2016-清科数据：2016前11月国内并购市场整体活跃，大并购时代资本狙击甚嚣_7页_694kb

清科数据：2016年前11月国内并购市场总结

核心内容概述

2016年前11个月，中国并购市场整体保持活跃，尽管政策层面加强了对恶意收购和“花式”借壳的监管，但并购规模仍创新高，交易数量和金额均实现显著增长。市场主要受到国企改革、产业转型、经济结构优化以及“走出去”战略的推动，同时VC/PE相关并购交易也呈现上升趋势，成为未来行业发展的主流方向。

主要观点与关键信息

并购市场总体情况

• 交易数量：2016年前11个月，中国并购市场共完成交易2,904起，同比增长14.92%。
• 交易金额：披露金额的并购案例总计2,256起，交易金额达13,392.16亿元，同比增长37.19%。
• 平均交易金额：平均并购金额为5.94亿元人民币。
• 市场活跃度：尽管政策收紧，但整体市场依旧保持较高的活跃度，处于产业整合和升级的关键阶段。

国内并购与海外并购对比

• 国内并购：共2,672起，交易金额10,188.73亿元，占比76.1%。
• 海外并购：共199起，交易金额2,946亿元，占比22.0%。
• 外资并购：共32起，交易金额257.43亿元，占比1.9%。
• 趋势变化：海外并购数量虽略有下降，但交易金额大幅上升，大型交易逐渐成为主导。

行业分布情况

• 并购数量最多的行业：互联网（376起）、IT（295起）、机械制造（259起）。
• 并购金额最多的行业：金融（2,205.36亿元）、互联网（1,450.72亿元）、能源及矿产（1,341.43亿元）。
• 能源及矿产行业：并购案例数为141起，其中跨国并购案例13起，交易金额829.52亿元，占比52.04%。

VC/PE相关并购

• 交易数量：共915起，同比增长38.36%。
• 交易金额：披露金额的1,266起交易涉及金额9,031.22亿元，同比增长53.24%。
• 行业分布：
  • 互联网：案例数312起，占比18.5%；并购金额1,323.76亿元，占比13.2%。
  • IT：案例数200起，占比11.9%；并购金额577.89亿元，占比12.1%。
  • 生物技术/医疗健康：案例数151起，占比9.0%；并购金额457.87亿元，占比9.5%。
  • 金融：案例数142起，占比8.4%；并购金额1,755.30亿元，占比7.8%。
  • 能源及矿产：案例数57起，占比3.4%；并购金额680.92亿元，占比3.9%。

大额并购案例

• 中国信达并购南洋商业银行：推动了国内金融机构的国际化进程。
• 中国化工收购克劳斯玛菲集团：成为当年中国在德国最大的一笔投资。
• 洛阳钼业收购FMDRC：聚焦于铜钴业务，体现了能源及矿产行业的海外扩张趋势。
• 苹果投资滴滴出行：展示了国际巨头对中国互联网企业的关注。

跨国并购趋势与挑战

• 政策与经济背景：受美联储加息和国内经济下行压力影响，人民币贬值促使企业进行全球化资产配置。
• 企业动机：传统产业寻求技术升级，新兴产业通过并购整合资源，提升竞争力。
• 挑战与风险：跨国并购过程中面临文化融合困难、交易结构复杂、周期长、成本高，以及潜在的失败风险。

关键行业动态

金融行业

• 并购案例数142起，占比8.4%；并购金额1,755.30亿元，占比7.8%，是VC/PE相关并购金额最高的行业。

互联网行业

• 案例数312起，占比18.5%；并购金额1,323.76亿元，占比13.2%，成为VC/PE相关并购的主力。

能源及矿产行业

• 并购案例数141起，其中13起为跨国并购，交易金额1,341.43亿元，占比5.4%；跨国并购金额占比达52.04%，显示出对海外资源的强烈需求。

机械制造与IT行业

• 案例数分别为259起和295起，交易金额分别为695.71亿元和618.67亿元，显示出制造业和信息技术领域的持续整合趋势。

总结

2016年前11个月，中国并购市场在政策收紧和经济下行压力下仍保持活跃，交易数量和金额均创历史新高。市场正逐步从“全民PE”时代转向以并购为主导的发展模式，VC/PE相关并购成为重要增长点。国内并购仍占主导地位，但海外并购的金额增长迅速，大型交易逐渐成为趋势。能源及矿产、互联网、金融等行业成为并购热点，反映出中国经济结构转型和产业升级的迫切需求。然而，跨国并购的复杂性和高风险也对企业提出了更高的要求。