20260125-国盛证券-建筑材料行业周报_地产情绪升温_关注政策催化_19页_1mb

建筑材料行业周度总结

核心内容概述

2026年1月19日至23日期间，建筑材料板块（SW）上涨7.50%，其中玻璃制造（SW）涨幅最大，达9.39%。板块相对沪深300的超额收益为+8.17%。尽管板块整体上涨，但资金净流入额为-0.77亿元，显示市场情绪虽积极，但资金面仍偏谨慎。

主要观点

1. 政策催化与行业动态

• 住建部政策：2026年城市更新重点包括城镇老旧小区改造、完整社区建设、小微公共空间改造。房地产市场将通过项目公司制、主办银行制、现房销售制等措施实现稳定。
• 化债政策：地方政府债发行量下降，财政压力有望减轻，企业资产负债表修复，市政工程类项目有望加快推进。
• 水泥行业：错峰停产力度加强，需求仍在寻底，价格围绕盈亏平衡线波动。大型基建项目可能拉动西藏、新疆等区域需求。
• 玻璃行业：浮法玻璃冷修加快，产能下降接近供需平衡，光伏玻璃企业开启减产，预期供需矛盾缓解。
• 玻纤行业：风电装机量增长，高端电子纱需求持续向好，结构性机会显现。
• 碳纤维行业：需求缓慢复苏，风电、氢瓶、航天等领域持续增长，价格企稳上行预期较强。

2. 市场表现

• 涨幅前列：*ST立方、九鼎新材、科顺股份、东方雨虹、友邦吊顶涨幅居前。
• 跌幅前列：中交设计、中铁装配、亚泰集团、坤彩科技、康欣新材跌幅居后。

关键信息

水泥行业

• 全国水泥价格指数为345.33元/吨，环比下降0.5%。
• 水泥出库量为237.95万吨，环比下降10.04%。
• 水泥直供量为144万吨，环比下降7.1%。
• 熟料窑线产能利用率为42.42%，环比上涨1.72pct。
• 水泥库容比为59.72%，环比下降0.49pct。
• 北方地区停窑率较高，山东部分企业因库存过多被动停窑。
• 2025年12月冷修停产209条产线，新增产能23970T/D，复产及新点火23条产线，新增产能16560T/D。

玻璃行业

• 全国浮法玻璃均价为1138.82元/吨，环比微涨0.05%。
• 13省样本企业原片库存为4977万重箱，环比下降9万重箱，年同比增加1188万重箱。
• 2025年12月浮法玻璃日度税后毛利为-158.31元/吨（管道气）和-55.19元/吨（动力煤）。
• 2026年1月冷修2条产线，日熔量1520T/D。

玻纤行业

• 无碱粗纱市场均价环比持平，需求偏淡。
• 电子纱价格环比持平，高端产品价格有望上涨。
• 2025年12月在产产能72.98万吨，同比增加6.92万吨，环比增加2.89万吨。
• 12月库存86.16万吨，同比增加8.31万吨，环比增加0.95万吨。
• 12月出口量16.77万吨，同比增长0.81%，环比增长4.37%。

消费建材原材料价格

• 铝合金：价格为24320元/吨，环比上涨40元/吨，同比上涨3730元/吨。
• 苯乙烯：现货价为7850元/吨，环比上涨600元/吨，同比下降9.2%。
• 丙烯酸丁酯：现货价为7000元/吨，环比上涨150元/吨，同比下降26.7%。
• 沥青：华东出厂价为3200元/吨，环比持平，同比下降16.9%。
• 天然气（LNG）：出厂价为3992元/吨，环比上涨143元/吨，同比下降7.4%。

碳纤维行业

• 本周碳纤维价格环比持平，市场均价在6.5-24万元/吨。
• 本周产量2369吨，开工率76.28%。
• 12月进口量1818.94吨，同比增长20.19%，环比增长39.48%。
• 12月出口量1698.76吨，同比下降4.67%，环比增长13.8%。
• 12月进口均价35.34美元/公斤，出口均价22.05美元/公斤。

重点推荐标的

风险提示

1. 政策落地不及预期风险。
2. 地产需求回暖不及预期风险。
3. 原材料价格持续快速上涨风险。

图表目录

• 图表1: 建材(SW)及各子行业相对沪深300超额收益情况
• 图表2: 国盛建材行业个股涨跌幅榜前五
• 图表3: 国盛建材行业个股涨跌幅榜后五
• 图表4: 全国水泥价格指数
• 图表5: 全国水泥出库量
• 图表6: 直供重点项目水泥出库量
• 图表7: 全国水泥熟料产能利用率
• 图表8: 全国水泥库容比
• 图表9: 全国水泥煤炭价格差
• 图表10: 水泥错峰停产情况
• 图表11: 卓创统计全国浮法玻璃均价
• 图表12: 卓创统计13省样本企业库存变动
• 图表13: 华北重质纯碱市场价
• 图表14: 华北重质纯碱分年度市场价
• 图表15: 浮法玻璃税后毛利（管道气）
• 图表16: 浮法玻璃税后毛利（动力煤）
• 图表17: 2025年以来冷修停产生产线
• 图表18: 2025年以来复产及新点火生产线
• 图表19: 无碱2400号缠绕纱价格
• 图表20: 电子纱（G75）价格
• 图表21: 玻纤库存情况
• 图表22: 玻纤月产能情况
• 图表23: 铝合金价格
• 图表24: 铝合金历年价格对比
• 图表25: 全国苯乙烯现货价
• 图表26: 全国苯乙烯分年度参考价格
• 图表27: 全国丙烯酸丁酯现货价
• 图表28: 全国丙烯酸丁酯分年度参考价格
• 图表29: 沥青价格
• 图表30: 沥青历年价格对比
• 图表31: 中国LNG出厂价格全国指数
• 图表32: 中国LNG出厂价格全国分年度指数
• 图表33: 华东地区主流型号碳纤维市场均价
• 图表34: 华东地区大/小丝束碳纤维市场均价
• 图表35: 碳纤维周度产量及开工率数据
• 图表36: 碳纤维周度库存量及增速数据
• 图表37: 碳纤维周度单位成本数据
• 图表38: 碳纤维周度单位毛利及毛利率
• 图表39: 碳纤维行业月度进口量及合计同比增速
• 图表40: 碳纤维行业月度出口量及合计同比增速
• 图表41: 碳纤维行业月度进口价格
• 图表42: 碳纤维行业月度出口价格