td><td>心动公司</td><td>320</td><td>传媒</td><td>50.12</td><td>8.12</td></tr><tr><td>6680.HK</td><td>金力永磁</td><td>262</td><td>有色金属</td><td>67.63</td><td>2.91</td></tr><tr><td>1877.HK</td><td>君实生物</td><td>242</td><td>医药生物</td><td>19.48</td><td>-12.82</td></tr><tr><td>1860.HK</td><td>汇量科技</td><td>222</td><td>传媒</td><td>15.08</td><td>0.16</td></tr><tr><td>1797.HK</td><td>东方甄选</td><td>204</td><td>可选消费零售</td><td>65.26</td><td>17.20</td></tr><tr><td>6049.HK</td><td>保利物业</td><td>188</td><td>房地产II</td><td>163.42</td><td>14.74</td></tr><tr><td>2676.HK</td><td>纳芯微</td><td>184</td><td>半导体</td><td>19.60</td><td>-4.03</td></tr></table> 数据来源：Wind、开源证券研究所(注：数据截至 2025 年 12 月 31 日；财务数据取自 2024 年报) # 5、北交所IPO审核一览：本周新受理40家企业，1家企业过会 按最新审核状态分类，2025年12月29日-2025年12月31日更新信息： 爱得科技、美德乐、海圣医疗更新审核状态至已注册； 族兴新材更新审核状态至提交注册； 沛城科技更新审核状态至已过会； 广泰真空更新审核状态至上会暂缓； 百迈科、欧伦电气、华晟智能、固力发、九目化学、博韬合纤、德硕科技、科莱瑞迪、信胜科技、彩客科技、康美特、千岸科技更新审核状态至已问询； 延安医药、先临三维、新涛智控、邦特科技、云眼视界、锐牛股份、能源科技、中水三立、斯坦德、重数传媒、凯龙洁能、睿信电器、辛帕智能、羽玺新材、宇特光电、科州药物、苏讯新材、方意股份、友邦股份、元立光电、文峰光电、皇裕精密、玉健健康、易事达、科建股份、幺麻子、鑫巨宏、尚睿科技、凯得智能、环能涡轮、艾斯迪、旭阳新材、芬尼股份、远大健科、远大健科、天运股份、天元重工、吉宝股份、森峰激光、莫森泰克更新审核状态至新受理； 吉和昌、中德科技、百诺医药、富印新材、江锅股份、金万众更新审核状态至中止上市； 瑞克科技更新审核状态至终止上市； 北交所上市委员会定于2026年1月8日召开2026年第2次审议会议审议的发行人为邦泽创科。 截至2025年12月31日，北交所已过会未申购企业中待上市企业30家；已注册企业6家；提交注册企业11家；已过会企业13家。 表7：本周新受理 40 家企业,1 家企业上会,3 家企业注册 <table><tr><td>代码</td><td>简称</td><td>Wind 行 业</td><td>市值/亿元</td><td>2024 年营收/ 亿元</td><td>2024 年归母净利润/ 万元</td><td>更新日期</td><td>受理日期</td><td>最新审核状态</td></tr><tr><td colspan="9">已注册</td></tr><tr><td>874400.NQ</td><td>爱得科技</td><td>医疗保健</td><td>9.00</td><td>2.75</td><td>6713.05</td><td>2025-12-31</td><td>2024-06-27</td><td>已注册</td></tr><tr><td>874489.NQ</td><td>美德乐</td><td>工业</td><td>16.30</td><td>11.38</td><td>21075.78</td><td>2025-12-31</td><td>2025-05-29</td><td>已注册</td></tr><tr><td>873794.NQ</td><td>海圣医疗</td><td>医疗保健</td><td>0.64</td><td>3.04</td><td>7091.75</td><td>2025-12-31</td><td>2025-05-29</td><td>已注册</td></tr><tr><td colspan="9">提交注册</td></tr><tr><td>874405.NQ</td><td>族兴新材</td><td>材料</td><td>6.79</td><td>7.07</td><td>5871.77</td><td>2025-12-29</td><td>2025-04-30</td><td>提交注册</td></tr><tr><td colspan="9">已过会</td></tr><tr><td>874553.NQ</td><td>沛城科技</td><td>信息技术</td><td>0.50</td><td>7.33</td><td>9344.49</td><td>2025-12-30</td><td>2025-05-22</td><td>已过会</td></tr><tr><td colspan="9">上会暂缓</td></tr><tr><td>874200.NQ</td><td>广泰真空</td><td>工业</td><td>0.00</td><td>3.79</td><td>6894.41</td><td>2025-12-30</td><td>2025-06-23</td><td>上会暂缓</td></tr><tr><td colspan="9">待上会</td></tr><tr><td>874249.NQ</td><td>邦泽创科</td><td>工业</td><td>8.85</td><td>15.10</td><td>14793.18</td><td>2025-12-31</td><td>2025-06-13</td><td>待上会</td></tr><tr><td colspan="9">已问询</td></tr><tr><td>874640.NQ</td><td>百迈科</td><td>医疗保健</td><td>21.14</td><td>1.85</td><td>6919.44</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-04</td><td>已问询</td></tr><tr><td>874628.NQ</td><td>欧伦电气</td><td>可选消费</td><td>3.38</td><td>16.23</td><td>20802.77</td><td>2025-12-31</td><td>2025-06-23</td><td>已问询</td></tr><tr><td>874236.NQ</td><td>华晟智能</td><td>工业</td><td>0.50</td><td>7.30</td><td>8287.19</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-04</td><td>已问询</td></tr><tr><td>874588.NQ</td><td>固力发</td><td>工业</td><td>5.87</td><td>9.97</td><td>11538.27</td><td>2025-12-31</td><td>2025-06-17</td><td>已问询</td></tr><tr><td>874382.NQ</td><td>九目化学</td><td>材料</td><td>16.31</td><td>9.62</td><td>25356.73</td><td>2025-12-31</td><td>2025-09-18</td><td>已问询</td></tr><tr><td>874226.NQ</td><td>博韬合纤</td><td>材料</td><td>0.46</td><td>8.36</td><td>6370.49</td><td>2025-12-31</td><td>2025-06-30</td><td>已问询</td></tr><tr><td>874669.NQ</td><td>德硕科技</td><td>可选消费</td><td>0.00</td><td>9.64</td><td>7240.38</td><td>2025-12-30</td><td>2025-06-24</td><td>已问询</td></tr><tr><td>873414.NQ</td><td>科莱瑞迪</td><td>医疗保健</td><td>10.00</td><td>2.85</td><td>6721.48</td><td>2025-12-30</td><td>2025-06-12</td><td>已问询</td></tr><tr><td>874573.NQ</td><td>信胜科技</td><td>工业</td><td>15.73</td><td>10.30</td><td>11966.58</td><td>2025-12-30</td><td>2025-06-26</td><td>已问询</td></tr><tr><td>873772.NQ</td><td>彩客科技</td><td>材料</td><td>29.88</td><td>4.54</td><td>11564.46</td><td>2025-12-29</td><td>2025-06-25</td><td>已问询</td></tr><tr><td>874318.NQ</td><td>康美特</td><td>材料</td><td>13.23</td><td>4.23</td><td>6270.07</td><td>2025-12-29</td><td>2025-06-24</td><td>已问询</td></tr><tr><td>874600.NQ</td><td>千岸科技</td><td>可选消费</td><td>12.80</td><td>16.67</td><td>14418.68</td><td>2025-12-29</td><td>2025-06-27</td><td>已问询</td></tr><tr><td colspan="9">新受理</td></tr><tr><td>839010.NQ</td><td>延安医药</td><td>医疗保健</td><td>11.36</td><td>4.67</td><td>9025.79</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>830978.NQ</td><td>先临三维</td><td>信息技术</td><td>114.06</td><td>12.02</td><td>21238.07</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874494.NQ</td><td>新涛智控</td><td>工业</td><td>7.70</td><td>3.52</td><td>3239.97</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874159.NQ</td><td>邦特科技</td><td>材料</td><td>5.67</td><td>8.90</td><td>5250.60</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874515.NQ</td><td>云眼视界</td><td>信息技术</td><td>0.18</td><td>3.22</td><td>4385.42</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874217.NQ</td><td>锐牛股份</td><td>工业</td><td>0.51</td><td>3.06</td><td>5780.69</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874526.NQ</td><td>能源科技</td><td>工业</td><td>62.88</td><td>10.12</td><td>11208.83</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874589.NQ</td><td>中水三立</td><td>信息技术</td><td>0.00</td><td>4.24</td><td>4363.71</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874385.NQ</td><td>斯坦德</td><td>工业</td><td>25.77</td><td>7.51</td><td>7226.99</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874811.NQ</td><td>重数传媒</td><td>可选消费</td><td>12.29</td><td>3.45</td><td>11923.28</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874225.NQ</td><td>凯龙洁能</td><td>能源</td><td>9.88</td><td>5.37</td><td>6554.85</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874181.NQ</td><td>睿信电器</td><td>可选消费</td><td>0.60</td><td>4.00</td><td>6152.13</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874567.NQ</td><td>辛帕智能</td><td>工业</td><td>0.00</td><td>2.15</td><td>5474.85</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>872814.NQ</td><td>羽玺新材</td><td>材料</td><td>11.42</td><td>5.64</td><td>5269.14</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874571.NQ</td><td>宇特光电</td><td>信息技术</td><td>17.06</td><td>2.53</td><td>4644.71</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874790.NQ</td><td>科州药物</td><td>医疗保健</td><td>27.65</td><td>0.17</td><td>-11017.87</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874335.NQ</td><td>苏讯新材</td><td>材料</td><td>30.84</td><td>29.82</td><td>21699.56</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874586.NQ</td><td>方意股份</td><td>可选消费</td><td>6.55</td><td>2.53</td><td>4613.61</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874411.NQ</td><td>友邦股份</td><td>工业</td><td>0.51</td><td>3.15</td><td>7246.29</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874827.NQ</td><td>元立光电</td><td>信息技术</td><td>3.68</td><td>2.88</td><td>3116.33</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874332.NQ</td><td>文峰光电</td><td>工业</td><td>4.80</td><td>1.94</td><td>5812.82</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>873464.NQ</td><td>皇裕精密</td><td>可选消费</td><td>1.01</td><td>8.71</td><td>6733.61</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874654.NQ</td><td>玉健健康</td><td>材料</td><td>6.91</td><td>4.89</td><td>5655.23</td><td>2025-12-31</td><td>2025-12-31</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874821.NQ</td><td>易事达</td><td>可选消费</td><td>7.66</td><td>4.18</td><td>7554.01</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874684.NQ</td><td>科建股份</td><td>材料</td><td>0.54</td><td>4.38</td><td>5921.08</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874322.NQ</td><td>幺麻子</td><td>日常消费</td><td>0.00</td><td>6.25</td><td>15670.08</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874885.NQ</td><td>鑫巨宏</td><td>信息技术</td><td>0.63</td><td>4.65</td><td>8700.19</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874727.NQ</td><td>尚睿科技</td><td>可选消费</td><td>9.67</td><td>15.32</td><td>10591.22</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874630.NQ</td><td>凯得智能</td><td>可选消费</td><td>0.63</td><td>4.86</td><td>6603.01</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874798.NQ</td><td>环能涡轮</td><td>可选消费</td><td>13.29</td><td>4.26</td><td>16111.90</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874498.NQ</td><td>艾斯迪</td><td>可选消费</td><td>7.24</td><td>7.39</td><td>5540.08</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874421.NQ</td><td>旭阳新材</td><td>材料</td><td>1.19</td><td>11.08</td><td>7366.06</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874785.NQ</td><td>芬尼股份</td><td>工业</td><td>7.54</td><td>14.19</td><td>10501.22</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874235.NQ</td><td>远大健科</td><td>可选消费</td><td>0.51</td><td>10.05</td><td>9420.44</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874235.NQ</td><td>远大健科</td><td>可选消费</td><td>0.51</td><td>10.05</td><td>9420.44</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>832684.NQ</td><td>天运股份</td><td>可选消费</td><td>5.84</td><td>5.01</td><td>5193.04</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874158.NQ</td><td>天元重工</td><td>工业</td><td>10.31</td><td>6.13</td><td>5800.65</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874671.NQ</td><td>吉宝股份</td><td>工业</td><td>10.07</td><td>3.56</td><td>3890.16</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874865.NQ</td><td>森峰激光</td><td>工业</td><td>15.32</td><td>12.96</td><td>10099.77</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td>874769.NQ</td><td>莫森泰克</td><td>可选消费</td><td>24.00</td><td>19.56</td><td>26422.60</td><td>2025-12-30</td><td>2025-12-30</td><td>新受理</td></tr><tr><td colspan="9">中止</td></tr><tr><td>874693.NQ</td><td>吉和昌</td><td>材料</td><td>0.83</td><td>5.17</td><td>5634.63</td><td>2025-12-31</td><td>2025-06-30</td><td>中止</td></tr><tr><td>874522.NQ</td><td>中德科技</td><td>工业</td><td>5.14</td><td>4.69</td><td>4771.69</td><td>2025-12-30</td><td>2025-06-23</td><td>中止</td></tr><tr><td>874718.NQ</td><td>百诺医药</td><td>医疗保健</td><td>44.99</td><td>5.78</td><td>15909.60</td><td>2025-12-30</td><td>2025-09-18</td><td>中止</td></tr><tr><td>874426.NQ</td><td>富印新材</td><td>材料</td><td>14.60</td><td>7.24</td><td>8182.63</td><td>2025-12-30</td><td>2025-06-26</td><td>中止</td></tr><tr><td>874668.NQ</td><td>江锅股份</td><td>工业</td><td>9.63</td><td>7.57</td><td>7363.26</td><td>2025-12-30</td><td>2025-06-26</td><td>中止</td></tr><tr><td>873534.NQ</td><td>金万众</td><td>工业</td><td>4.50</td><td>9.23</td><td>8698.95</td><td>2025-12-29</td><td>2025-06-30</td><td>中止</td></tr><tr><td colspan="9">终止</td></tr><tr><td>873384.NQ</td><td>瑞克科技</td><td>材料</td><td>8.10</td><td>4.88</td><td>6546.16</td><td>2025-12-31</td><td>2023-12-28</td><td>终止</td></tr></table> 数据来源：北交所官网、开源证券研究所 表8：北交所排队企业中已过会未申购企业名单 <table><tr><td>简称</td><td>状态</td><td>日期</td><td>2024年营收 (亿元)</td><td>2024年归母净利润(万元)</td><td>主营业务</td></tr><tr><td>爱得科技</td><td>已注册</td><td>2025/12/31</td><td>2.75</td><td>6713.05</td><td>以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售</td></tr><tr><td>海圣医疗</td><td>已注册</td><td>2025/12/31</td><td>3.04</td><td>7091.75</td><td>从事麻醉领域医疗器械研发、生产和销售的高新技术企业</td></tr><tr><td>美德乐</td><td>已注册</td><td>2025/12/31</td><td>11.38</td><td>21075.78</td><td>智能制造装备的研发、设计、制造和销售</td></tr><tr><td>国亮新材</td><td>已注册</td><td>2025/12/19</td><td>9.05</td><td>7096.49</td><td>公司是一家专业从事高温工业用耐火材料整体解决方案的高新技术企业,为客户提供耐火材料整体承包服务及耐火材料产品</td></tr><tr><td>农大科技</td><td>已注册</td><td>2025/12/19</td><td>23.63</td><td>14528.27</td><td>新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售和技术服务</td></tr><tr><td>爱舍伦</td><td>已注册</td><td>2025/12/12</td><td>6.92</td><td>8071.11</td><td>长期专注于医疗健康事业,主要从事应用在专业的康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>族兴新材</td><td>提交注册</td><td>2025/12/29</td><td>7.07</td><td>5871.77</td><td>公司致力于有色金属功能粉体材料中微细球形铝粉和铝颜料的应用研究和产品开发</td></tr><tr><td>美亚科技</td><td>提交注册</td><td>2025/12/25</td><td>4.01</td><td>7740.00</td><td>为客户提供涵盖航旅票务、商旅管理和会奖旅游三大场景的泛商旅出行服务</td></tr><tr><td>觅睿科技</td><td>提交注册</td><td>2025/12/24</td><td>7.43</td><td>8165.81</td><td>集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品</td></tr><tr><td>海菲曼</td><td>提交注册</td><td>2025/12/11</td><td>2.27</td><td>6652.36</td><td>主要从事自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、研发、</td></tr><tr><td colspan="6">生产和销售</td></tr><tr><td>通宝光电</td><td>提交注册</td><td>2025/12/09</td><td>5.88</td><td>8309.35</td><td>汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>兢强科技</td><td>提交注册</td><td>2025/12/3</td><td>15.59</td><td>7758.35</td><td>电磁线的设计、研发、生产及销售</td></tr><tr><td>通领科技</td><td>提交注册</td><td>2025/12/2</td><td>10.66</td><td>13085.54</td><td>汽车内饰件的研发、生产及销售</td></tr><tr><td>新天力</td><td>提交注册</td><td>2025/11/19</td><td>11.01</td><td>6840.08</td><td>食品容器的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>岷山环能</td><td>提交注册</td><td>2025/4/30</td><td>28.95</td><td>7298.93</td><td>集原生资源清洁生产、再生资源回收利用、高新材料制造为一体的资源综合利用</td></tr><tr><td>扬德环能</td><td>提交注册</td><td>2023/10/20</td><td>3.29</td><td>8127.71</td><td>低浓度瓦斯综合利用业务,具体包括低浓度瓦斯发电、瓦斯综合利用装备研发制造及技术服务、超低浓度瓦斯氧化供热等业务</td></tr><tr><td>宇星股份</td><td>提交注册</td><td>2024/1/24</td><td>4.48</td><td>4303.28</td><td>螺母系列产品的研发、生产及销售</td></tr><tr><td>沛城科技</td><td>已过会</td><td>2025/12/30</td><td>7.33</td><td>9344.49</td><td>公司是定位于锂电新能源行业的局部电路增值服务商,在锂电池泛应用化趋势背景下,围绕新能源行业的电池、电源、电驱和电动车(“四电”)关键零部件需求,专业从事第三方电池电源控制系统(BMS、PCS等)自主研发、生产及销售,并提供以集成电路、分立器件为核心的元器件应用方案</td></tr><tr><td>新恒泰</td><td>已过会</td><td>2025/12/26</td><td>7.74</td><td>9176.43</td><td>功能性高分子发泡材料的研发、制造和销售</td></tr><tr><td>普昂医疗</td><td>已过会</td><td>2025/12/26</td><td>3.18</td><td>6487.90</td><td>专业从事糖尿病护理、通用给药输注、微创介入类医疗器械的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>隆源股份</td><td>已过会</td><td>2025/12/25</td><td>8.69</td><td>12848.71</td><td>公司专业从事铝合金精密压铸件的研发、生产与销售</td></tr><tr><td>英氏控股</td><td>已过会</td><td>2025/12/22</td><td>19.74</td><td>21059.62</td><td>以满足中国婴幼儿的营养照护需求为核心,婴童食品及婴幼儿卫生用品两大业务板块协同发展的综合性、大型母婴产品研发、生产及运营企业</td></tr><tr><td>赛英电子</td><td>已过会</td><td>2025/12/19</td><td>4.57</td><td>7390.15</td><td>陶瓷管壳和封装散热基板等功率半导体器件关键部件的研发、制造和销售</td></tr><tr><td>创达新材</td><td>已过会</td><td>2025/12/18</td><td>4.19</td><td>6122.01</td><td>高性能热固性复合材料的研发、生产和销售,同时提供电子行业洁净室工程领域环氧工程材料及服务</td></tr><tr><td>原力数字</td><td>已过会</td><td>2025/12/12</td><td>5.45</td><td>8673.93</td><td>3D数字内容制作服务业务</td></tr><tr><td>悦龙科技</td><td>已过会</td><td>2025/12/11</td><td>2.68</td><td>8342.33</td><td>从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售,包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管</td></tr><tr><td>金钛股份</td><td>已过会</td><td>2025/12/5</td><td>15.59</td><td>13674.85</td><td>海绵钛系列产品研发、生产和销售</td></tr><tr><td>祺龙海洋</td><td>已过会</td><td>2025/11/3</td><td>2.44</td><td>5067.02</td><td>海洋钻井隔水导管的研发、生产和销售;油气长输管线的生产和销售及水下油气装备试验技术服务等</td></tr><tr><td>雅图高新</td><td>已过会</td><td>2025/9/12</td><td>7.42</td><td>14861.12</td><td>高性能工业涂料的研发、生产及销售</td></tr><tr><td>巍特环境</td><td>已过会</td><td>2025/9/12</td><td>3.29</td><td>5323.81</td><td>利用自主研发的先进工艺、材料、设备、信息系统并结合高科技手段为客户提供排水管网探测、检测评估、方案设计、零开挖修复以及智慧运营服务</td></tr></table> 数据来源：北交所官网、开源证券研究所(注：数据截至 2025 年 12 月 31 日) # 6、北交所监管动态一览：对19起证券异常交易监管措施 2025年12月29日至12月31日，本所继续将退市整理股票“广道退”(920680)和退市风险警示股票“*ST云创”(920305)列为重点监控股票，加强交易风险提示；对19起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“广道退”上的异常交易行为采取出具警示函等自律监管措施12人次；对1起上市公司重大事项进行专项核查。 表9：北交所监管动态 <table><tr><td>时间</td><td>监管动态</td></tr><tr><td>2025年12月29日至12月31日</td><td>本所继续将退市整理股票“广道退”（920680）和退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票，加强交易风险提示；对19起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“广道退”上的异常交易行为采取出具警示函等自律监管措施12人次；对1起上市公司重大事项进行专项核查。</td></tr><tr><td>2025年12月22日至12月26日</td><td>本所继续将退市整理股票“广道退”（920680）和退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票，加强交易风险提示；对132起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“广道退”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施116人次；对1起上市公司重大事项进行专项核查。</td></tr><tr><td>2025年12月15日至12月19日</td><td>本所继续将退市整理股票“广道退”（920680）和退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票，加强交易风险提示；对38起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“广道退”上的异常交易行为采取自律监管措施18人次。</td></tr><tr><td>2025年12月8日至12月12日</td><td>本所将进一步退市整理期的股票“广道退”（920680）和退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票，加强交易风险提示；对51起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“广道退”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施33人次；对1起上市公司重大事项进行专项核查。</td></tr><tr><td>2025年12月1日至12月5日</td><td>本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对6起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。</td></tr><tr><td>2025年11月24日至11月28日</td><td>本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对6起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对1起上市公司重大事项等进行专项核查。</td></tr><tr><td>2025年11月17日至11月21日</td><td>本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对17起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对2起上市公司重大事项等进行专项核查。</td></tr><tr><td>2025年11月10日至11月14日</td><td>本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对6起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。</td></tr><tr><td>2025年11月3日至11月7日</td><td>本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对5起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。</td></tr><tr><td>2025年10月27日至10月31日</td><td>本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对24起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对2起上市公司重大事项进行专项核查。</td></tr><tr><td>2025年10月20日至10月24日</td><td>本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对9起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。</td></tr><tr><td>2025年10月13日至10月17日</td><td>本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对11起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对6起上市公司重大事项进行专项核查；向证会上报涉嫌违法违规案件线索1起。</td></tr><tr><td>2025年9月29日至10月10日</td><td>本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对7起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对14起上市公司重大事项进行专项核查；向证会上报涉嫌违法违规案件线索1起。</td></tr><tr><td>2025年9月22日至9月26日</td><td>本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”(835305)列为重点监控股票;对10起证券异常交易行为采取自律监管措施,涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形;对41起上市公司重大事项进行专项核查。</td></tr><tr><td>2025年9月15日至9月19日</td><td>"继续将退市风险警示股票“*ST云创”(835305)列为重点监控股票;对8起证券异常交易行为采取自律监管措施,涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形;对49起上市公司重大事项进行专项核查;向证会上报涉嫌违法违规案件线索1起。行为采取自律监管措施,涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形;对34起上市公司重大事项进行专项核查。"</td></tr><tr><td>2025年9月8日至9月12日</td><td>继续将“*ST广道”(839680)、“*ST云创”(835305)2只退市风险警示股票列为重点监控股票,加强交易风险提示;对14起证券异常交易行为采取自律监管措施,涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形;对34起上市公司重大事项进行专项核查。</td></tr><tr><td>2025年9月1日至9月5日</td><td>"*ST广道”(839680)、“*ST云创”(835305)2只退市风险警示股票,以及股价涨跌异常的“宏裕包材”(837174)列为重点监控股票;对59起证券异常交易行为采取自律监管措施,涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形;对38起上市公司重大事项进行专项核查。</td></tr><tr><td>2025年8月25日至8月29日</td><td>"*ST广道”(839680)、“*ST云创”(835305)2只退市风险警示股票列为重点监控股票,加强交易风险提示;对20起证券异常交易行为采取出具警示函、暂停证券账户交易等自律监管措施,涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形;对2起上市公司重大事项进行专项核查。</