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VSAT资讯行业公司总结

一、行业研究

1. 银行业

• 核心内容：2015年2月5日，央行宣布降准0.5个百分点，对小微企业贷款占比达标的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降准0.5个百分点，对农业发展银行额外降准4个百分点。
• 主要观点：
  • 降准释放约6000亿流动性，有助于降低企业融资成本和银行盈利。
  • 银行股受益于降准，尤其是H股，因其估值更具吸引力。
  • 降准对券商和保险股有温和利好，但不如降息效果显著。
• 关键信息：
  • 降准释放资金预计达到7000亿元。
  • 重庆银行、重庆农商行、宁波银行等受益最大。
  • 维持买入评级，推荐海通证券H股、农业银行H/A股及中国信达。

2. 非银行金融行业

• 核心内容：保监会发布新规，推动团体保险和责任保险发展。
• 主要观点：
  • 团体保险最低人数要求降至3人，取消人数比例限制，推动业务发展。
  • 新规有利于团险业务与个险家庭保单融合，提升市场秩序。
• 关键信息：
  • 团体保险业务占比约4%，但作为获取客户的重要渠道。
  • 食品安全责任保险试点启动，推动财产保险业务发展。

3. 化工产品

• 核心内容：一号文件继续聚焦“三农”，利好农化行业。
• 主要观点：
  • 1月化工行业开工率环比下降1.5个百分点，同比下降3.5个百分点。
  • 苯胺价格继续反弹，但供需矛盾依然存在。
• 关键信息：
  • 推荐史丹利、诺普信、华鲁恒升等具备线下优势的公司。
  • 氮肥、磷肥行业供需关系改善，关注相关企业。

4. 油田服务行业

• 核心内容：国际原油价格反弹，油服板块迎来反弹。
• 主要观点：
  • 油价企稳反弹，油服板块受益。
  • 油服企业业绩波动滞后于油价3-6个月，但行情表现与油价同步。
• 关键信息：
  • A股推荐：恒泰艾普、洲际油气、江钻、海默、杰瑞、惠博普、通源石油。
  • H股推荐：油服三小龙，规避海工和油砂等高风险企业。

5. 煤炭行业

• 核心内容：煤价仍在筑底过程中，港口库存创新高。
• 主要观点：
  • 煤价受经济下行和季节性需求淡季影响，仍处下跌通道。
  • 政府托市措施和板块超跌反弹是交易机会。
• 关键信息：
  • 推荐国投新集、盘江股份、阳泉煤业、陕西煤业及中国神华。
  • 持中立评级，关注国企改革概念股。

6. 房地产行业

• 核心内容：央行降准释放流动性，利好地产基本面。
• 主要观点：
  • 降准推动购房成本下降，成交量有望复苏。
  • 地方两会推出地产放松政策，行业政策持续宽松。
  • 房企再融资预案密集，板块估值有望修复。
• 关键信息：
  • 推荐保利地产、招商地产、万科A、华侨城等蓝筹地产股。
  • 京津冀、区域投资主题推荐华夏幸福、荣盛发展等。

7. 新能源行业

• 核心内容：2014年中国光伏产业数据发布，显示行业强劲增长。
• 主要观点：
  • 光伏产业全球竞争力强，但需警惕海外贸易战。
  • 风电整机商新增装机容量增长，行业集中度提升。
• 关键信息：
  • 推荐金风科技、华锐风电等风电企业。
  • 光伏产业链各环节均有企业进入全球前十，推荐相关公司。

8. 互联网行业

• 核心内容：互联网平台型公司持续爆发，广告变现仍是主流。
• 主要观点：
  • 流量平台型公司如腾讯、百度、阿里等具备高估值。
  • 移动广告和程序化购买将带来爆发增长。
• 关键信息：
  • 推荐奇虎、腾讯、58同城、百度、航美传媒。
  • 未来两年移动广告市场增幅预计达80%，推荐具备用户数据优势的公司。

二、公司研究

1. 奥瑞金

• 核心内容：与北京一轻食品集团战略合作，拓展灌装业务。
• 主要观点：
  • 战略合作有助于优化客户结构，提升灌装业务。
  • 公司主要客户为加多宝，未来有望拓展更多客户。
• 关键信息：
  • 2014年净利润约260万元，预计未来增长。
  • 维持买入评级，目标价32.20元。

2. 潮宏基

• 核心内容：在港设立子公司，推动FION业务发展。
• 主要观点：
  • 公司在智能水表领域具备领先优势，业务拓展空间大。
  • 公司与全国1400多家水务公司合作，渠道优势明显。
• 关键信息：
  • 首次给予买入评级，目标价21元。
  • 维持2014-2016年每股收益预测，维持买入评级。

3. 万科

• 核心内容：1月销售维持高位，拿地趋于积极。
• 主要观点：
  • 销售面积和金额均保持增长，但环比有所下降。
  • 公司在核心城市有大量优质土地储备，未来增长潜力大。
• 关键信息：
  • 维持A股买入评级，H股谨慎买入评级。
  • 目标价18元，对应2015年PE 7.3倍。

4. 长海股份

• 核心内容：通过现金收购天马集团，拓展业务范围。
• 主要观点：
  • 公司在玻纤行业具备竞争优势，未来增长点明确。
  • 外延扩张有望落地，提升公司竞争力。
• 关键信息：
  • 维持买入评级，目标价18元。
  • 2015-2017年收入预测分别为14.1亿、17.5亿、20亿。

5. 五洋科技

• 核心内容：参投鼎东基金，布局节能环保领域。
• 主要观点：
  • 公司通过基金模式切入环保领域，未来业务拓展空间大。
  • 转型和国企改革双重利好，推荐基金模式。
• 关键信息：
  • 维持增持评级，目标价116元。
  • 关注股权基金后续项目进展。

6. 京天利

• 核心内容：车险费率市场化改革，推动延保市场发展。
• 主要观点：
  • 改革将激发保险公司延保市场活力，延保市场有望爆发。
  • 京天利受益于保险线上化趋势，推荐其互联网保险业务。
• 关键信息：
  • 维持增持评级，目标价116元。
  • 2015年有望成为延保市场爆发元年。

7. 共进股份

• 核心内容：公司主营宽带通讯终端，受益于市场增长。
• 主要观点：
  • 公司产品应用广泛，市场空间大。
  • 公司竞争优势明显，具备完整的终端产品线。
• 关键信息：
  • 维持增持评级，目标价11.95元。
  • 预计破板年化收益率最高。

8. 继峰股份

• 核心内容：公司主营乘用车座椅系统零部件，受益于汽车行业增长。
• 主要观点：
  • 公司具备细分市场领先优势，客户资源丰富。
  • 公司未来增长潜力大，推荐其新股申购策略。
• 关键信息：
  • 维持增持评级，目标价7.97元。
  • 预计破板年化收益率最高。

9. 木林森

• 核心内容：公司主营LED封装及应用产品，受益于行业趋势。
• 主要观点：
  • 公司产品应用广泛，市场空间大。
  • 公司具备规模化生产优势，销售渠道及客户优势明显。
• 关键信息：
  • 维持增持评级，目标价21.50元。
  • 预计破板年化收益率最高。

10. 弘讯科技

• 核心内容：公司主营工业自动化产品，受益于行业增长。
• 主要观点：
  • 公司在工业自动化领域具备一定优势。
  • 公司未来增长潜力大，推荐其新股申购策略。
• 关键信息：
  • 维持增持评级，目标价10.60元。
  • 预计破板年化收益率最高。

三、总结

• 行业动态：2015年2月5日，央行降准释放流动性，利好银行业、房地产及部分金融股。
• 政策利好：一号文件继续聚焦“三农”，利好农化行业；保监会新规推动团体保险和责任保险发展。
• 市场趋势：油价反弹，油服板块迎来反弹；煤炭价格仍在筑底；新能源行业保持增长。
• 公司动态：万科销售维持高位，拿地趋于积极；奥瑞金拓展灌装业务；长海股份通过收购增强竞争力；五洋科技布局节能环保领域；京天利受益于车险费率市场化改革；木林森和弘讯科技在各自领域具备增长潜力。

四、风险提示

• 宏观经济风险：经济硬着陆、人民币贬值及资本外流。
• 行业风险：房地产销售放缓、煤炭价格持续下跌、油价波动、新能源行业竞争加剧。
• 政策风险：降准效果有限、政策红利不及预期、基金模式落地不及预期。
• 市场风险：新股申购中签率低、资金面趋紧、股价波动风险。