20260308-东吴证券-北交所定期报告_两会定调新质生产力_建议关注北交所专精特新成长标的_8页_687kb

报告摘要

本报告聚焦2026年3月2日至3月6日期间北交所的市场表现、行业动态、新股上市情况及投资建议，为投资者提供市场分析与策略指引。

指数行情回顾：
北证50指数本周下跌7.14%，收盘报1427.35点。
其他主要指数表现：
- 沪深300指数下跌1.07%
- 创业板指数下跌2.45%
- 科创50指数下跌4.95%
北证A股表现：
截至3月6日，北交所共有297只个股，平均市值30.57亿元。
本周北证A股成交额达1184.36亿元，较上周上涨64.89%。
区间日均换手率为5.09%，较上周上涨1.65%。

全国两会政策导向：
2026年GDP增长目标设定为4.5%-5%，释放稳中求进、高质量发展的信号。
政策支持科技创新、先进制造、新型工业化等重点领域，提出积极财政与适度宽松货币政策。
财政赤字率按4%左右安排，发行超长期特别国债1.3万亿元。
“十五五”规划强调发展新质生产力、建设全国统一大市场，强化对专精特新、硬科技企业的政策支持。
工信部部长李乐成发言：
提出推动人工智能与制造业深度融合，重点攻关AI电脑、手机、智能家居、脑机接口、自动驾驶汽车、机器人等新一代智能产品。
同时支持发展智能农业机械、智能医疗器械，以满足多样化市场需求。

海菲曼（920183.BJ）：
上市日期为2026年3月4日，是一家全球影响力的高端电声品牌商。
产品覆盖头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机及播放设备，核心技术包括纳米厚度平面振膜、低功耗高精度DAC芯片、静电耳机系统等。
截至2025年9月，公司拥有199项境内专利、21项境外专利及29项软件著作权。
2022-2024年营业收入分别为1.54亿元、2.03亿元、2.27亿元，归母净利润分别为3611.29万元、5517.11万元、6652.36万元。
通领科技（920187.BJ）：
上市日期为2026年3月5日，是一家专注于汽车内饰件研发、生产与销售的高新技术企业。
主要产品包括门板饰条、主仪表饰板及中控饰板，已进入一汽大众、上汽通用、比亚迪、特斯拉等三十余家主流车企供应链。
公司拥有127项专利（含44项发明专利），掌握双色免铣削INS注塑等核心技术。
2022-2024年营业收入分别为10.68亿元、10.18亿元、10.66亿元，归母净利润分别为7300.80万元、1.10亿元、1.31亿元。

行情点评：
本周北交所受地缘事件与两会窗口双重影响，呈现“先抑后扬、波动收敛、结构分化”特征。
周初受海外地缘风险影响，市场风险偏好下降；周三后情绪修复，市场逐步回稳。
两会为市场提供稳定器，科技创新、新质生产力、中小企业支持等政策形成正面催化，资金向基本面扎实、政策契合度高的标的集中。
新股上市首日溢价回落，反映市场理性回归，利好板块长期生态。
投资建议：
北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，直接受益于两会政策导向，尤其在专精特新、先进制造、科技材料、设备零部件等方向具备持续催化。
建议关注基本面边际改善、政策明确支持、估值合理的专精特新与成长标的。
当前PE（PETTM整体法，剔除负值）为44.93倍，较其他板块估值偏高，板块仍需保持适度谨慎，机会以结构性为主。