> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华鑫期货油脂油料周报0705总结 ## 一、市场价格回顾 ### 国内油粕价格走势 本周国内油粕市场整体呈现下跌趋势，具体如下： - **豆粕2609**：价格为2,962.00元/吨，较上周下降0.40%。 - **菜粕2509**：价格为2,257.00元/吨，较上周下降2.08%。 - **豆油2609**：价格为8,406.00元/吨，较上周下降0.41%。 - **菜油2509**：价格为9,644.00元/吨，较上周下降0.17%。 - **棕榈油2509**：价格为9,104.00元/吨，较上周下降2.27%。 ### 外盘农产品价格走势 外盘农产品市场同样呈现下跌趋势，具体如下： - **美豆11**：价格为1,146.75美元/吨，较上周下降0.71%。 - **美豆油12**：价格为65.56美元/吨，较上周下降2.21%。 - **马棕油09**：价格为4,483.00美元/吨，较上周下降1.82%。 ### 进口大豆到岸完税价 - **美湾大豆**：到岸完税价为4,459.24元/吨，较上周下降0.35%。 - **巴西大豆**：到岸完税价为3,901.71元/吨，较上周上升0.81%。 ## 二、库存与基差分析 ### 油脂库存 - **豆油库存**：持续下降，具体数据见图1。 - **菜油库存**：略有下降，具体数据见图2。 - **棕榈油库存**：明显下降，具体数据见图3。 - **三大油脂总库存**：整体库存下降趋势明显，具体数据见图4。 ### 豆粕库存 - **样本企业豆粕库存**：有所下降，具体数据见图5。 - **沿海油厂菜粕库存**：略有下降，具体数据见图6。 ### 基差分析 - **豆粕基差**：整体偏弱，具体数据见图7。 - **菜粕基差**：略有改善，具体数据见图8。 - **豆油基差**：偏弱，具体数据见图9。 - **菜油基差**：偏弱，具体数据见图10。 - **棕榈油基差**：偏弱，具体数据见图11。 ### 其他关键指标 - **油粕比**：整体偏弱，具体数据见图12。 - **豆棕价差**：有所缩小，具体数据见图13。 - **豆粕菜粕基价差**：略有改善，具体数据见图14。 ## 三、棕榈油进口盈亏 - **棕榈油进口盈亏**：整体维持负值，具体数据见图17。进口成本高于国内价格，对市场形成一定压力。 ## 四、美国CBOT基金头寸变化 - **美豆基金头寸**：整体变化不大，具体数据见图18。 - **美豆油基金头寸**：略有下降，具体数据见图19。市场情绪偏空，但未出现大幅抛压。 ## 五、市场分析与展望 ### 分析 本周油粕市场整体下跌，主要受以下因素影响： - **USDA报告**：报告整体中性偏空，但市场已提前消化，报告后出现利空出尽效应，美豆震荡上行，带动国内双粕反弹。 - **进口大豆到港量**：月均到港量激增，豆粕库存继续积累，供需宽松格局压制价格反弹。 - **国际原油价格**：大幅下跌，带动油脂市场同步走弱。 - **政策与天气**：印尼B50政策启动及厄尔尼诺天气带来的减产预期给予油脂市场下方支撑。 ### 展望 进入7月份，市场将关注以下因素： - **美豆天气**：进入开花结荚关键生长期，天气市特征将加强。 - **国内库存**：大豆、豆粕进入季节性累库周期，进口大豆到港高峰压制上方空间。 - **油脂市场**：三大油脂市场或将延续震荡格局，一方面受马棕油6月累库预期、菜籽产区天气好转、原油走弱及国内消费淡季压制；另一方面，印尼B50政策及厄尔尼诺天气带来的减产预期仍具潜在支撑。 ### 操作建议 - **油脂市场**：建议暂时观望，等待成本端或天气端出现新驱动。 ## 六、注意事项 - 本文信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。 - 文章内容不构成期货买卖的出价或询价依据，亦未考虑获取本文人员的具体投资目的、财务状况及特定需求。 - 本文观点可能随时调整，不构成对任何人的个人推荐。 - 本文仅供内部参考，未经授权不得私自转载或转发，否则将承担相应法律责任。 ## 七、华鑫期货研究所简介 - **理念**：诚信、专业、高效研究创造价值。 - **内核**：知微见著，臻于至善。 - **模型**：基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型。 - **服务对象**：包括产业型客户和交易型客户。 ## 八、联系信息 - **研究员**：侯梦倩 - **期货从业资格**：F3070960 - **交易咨询资格**：Z0017338 - **邮箱**：houmq@shhxqh.com - **公司地址**：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F） - **邮编**：200000 - **电话**：400-186-8822