20251226-东亚期货-镍不锈钢产业链周报_6页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由东亚期货发布，内容主要围绕镍及不锈钢相关市场的行情分析与交易建议。报告分析了镍及不锈钢市场近期的走势，并结合政策变化、库存情况、价格波动及供需关系等多方面因素，为交易者提供参考。

主要观点

利多因素

1. 印尼政策调整：印尼镍矿商协会透露，2026年政府计划将镍矿石产量目标下调至约2.5亿吨，以防止镍价进一步下跌，提振市场情绪。
2. 参考价修订：印尼将修订镍参考价HPM的计算方式，将伴生矿（尤其是钴）视为独立商品并征收特许权使用费，这可能刺激市场低位反弹。

利空因素

1. 下游采购意愿减弱：年末不锈钢下游采购意愿减弱，现货升水居高不下，贸易商囤货意愿下降，现货成交冷清。
2. 库存高位：镍及不锈钢库存仍处于高位，去化速度放缓，供给过剩压力明显。

关键信息

市场价格

• 沪镍主连：最新值125410元/吨，周涨4150元，涨幅3.42%
• 沪镍连一：最新值125410元/吨，周涨7950元，涨幅6.77%
• 沪镍连二：最新值125720元/吨，周涨8120元，涨幅6.90%
• 沪镍连三：最新值125960元/吨，周涨8120元，涨幅6.90%
• LME镍3M：最新值15660美元/吨，周涨1030美元，涨幅6.89%

交易咨询观点

• 建议关注印尼政策落地与库存变化。
• 市场情绪较为复杂，建议保持观望，灵活应对。

库存情况

• 国内社会库存：59210吨，周增240吨
• LME镍库存：255696吨，周增1092吨
• 不锈钢社会库存：892.4吨，周减34.3吨
• 镍生铁库存：29346吨，周减879吨

供给与需求

• 中国精炼镍月度产量：呈现季节性波动。
• 中国原生镍月度总供应：包含进口，呈现季节性波动。
• 印尼镍生铁月度产量：呈现季节性波动。
• 中国镍铁月度产量：呈现季节性波动。

现货价格

• 镍现货平均价：呈现一定波动，具体数值未明确列出。
• 不锈钢现货价格：整体趋势较为平稳，但存在波动。

硫酸镍市场

• 电池级硫酸镍平均价：呈现季节性波动。
• 电池级硫酸镍溢价：存在波动，可能反映市场供需变化。
• 镍豆生产硫酸镍利润率：呈现季节性波动，反映生产成本与市场价格的关系。
• 中国外采硫酸镍生产电积镍利润：呈现季节性波动。
• 三元前驱体月度产能：呈现季节性波动。
• 中国硫酸镍月度产量：以金属吨为单位，呈现季节性波动。

图表信息

• 镍内外盘走势：展示镍期货内外盘价格变化趋势。
• 不锈钢主力合约：反映不锈钢期货价格走势。
• 镍现货平均价：展示镍现货价格变化。
• 中国精炼镍月度产量季节性：展示中国精炼镍产量的季节性变化。
• 中国原生镍月度总供应含进口季节性：展示中国原生镍供应的季节性变化。
• LME镍库存季节性：展示LME镍库存的季节性变化。
• 国内社会库存：镍板+镍豆季节性：展示国内社会库存的季节性变化。
• 中国8-12%镍生铁出厂价_全国平均：展示中国镍生铁出厂价格的季节性变化。
• Ni≥14%印尼高镍生铁(到港含税)平均价：展示印尼高镍生铁价格的季节性变化。
• 中国镍铁月度产量季节性：展示中国镍铁产量的季节性变化。
• 印尼镍生铁月度产量季节性：展示印尼镍生铁产量的季节性变化。
• 中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性：展示不锈钢冷轧卷利润率的季节性变化。
• 不锈钢月度产量季节性：展示不锈钢产量的季节性变化。
• 中国硫酸镍月度产量(金属吨)：展示中国硫酸镍产量的季节性变化。

数据来源

• 同花顺
• SMM
• 南华研究
• Wind

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。
• 本报告所载意见、结论及预测仅反映发布时的观点，可能随市场变化而调整。
• 本报告仅供参考，交易者需自行判断，不承担任何法律责任。
• 本报告版权为东亚期货所有，未经许可不得擅自使用或传播。