20260705-华鑫期货-_鑫期汇_油脂油料周报_市场驱动有限_等待下周两大报告指引_6页_1010kb

华鑫期货油脂油料周报0705总结

一、市场价格回顾

国内油粕价格走势

本周国内油粕市场整体呈现下跌趋势，具体如下：

• 豆粕2609：价格为2,962.00元/吨，较上周下降0.40%。
• 菜粕2509：价格为2,257.00元/吨，较上周下降2.08%。
• 豆油2609：价格为8,406.00元/吨，较上周下降0.41%。
• 菜油2509：价格为9,644.00元/吨，较上周下降0.17%。
• 棕榈油2509：价格为9,104.00元/吨，较上周下降2.27%。

外盘农产品价格走势

外盘农产品市场同样呈现下跌趋势，具体如下：

• 美豆11：价格为1,146.75美元/吨，较上周下降0.71%。
• 美豆油12：价格为65.56美元/吨，较上周下降2.21%。
• 马棕油09：价格为4,483.00美元/吨，较上周下降1.82%。

进口大豆到岸完税价

• 美湾大豆：到岸完税价为4,459.24元/吨，较上周下降0.35%。
• 巴西大豆：到岸完税价为3,901.71元/吨，较上周上升0.81%。

二、库存与基差分析

油脂库存

• 豆油库存：持续下降，具体数据见图1。
• 菜油库存：略有下降，具体数据见图2。
• 棕榈油库存：明显下降，具体数据见图3。
• 三大油脂总库存：整体库存下降趋势明显，具体数据见图4。

豆粕库存

• 样本企业豆粕库存：有所下降，具体数据见图5。
• 沿海油厂菜粕库存：略有下降，具体数据见图6。

基差分析

• 豆粕基差：整体偏弱，具体数据见图7。
• 菜粕基差：略有改善，具体数据见图8。
• 豆油基差：偏弱，具体数据见图9。
• 菜油基差：偏弱，具体数据见图10。
• 棕榈油基差：偏弱，具体数据见图11。

其他关键指标

• 油粕比：整体偏弱，具体数据见图12。
• 豆棕价差：有所缩小，具体数据见图13。
• 豆粕菜粕基价差：略有改善，具体数据见图14。

三、棕榈油进口盈亏

• 棕榈油进口盈亏：整体维持负值，具体数据见图17。进口成本高于国内价格，对市场形成一定压力。

四、美国CBOT基金头寸变化

• 美豆基金头寸：整体变化不大，具体数据见图18。
• 美豆油基金头寸：略有下降，具体数据见图19。市场情绪偏空，但未出现大幅抛压。

五、市场分析与展望

分析

本周油粕市场整体下跌，主要受以下因素影响：

• USDA报告：报告整体中性偏空，但市场已提前消化，报告后出现利空出尽效应，美豆震荡上行，带动国内双粕反弹。
• 进口大豆到港量：月均到港量激增，豆粕库存继续积累，供需宽松格局压制价格反弹。
• 国际原油价格：大幅下跌，带动油脂市场同步走弱。
• 政策与天气：印尼B50政策启动及厄尔尼诺天气带来的减产预期给予油脂市场下方支撑。

展望

进入7月份，市场将关注以下因素：

• 美豆天气：进入开花结荚关键生长期，天气市特征将加强。
• 国内库存：大豆、豆粕进入季节性累库周期，进口大豆到港高峰压制上方空间。
• 油脂市场：三大油脂市场或将延续震荡格局，一方面受马棕油6月累库预期、菜籽产区天气好转、原油走弱及国内消费淡季压制；另一方面，印尼B50政策及厄尔尼诺天气带来的减产预期仍具潜在支撑。

操作建议

• 油脂市场：建议暂时观望，等待成本端或天气端出现新驱动。

六、注意事项

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