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电力设备与新能源行业周报总结（2023年11月20-24日）

核心内容概述

本报告聚焦电力设备与新能源行业，重点分析了动力电池和光伏两大子行业的发展趋势、市场表现及产业链价格变动。整体来看，行业面临一定的下行压力，但部分细分领域仍具增长潜力，尤其是新技术的应用可能带来新的发展机遇。

主要观点

动力电池行业

• 市场表现：过去一周，电力设备行业整体下跌3.45%，动力电池板块跌幅较大，为3.71%，表现弱于大盘。
• 需求端：10月新能源汽车销量同比增长33.5%，渗透率提升至33.5%，出口量同比增长12.8%。其中，BEV销量增长显著，PHEV增速较快，显示新能源汽车市场持续扩张。
• 供给端：动力电池装机量同比增加28.3%，其中磷酸铁锂电池占比达68.5%，成为市场主导。
• 价格走势：正极材料价格整体下行，尤其是碳酸锂、磷酸铁锂、三元材料等，价格持续承压。负极材料和隔膜市场同样面临价格下跌压力，市场情绪较为悲观。
• 新技术方向：复合集流体技术产业化进程加速，头部电池厂商在快充技术领域具备优势，有望带动相关材料厂商如CNT、负极包覆材料的需求增长。

光伏行业

• 市场表现：过去一周，光伏设备板块跌幅达4.40%，整体表现偏弱。
• 装机情况：10月国内光伏新增装机量13.62GW，同比增长141.49%，显示行业需求强劲。
• 出口情况：10月组件出口金额26.81亿美元，同比下降23.06%，但整体出口仍保持一定增长态势。
• 价格走势：硅料、硅片、电池片及组件价格持续下跌，尤其是硅料价格在四季度可能面临进一步压力。辅材价格相对稳定，但整体行业面临去库存压力。
• 新技术方向：钙钛矿组件效率突破18%，标志着技术进展。此外，BC电池、N型电池、硅片薄片化等技术方向受到关注，可能推动行业格局优化。

关键信息

投资建议

动力电池

• 推荐企业：
  • 宁德时代：技术壁垒高、盈利稳定，推出神行超充电池，有望快速放量。
  • 国轩高科：海外布局持续推进，美国工厂预计2024年投产。
• 新技术相关企业：
  • 道森股份（洪田科技）：复合铜箔真空镀膜设备通过验证，签单首批订单。
  • 三孚新科：取得2.43亿元订单，与嘉元科技合作。
  • 天奈科技：CNT产品提升电池性能，受益于快充技术发展。
  • 信德新材：负极包覆材料龙头，受益于快充需求增长。

光伏

• 推荐企业：
  • 辅材环节：鑫铂股份、福莱特、信义光能、福斯特、海优新材等。
  • 新技术方向：高测股份、双良节能、协鑫科技、迈为股份、钧达股份等。
  • 分布式光伏：苏文电能、芯能科技、晶科科技，受益于组件价格下降和绿证收益。

风险提示

• 新技术导入不及预期：若新技术未能如期落地，可能影响行业降本增效。
• 原材料价格波动：碳酸锂、硅料等价格波动可能影响下游企业盈利能力。
• 海外贸易政策变化：海外市场政策不确定性可能影响出口需求和行业增长。

数据预测与估值（部分精选）

总结

电力设备与新能源行业在2023年11月整体表现偏弱，但动力电池和光伏行业在需求端和技术创新方面仍具潜力。新能源汽车销量持续增长，带动动力电池需求，而光伏行业装机量高增，但出口和价格承压。新技术如复合集流体、快充电池、钙钛矿组件等为行业带来新的增长点，建议关注具备技术优势和产能布局的龙头企业及新技术相关配套企业。同时，需警惕原材料价格波动、海外政策变化等风险因素。