> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝期货日报总结 ## 1. 期货市场概况 今日上海期货交易所铝主力合约（AL.SHF）表现平稳，最新收盘价为23625元/吨，结算价为23710元/吨，较前一交易日上涨0.04%。日内波动幅度较小，市场交投情绪维持在中性水平。 - **成交量**：348,478手 - **持仓量**：261,158手 ## 2. 现货市场波动分析 现货市场受到多项外部因素影响，主要体现在以下方面： - **供应端**：几内亚考虑出台限制铝土矿出口政策，引发市场对铝土矿供应的担忧，推升氧化铝成本约100元/吨，整体成本上升幅度在120-130元/吨之间。 - **成本支撑**：氧化铝成本的上升对铝价形成一定的底部支撑作用。 ## 3. 市场动态分析 ### 3.1 海外供应端 - **巴林铝业**：受运输不可抗力影响，已关停三条生产线，合计影响产能31万吨。 - **潜在风险**：若中东局势进一步恶化，可能引发更多生产线关停，影响全球铝供应。 ### 3.2 需求端 - **国内需求**：当前国内下游开工率逐步恢复，带动需求边际修复。 - **全球需求**：受地缘政治格局演变影响，全球“衰退交易”情绪升温，中长期需求预期有所下调。 ## 4. 行情展望 当前铝价处于多空因素交织的状态，需关注以下关键点： ### 4.1 支撑因素 - **上游成本支撑**：几内亚铝土矿出口限制预期抬升氧化铝成本，对铝价形成支撑。 - **海外产能风险**：中东局势可能导致海外产能减少，为国内铝出口提供改善空间。 - **国内需求修复**：下游开工率回升带动需求边际改善。 ### 4.2 抑制因素 - **国内供应充足**：国内电解铝运行产能已达4510万吨的历史高位，供应压力较大。 - **全球衰退预期**：中长期需求预期下调，抑制铝价上涨动力。 - **库存压力**：国内铝锭社会库存持续累库，尚未出现去库拐点，现货端承压明显。 ## 5. 风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果整理，信息可能存在局限性，不能保证绝对真实、完整与准确。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务建议，不承担因使用本报告内容导致的任何损失。 - 期货交易存在风险，入市需谨慎。 --- **核心内容总结**： - 铝期货市场近期运行平稳，价格小幅上涨，交投情绪中性。 - 现货市场受几内亚铝土矿出口限制预期及中东局势影响，氧化铝成本上升，对铝价形成支撑。 - 海外供应端受巴林铝业停产影响，产能减少风险存在；国内需求逐步恢复，但全球衰退情绪升温，中长期需求预期下调。 - 铝价面临多空交织局面，成本支撑与库存压力形成明显矛盾。 - 报告强调信息来源的局限性及投资风险，提醒交易者理性决策。