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冠通研究报告：铁矿石2309合约分析（2023年8月2日）

期货表现

• 主力合约I2309：收盘价831元/吨，跌幅0.12%，持仓减少1.7万手。
• 价格区间：低开后震荡运行，两岸多空持仓均减，多减幅度大于空减。

产业动态

• 供应端：
  • 全球矿石发运量环比增2351万吨，澳洲增量突出，巴西小幅回升。
  • 中国45港到港量降至20338万吨，中期供给宽松趋势延续。
• 需求端：
  • 国内铁水产量维持240万吨/日高位，受唐山环保限产影响曾下滑。
  • 唐山限产政策于7月底结束，预计高炉复产逐步推进。

市场分析

• 短期：供需博弈加剧，铁矿震荡运行。近月合约基差偏高，存在修复空间。
• 中长期：供给宽松格局未改，需求韧性减弱，空头逻辑持续。

操作建议

• 短期：近月合约观望，关注政策落地。
• 中长期：远月2401合约逢高偏空，9-1正套建议止盈。