20260207-中泰期货-鸡蛋周度报告_鸡蛋现货跌幅较大拖累近月合约_节前收尾减仓为主_21页_2mb

鸡蛋市场周度总结（2026-02-07）

核心内容概述

本周鸡蛋市场整体表现偏弱，现货价格跌幅较大，期货市场则呈现近弱远强的反套格局。市场情绪化加剧，养殖户利润空间被压缩，养殖处于保本边缘。春节临近，现货市场逐步停止报价，价格差异增加，市场不确定性上升。建议节前以减仓观望为主，关注节后老鸡淘汰节奏和产业去库速度对二季度合约的影响。

主要观点

1. 供给端分析

• 在产存栏：1月老鸡淘汰放缓，导致在产存栏下滑幅度减缓，同比仍处于历史同期高位。预计2月在产存栏仍会继续下滑，但幅度不会显著扩大。
• 开产情况：2月开产对应10月补栏，开产维持偏低水平。
• 淘汰情况：
  • 淘汰鸡价格：本周为4.43元/斤，较上周下降5.52%。
  • 淘汰鸡出栏量：本周为1655万羽，较上周增加3.2%。
  • 淘汰日龄：本周为495天，较上周增加0.4%。
  • 市场关注点：节后老鸡淘汰节奏，可能影响二季度合约走势。
• 产蛋率：维持偏高水平，为92.71%，较上周微升0.04%。
• 库存情况：
  • 生产库存：本周为1.26天，较上周增加26.0%。
  • 流通库存：本周为1.45天，较上周增加34.3%。
  • 市场现象：销区拿货意愿下降，产业库存有所积累。

2. 消费端分析

• 全国代表城市销量：本周为7303.8吨，较上周增长1.6%。
• 产区发货量：本周为574.3吨，较上周减少3.5%。
• 销区市场表现：市场需求欠佳，产区贸易商主动发往销区的量增加，导致销区到货量被动上升，尤其是东莞市场。
• 春节前后消费预期：春节前后鸡蛋消费或陷入低迷，节后消费淡季延续，预计蛋价仍偏弱。

3. 市场价格走势

• 粉蛋均价：本周为2.98元/斤，较上周下跌13.7%。
• 红蛋均价：本周为3.26元/斤，较上周下跌17.2%。
• 红蛋-粉蛋价差：本周为0.28元/斤，较上周下跌42.4%。
• 基差情况：
  • 03合约基差：本周为62元/500千克，较上周大幅下跌659元/500千克，期货由大幅贴水转为接近平水。
  • 05合约基差：本周为-445元/500千克，较上周下跌742元/500千克。
• 价差变化：
  • 03-05价差：本周为-507元/500千克，较上周下跌19.6%。
  • 05-09价差：本周为-460元/500千克，较上周下跌15.9%。
• 市场情绪：蛋价跌幅较大，超市场预期，反映存栏水平仍偏高，供需宽松格局未改。

4. 补栏与种蛋利用率

• 蛋鸡苗价格：本周为3.32元/羽，较上周上涨3.1%。
• 种蛋利用率：本周为74%，较上周上升8.8%。
• 补栏情况：产区养殖单位正常补栏为主，整体鸡苗需求稳定，种鸡企业排单正常，苗价继续上涨，订单多排至3月下旬及4月上旬。

5. 养殖成本与利润

• 鸡蛋饲料成本：本周为2.67元/斤，较上周微降0.2%。
• 鸡蛋综合成本：本周为3.22元/斤，较上周微升0.7%。
• 上鸡成本：本周为32.26元/只，较上周微降0.1%。
• 养殖综合利润：本周为-0.30元/斤，较上周大幅下降157.2%，养殖处于保本边缘。

关键信息

• 市场情绪：现货跌幅较大，市场情绪化增加，节前鸡蛋供应压力仍较大。
• 节前策略：建议节前减仓观望，因主力03合约交易日不多，且面临限仓和提保等不确定性。
• 风险提示：
  • 玉米和豆粕价格持续上涨。
  • 老鸡集中超淘。
  • 现货出现超预期上涨。

总结

本周鸡蛋市场整体偏弱，现货价格跌幅较大，期货市场呈现近弱远强的反套格局。供给端在产存栏维持高位，淘汰鸡出栏量有所增加，但受屠宰企业放假影响，出栏增幅有限。消费端节前走货偏缓，库存积累，预计节后消费淡季延续，蛋价或继续偏弱。养殖成本维持稳定，但蛋价跌破综合成本线，养殖利润降至保本边缘。建议节前以减仓观望为主，关注节后老鸡淘汰节奏和产业去库速度对二季度合约的影响。