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植物油（豆油、棕榈油、菜籽油）分析

行情复盘

• 豆油主力合约Y2601报收于8366元/吨，环比下跌0.62%；次主力Y2605报收于8098元/吨，环比下跌0.30%。
• 棕榈油主力合约P2601报收于9424元/吨，环比下跌0.61%；次主力P2605报收于9212元/吨，环比下跌0.43%。
• 菜籽油OI2601报收于9999元/吨，环比下跌0.54%；OI2605报收于9533元/吨，环比下跌0.55%。

重要资讯

1. 外盘动态：国际油价下跌，美联储降息但避险情绪未显著提升，美豆油大跌。
2. 供应端：加拿大上调油菜籽产量预估，巴西大豆出口增加。
3. 需求端：国内食用油库存整体上升，豆油、棕榈油垒库，菜籽油去库。
4. 政策影响：美国EPA生物燃料提案、巴西出口政策，以及中国对加拿大油菜籽进口的潜在调整。
5. 现货市场：价格普遍上涨，基差不同程度走强，进口利润为负。

市场逻辑

• 外盘：美豆油承压，马盘高位震荡。
• 内盘：供应充足，备货量低于往年；东南亚棕榈油波动拖累国内；宏观情绪转暖但市场成交偏弱。
• 结论：高位偏弱震荡，植物油多单暂留。

交易策略

• 单边：Y2601压力9000/支撑8250；Y2605压力8400/支撑7940；P2601压力10000/支撑9170；P2605压力10000/支撑8980；OI2601压力12000/支撑9720；OI2605压力12000/支撑9392。
• 套利：暂无建议。

精粕（豆粕、菜粕）分析

行情复盘

• 豆粕主力M2601报收于3002元/吨，环比下跌1.28%；次主力M2605报收于2781元/吨，环比下跌0.75%。
• 菜粕主力RM2601报收于2460元/吨，环比下跌2.30%；次主力RM2605报收于2361元/吨，环比下跌1.50%。

重要资讯

1. 外盘：NOPA压榨量上升，大豆出口检验向好；巴西大豆出口增加。
2. 内盘：进口大豆库存偏高，油厂开机率高；国内豆粕库存增加，菜粕库存回落。
3. 政策与需求：中国控产能政策，抑制饲料消费预期；菜粕进口或有增加，利空市场。

市场逻辑

• 外盘：美豆下跌，国内需求疲软，空单逐步减持。
• 内盘：供需博弈，现货基差稳定，饲料消费不振。
• 结论：谨慎做多，空单逐步减持。

交易策略

• 单边：M2601压力3250/支撑2990；M2605压力2900/支撑2800；RM2601压力2858/支撑2438；RM2605压力2750/支撑2380。
• 套利：关注豆粕1-5反套机会，价差221。