20170830-东兴证券-东兴晨报_39页_1mb

2017年8月30日市场与行业分析总结

核心内容概述

2017年8月30日的市场与行业分析涵盖了宏观经济政策、行业动态、公司业绩点评、市场走势、财经快讯及数据更新等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场洞察与投资建议。

---

宏观分析

资管产品增值税出台与杠杆率降低

• 政策背景：资管产品增值税政策出台，旨在打破刚性兑付，降低金融体系风险。
• 影响分析：56号文延长执行至2018年1月1日，为资管行业结构调整留出时间。资管嵌套产品规模或收缩，杠杆率下降。
• 展望：资管业务将逐步回归“受人之托、代客理财”的本质，监管合力有助于统一标准，防范风险。

混改试点推进

• 进展：发改委推动电力、石油、天然气等领域的混改试点，已选出19家试点企业。
• 政策支持：混改试点将获得政策支持，第三批试点企业正在报批，预计形成成功案例。
• 关键点：以帕累托改进方式推进混改，兼顾公有制经济主体地位与效率提升，确保利益分配合理。

---

行业分析

汽车行业：重卡行情持续

• 主要观点：重卡行情预计持续至年底，工程类重卡销量稳定，物流类重卡增速放缓。
• 市场因素：三线城市房地产销售火热，推动工程类重卡需求；PPI见顶，物流类重卡需求疲软。
• 推荐公司：优先配置在工程类重卡和发动机领域有优势的公司，如潍柴动力、中国重汽等。

---

公司分析

食品饮料：泸州老窖

• 业绩表现：2017年半年报显示营收51.16亿元，同比增长19.41%；净利润14.67亿元，同比增长32.73%。
• 销售策略：推进两级化渠道和控盘分利模式，加强广告宣传和市场促销。
• 产品线调整：高端与中端白酒提价，毛利率显著提升，未来业绩增长确定性强。
• 投资建议：维持“强烈推荐”评级，预计2017-2019年EPS分别为1.05元、1.39元、1.72元，对应PE分别为39.64X、22.94X、17.98X。

电力设备与新能源：杉杉股份

• 业务布局：成长为全球最大的锂电材料供应商，正极材料、负极材料、电解液均处于行业领先地位。
• 盈利提升：受益于钴价上涨，正极材料利润提升；硅碳负极材料即将量产，受益于石墨化加工涨价。
• 战略拓展：收购巨化凯蓝完善电解液布局，打造新能源汽车与能源管理服务双闭环。
• 投资建议：维持“强烈推荐”评级，预计2017-2019年EPS分别为0.66元、0.83元、0.99元，对应PE分别为30.2X、24.1X、20.3X。

机械行业：精测电子

• 业绩表现：2017年半年报营收3.07亿元，同比增长39.14%；净利润5,245.03万元，同比增长77.56%。
• 业务增长：模组检测系统收入增长显著，AOI光学检测系统保持稳健增长。
• 市场前景：受益于高世代LCD和OLED产线建设，检测设备需求紧俏。
• 投资建议：维持“强烈推荐”评级，预计2017-2019年EPS分别为1.92元、2.64元、3.42元，对应PE分别为44X、32X、25X。

---

市场综述

国内市场

• A股走势：上证综指涨0.93%，深成指涨1.41%，创业板指涨1.65%；两市成交额突破6400亿元。
• 港股表现：恒生指数微涨0.05%，国企指数涨0.48%，红筹指数微跌0.33%；瑞声科技领涨蓝筹。

国际市场

• 美国：道指微跌0.02%，纳指涨0.28%，标普500指数微涨0.05%。
• 欧洲：CAC40指数跌0.48%，DAX指数跌0.37%。
• 期指：沪深300期指涨1.27%，上证50期指涨1.29%，中证500期指涨1.32%。

债券市场

• 国债期货：受公开市场净回笼及监管影响，国债期货弱势收跌。

---

财经快讯

• 金砖国家会晤：将于9月3日至5日举行。
• 中印边境对峙：印方撤回越界人员和设备，中方将继续维护领土主权。
• 央行操作：公开市场进行1000亿逆回购操作，周一净回笼1000亿。
• 上海科创中心：推进央企参与建设，加快集聚企业与人才。
• 经济参考报：建议推广土地储备专项债券，完善政府融资渠道。

---

数据快递

大宗商品价格

• 原油：NYMEX原油跌2.18%，BRENT原油跌0.58%。
• 铜：LME铜现货微跌。
• 黄金：COMEX黄金涨1.47%。
• 白糖：白糖1309涨7.95%。

汇率

• 美元：USD/CNY微跌0.09%。
• 欧元：EUR/CNY微涨0.04%。
• 英镑：GBP/CNY微涨0.11%。
• 日元：JPY/CNY微涨0.39%。

股票指数

• 道指：微跌0.02%。
• 纳指：微涨0.28%。
• 标普500：微涨0.05%。
• 日经225：微跌0.01%。
• DAX：微跌0.37%。
• 恒生：微涨0.05%。
• 国企指数：涨0.48%。

---

新股发行

• 近期发行：多只新股于2017年3月至6月间发行，涉及多个行业，如食品饮料、电子、机械等。
• 发行方式：主要为网上发行和网下配售结合，部分为纯网上发行。
• 发行时间：从2017年3月28日至6月30日，涵盖多个领域，如环保、科技、医药等。

---

总结

• 政策动向：资管产品增值税出台、混改试点推进、土地储备专项债券推广等政策对市场产生深远影响。
• 行业动态：重卡行情预计持续至年底，锂电材料行业盈利改善，检测设备需求增长。
• 公司表现：泸州老窖、杉杉股份、精测电子等公司业绩增长显著，具备较强投资价值。
• 市场走势：A股与港股整体上涨，国际股市涨跌不一，期指和国债期货表现各异。
• 数据更新：大宗商品价格波动，汇率小幅调整，新股发行活跃，市场流动性维持高位。