20260402-华鑫期货-_鑫期汇_油脂油料周报_油粕整体上扬_等待两大报告_6页_1013kb

华鑫期货油脂油料周报0308总结

一、核心内容概述

本周油脂油料市场整体呈现上涨趋势，主要受到宏观面利好和基本面支撑的双重影响。国际原油价格上涨，提升了油脂作为生物柴油原料的经济性，提振了市场看涨情绪。同时，美国生物燃料政策利好预期推动美豆油价格上涨，棕榈油主产国进入季节性减产周期，供给收紧预期支撑了价格。菜系市场在中加贸易政策落地后，前期担忧情绪缓解，出现反弹走势。

二、价格回顾

表1 国内油粕价格变化

表2 外盘农产品价格变化

表3 进口大豆到岸完税价

三、库存与基差情况

本周油脂油料市场库存和基差数据表明，豆油、菜油、棕榈油库存均出现环比下降趋势，三大油脂总库存亦降至四个月低位。豆粕、菜粕、豆油、棕榈油等品种的基差均呈现上涨态势，显示现货价格相对期货价格有所走强。

四、棕榈油进口盈亏

棕榈油进口盈亏数据显示，近期进口成本与国内价格之间的差距有所缩小，市场对进口棕榈油的利润空间趋于稳定。

五、美国CBOT基金头寸变化

美国CBOT市场基金头寸数据显示，美豆和美豆油的基金持仓均出现小幅增长，表明市场对后续走势持谨慎乐观态度，资金开始逐步入场。

六、市场展望

下周市场关注重点将集中在即将发布的MPOB（马来西亚棕榈油局）和USDA（美国农业部）两大月度供需报告。市场预期MPOB2月报告中性偏多，预计产量和出口量均环比下降，库存降至四个月低位。USDA3月报告预计大豆期末库存小幅下调，巴西大豆产量亦有所下降。

此外，中东地缘政治局势的演变将对国际原油价格产生重要影响，进而影响油脂市场的走势。若冲突持续或升级，原油价格维持高位，油脂市场或将延续上涨趋势；若局势缓和，则油脂市场可能回归宽松基本面，上涨动力减弱。

同时，需密切关注美国生物燃料政策的落地情况，该政策对美豆油市场具有重要支撑作用。综合来看，市场情绪偏向乐观，但需警惕外部因素对价格走势的影响。

七、风险提示

本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性作任何保证。文章内容仅供参考，不构成期货买卖的出价或询价依据，亦不构成投资建议。投资者应根据自身情况审慎决策，市场变化可能随时发生，本文观点可能调整，敬请注意风险。