20230304-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_市场经济面和资金面有所改善_23页_1mb

量化分析报告总结

核心内容

国盛金工发布的择时雷达六面图综合了宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标和情绪指标六大维度的信息，使用了三十多个指标对未来权益市场进行择时研判。综合打分范围为[-5,5]，当前得分为2.21分，整体维持看多观点。

主要观点

1. 流动性

• DR007与SHIBOR：处于历史较低区间，相较于上周出现上行，但整体仍显示货币宽松，维持看多信号。
• M1同比：持续上行，表明消费与终端市场购买力增强，发出看多信号。
• M1与PPI剪刀差：继续上行，代表过剩流动性，发出看多信号。
• M2同比-名义GDP增速：M2增速仍高于名义GDP增速，显示流动性超发，维持看多信号。
• 信贷脉冲：1月社融增速未达5%以上，市场底部仍难以确定。

2. 经济面

• PMI：2月底上行，短均线刚上穿长均线，发出看多信号。
• 发电量同比：12月数据上行，短均线高于长均线，维持看多信号。
• 库存周期：处于被动去库存阶段，发出看多信号。
• A股景气度指数：进入主跌浪，指标较上周下行，发出看空信号。

3. 估值面

• 中证800 PE_ttm中位数：上升至22.50倍，仍位于底部区域，发出看多信号。
• 中证800 PB：上升至1.50倍，处于历史底部区域，发出看多信号。
• 中证800股息率：上升至2.45%，接近底部区域，股票性价比较高，发出看多信号。
• 中证800股权风险溢价：下降至历史0.49倍标准差，股票估值性价比高，发出看多信号。
• 中证800 DCF估值：当前PE估值为13.3倍，略低于DCF合理估值，发出看多信号。
• AIAE指标：上升至16.8%，略高于底部区域15%，维持看多信号。

4. 资金面

• 北向资金：触发看空信号，持续10个交易日。
• 杠杆资金：进入上行趋势，发出看多信号。
• 新增开户数：达到近6个月新高，发出看涨信号。
• 综合来看，资金面为看多信号。

5. 技术面

• 均线排列：多头排列被破坏，不发出信号。
• 均线距离：为4.46%，市场处于上行趋势，发出看多信号。
• 布林带：指数下穿下轨后回穿，发出看多信号。
• RSI：快线上穿80后下穿慢线，发出看跌信号。
• 综合来看，技术面为看多信号。

6. 情绪面

• 行业分歧度：有所回落，发出轻度看跌信号。
• 偏股基金仓位：突破上界，发出看跌信号。
• 东方财富NLP：情绪指标处于中等偏低位置，不发出信号。
• 期权CPR：处于中等水平，不发出信号。
• VIX指数：处于中低位置，不发出信号。
• SKEW指数：高位回落，不发出信号。
• 综合来看，情绪面为看空信号。

关键信息

• 综合择时打分：2.21分，整体维持看多观点。
• 流动性：货币宽松，信用指标上行，维持看多信号。
• 经济面：PMI、发电量、库存周期均发出看多信号，但景气度指数下行，发出看空信号。
• 估值面：PE、PB、股息率、股权风险溢价、DCF模型均发出看多信号。
• 资金面：北向资金看空，杠杆资金与新增开户数看多，综合为看多信号。
• 技术面：均线距离、布林带看多，RSI看空，综合为看多信号。
• 情绪面：行业分歧度与基金仓位看空，综合为看空信号。

风险提示

• 本报告基于历史数据与统计模型，若未来市场环境发生明显变化，模型可能失效。
• 投资建议仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。

分析师信息

• 刘富兵、林志朋、段伟良、缪铃凯、沈芷琦、梁思涵为报告分析师。
• 研究助理为杨晔。

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