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格林大华期货研究院市场分析报告总结

一、核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员刘锦发布，时间为2026年3月9日，主要分析了2026年3月6日植物油及豆粕市场的行情走势、重要资讯及交易策略。报告指出，受美伊冲突及中东地缘政治紧张局势影响，国际原油价格持续上涨，带动植物油及豆粕市场走强。同时，国内外供需变化、政策调整及市场情绪对油脂和粕类价格产生重要影响。

二、主要观点与市场逻辑

1. 植物油市场

• 行情复盘：3月6日，植物油板块整体强势，豆油、棕榈油、菜籽油主力及次主力合约均上涨，其中棕榈油涨幅最大。
• 价格表现：
  • 豆油Y2605报收8412元/吨，上涨0.50%；Y2609报收8364元/吨，上涨0.26%。
  • 棕榈油P2605报收9218元/吨，上涨1.63%；P2609报收9410元/吨，上涨1.17%。
  • 菜籽油012605报收9666元/吨，上涨1.87%；012609报收9561元/吨，上涨1.02%。
• 市场逻辑：
  • 美伊冲突持续，国际原油价格飙升，带动植物油板块整体走强。
  • 马来西亚棕榈油产量下降，出口减少，进一步支撑价格。
  • 中国国内三大食用油库存环比增加，但同比仍下降，显示供应偏紧。
  • 下游贸易商补货结束，油脂市场进入传统需求淡季，但宏观推动仍主导走势。

2. 豆粕与菜粕市场

• 行情复盘：豆粕和菜粕均上涨，豆粕主力合约M2605报收2915元/吨，上涨2.53%；M2609报收3003元/吨，上涨1.62%。
• 价格表现：
  • 菜粕RM2605报收2374元/吨，上涨2.42%；RM2609报收2409元/吨，上涨1.77%。
• 市场逻辑：
  • 中东局势紧张，国际原油上涨，带动大豆期货及粕类价格走高。
  • 巴西和美国大豆出口面临一定不确定性，影响市场预期。
  • 国内豆粕库存小幅下降，合同量大幅增加，显示市场活跃度提升。
  • 菜粕市场成交量低迷，但价格仍受宏观因素推动上涨。

三、关键信息汇总

1. 国际市场动态

• 美伊冲突：持续发酵，国际原油价格突破100美元/桶。
• 美国生物燃料政策：将强化对豆油等原料的需求，支撑价格。
• USDA供需报告：预计2025/26年度美国大豆期末库存为3.44亿蒲式耳。
• 巴西大豆出口：3月预计出口1609万吨，环比增长2.3%。

2. 国内市场数据

• 植物油库存：
  • 豆油库存101.51万吨，环比下降5.05%。
  • 棕榈油库存71.43万吨，环比增加8.49%。
  • 菜油库存29.43万吨，环比增加16.79%。
• 豆粕库存：
  • 国内豆粕库存86.39万吨，环比下降1.30%。
  • 合同量增加32.90%，显示市场预期向好。
• 油粕比：
  • 豆油与豆粕油粕比为2.89，市场对豆油需求较强。

3. 现货市场表现

• 豆油：张家港现货均价8720元/吨，环比上涨70元/吨；基差308元/吨，环比上涨28元/吨。
• 棕榈油：广东现货均价9200元/吨，环比上涨200元/吨；基差-18元/吨，环比上涨52元/吨。
• 菜油：江苏四级菜油现货价10290元/吨，环比上涨180元/吨；基差624元/吨，环比上涨3元/吨。
• 豆粕：现货报价3106元/吨，环比下跌7元/吨；基差报价3114元/吨，环比下跌1元/吨。
• 菜粕：现货报价2517元/吨，环比下跌6元/吨；基差报价2420元/吨，环比下跌30元/吨。

四、交易策略建议

1. 植物油交易策略

• 多单持有：已有多单继续持有，新多单可逢低介入。
• 压力支撑位：
  • Y2605：压力位9300，支撑位8048
  • Y2609：压力位9700，支撑位8054
  • P2605：压力位10000，支撑位8776
  • P2609：压力位10000，支撑位8710
  • 012605：压力位12000，支撑位9212
  • 012609：压力位12000，支撑位9180

2. 豆粕与菜粕交易策略

• 多单持有：双粕多单继续持有，市场情绪偏多。
• 压力支撑位：
  • M2605：压力位3278，支撑位2710
  • M2607：压力位3000，支撑位2680
  • M2509：压力位3200，支撑位2833
  • RM2605：压力位2600，支撑位2220
  • RM2607：压力位2530，支撑位2200
  • RM2609：压力位2600，支撑位2274

五、风险提示

• 本报告基于公开资料，信息准确性无法保证，仅作参考。
• 投资者应自行判断，报告不构成买卖建议。
• 市场波动较大，投资者需注意交易风险。