深度报告-20230612-中邮证券-交通运输行业报告_出行需求韧性足_关注航空低位布局机会_18页_1mb

交通运输行业分析总结

快递物流

• 2023年前4月行业件量同比增长170%，逐月改善显著，消费需求快速释放。
• 顺丰控股具有资源优势，拓展电商件和时效业务，拟剥离加盟制产品丰网。
• 通达系快递受益于电商件增长，需关注竞争策略变化。

行业整体观点

• 投资评级中性，估值水平较低，市盈率13.11倍，相对市场跌幅超额。
• 客观因素包括经济增速放缓、快递网络建设延迟和竞争格局恶化。

其他领域分析

• 航空机场：国内需求快速恢复，国际需求受供给约束，关注吉祥航空、中国国航。
• 港口与铁路公路：央国企主导，高股息分红，如大秦铁路、招商公路，客运需求逐步修复。
• 航运港口：油运景气周期明显，散运和集运指数回升。