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镍不锈钢产业链周报总结（2025/03/10）

核心内容概述

本周报聚焦于镍及不锈钢产业链的市场动态，分析了镍价、不锈钢价格、库存情况以及供需变化等关键指标，同时结合宏观经济与政策因素，对市场走势进行了评估。

核心观点

• 利多因素：

  • 美元持续走弱：美元贬值对镍价形成支撑，提升金属价格。
  • 刚果暂停出口：刚果镍矿出口的暂停减少了市场供应，推动镍价上涨。
  • 镍盐成品库存偏低：镍盐成品库存处于较低水平，对镍价形成支撑。
  • 国内会议情绪利好：政策面的积极信号增强了市场信心。

• 利空因素：

  • 印尼镍矿供应趋松：印尼镍矿供应增加，对镍价形成压力。
  • 新增产能投放：印尼新增镍矿产能释放，进一步影响市场供需。
  • 不锈钢厂商库存充足：不锈钢厂商库存较高，节前采买需求有限，抑制价格走势。

• 市场观点：

  • 基本面改善有限，多空因素共振导致价格宽幅震荡。
  • 短线波动加剧，但整体过剩格局未改变。

市场数据概览

镍价格走势

不锈钢价格走势

镍原料价格

库存情况

产业链分析

上游镍矿

• 菲律宾红土镍矿（1.5% FOB）价格波动，反映市场供需变化。
• 中国港口镍矿库存呈现季节性波动，影响市场供应预期。

镍铁

• 中国8-12%镍生铁出厂价全国平均，显示国内镍铁市场状况。
• 印尼高镍生铁（Ni≥14%）到港含税均价，反映印尼镍铁出口情况。
• 中国与印尼镍铁产量季节性变化，影响供应端的稳定性。

下游硫酸镍

• 电池级硫酸镍平均价及溢价反映下游需求和市场情绪。
• 镍豆生产硫酸镍利润率季节性波动，体现成本与价格的联动关系。
• 中国外采硫酸镍生产电积镍利润变化，影响产业链利润分配。

不锈钢

• 304不锈钢冷轧卷利润率季节性波动，反映不锈钢行业盈利能力。
• 不锈钢月度产量与库存变化，显示行业供需状况及市场压力。

总结

本周镍及不锈钢市场呈现多空因素交织的格局。美元走弱与刚果出口暂停推动镍价上涨，但印尼镍矿供应宽松和新增产能释放形成压制。不锈钢市场因库存充足，节前采买需求有限，价格涨幅受限。整体来看，产业链基本面改善有限，价格在震荡中波动，短期内可能延续宽幅震荡走势。