20251207-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_持续推荐内外需共振的工程机械；关注燃气轮机出海加速的设备商机遇_22页_993kb

机械设备行业跟踪周报总结

1. 工程机械

• 市场表现：2025年11月挖掘机销量同比增长13.9%，国内外均超预期。国内销量增长9.1%，出口增长18.8%，表明国内需求恢复及海外需求结构性改善。
• 趋势展望：2026年海外需求有望在美联储降息周期下进入上行周期，国内外共振。重点关注三一重工、徐工机械、中联重科等标的。

2. 燃气轮机

• 行业背景：AI数据中心扩张带动发电需求，燃气轮机具备建设周期快、输出稳定等优势。美国科技巨头选择自行建设发电设施。
• 投资建议：重点关注杰瑞股份、豪迈科技、应流股份、联德股份，其受益于燃气轮机市场需求提升和国产替代空间。

3. 半导体设备

• 市场动态：存储厂扩产及设备国产化率提升带来机遇。建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技等。
• 固态电池设备：干法成膜技术成为固态电池量产关键，推荐先导智能、联赢激光、杭可科技。

4. 其他推荐领域

• 液冷行业：AI服务器热设计功耗提升，液冷渗透率持续增加，推荐英维克、申菱环境、高澜股份。
• 无人叉车：AI驱动技术迭代，推荐杭叉集团、安徽合力。
• 油气设备：中东天然气开发加速，推荐杰瑞股份、纽威股份。

5. 核心观点汇总

• 工程机械：国内外共振向上，建议增持。
• 燃气轮机：受益AI数据中心建设，国产替代空间大。
• 半导体设备：存储扩产与国产化加速，重点推荐设备龙头。
• 液冷：AI服务器需求驱动，渗透率提升。
• 风险提示：宏观经济波动、行业周期性风险、地缘政治及汇率风险。

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