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东亚期货镍及不锈钢市场分析报告总结

咨询业务资格

• 本报告由东亚期货发布，咨询业务资格编号为：沪证监许可【2012】1515号。

研报作者与审核

• 研报作者：陈乃轩（执业编号：Z0023138）
• 审核：唐韵（执业编号：Z0002422）

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 本报告所载意见、结论及预测仅反映发布时的观点，不构成投资建议。
• 交易者应自行判断，报告不承担任何法律责任。
• 报告版权为东亚期货所有，未经授权不得使用或传播。

核心观点

利多因素

• 印尼镍矿配额削减预期：印尼政府可能削减镍矿出口配额，对供给端形成支撑。
• 硫磺供应风险：霍尔木兹海峡封锁引发硫磺供应担忧，间接影响镍产业链。
• 库存变化：上海保税区库存持平，境外库存有所减少，显示市场供需趋于平衡。

利空因素

• 宏观压力：能源危机和高油价引发经济滞胀担忧，抑制市场情绪。
• 镍价波动：镍价受宏观影响剧烈波动，出现恐慌性抛售，行情震荡偏弱。

交易咨询建议

• 建议保持观望，密切关注宏观动态及印尼供应端消息。

市场数据概览

镍期货价格（元/吨）

不锈钢期货价格（元/吨）

其他关键指标

不锈钢市场数据

供给与库存分析

镍供给

• 中国精炼镍产量：呈现季节性波动。
• 中国原生镍总供应：包括进口，季节性变化明显。
• 国内社会库存：镍板+镍豆库存为88449吨，较上期增加959吨。
• LME镍库存：为282240吨，较上期减少216吨。

镍矿供应

• 菲律宾红土镍矿：1.5%（FOB）。
• 中国港口镍矿库存：分港口呈现季节性变化。

镍铁供应

• 中国8-12%镍生铁出厂价：全国平均价格。
• 印尼高镍生铁价格：Ni≥14%（到港含税）平均价。
• 镍铁产量：中国和印尼镍铁产量均呈现季节性波动。

下游需求分析

硫酸镍市场

• 电池级硫酸镍平均价：价格走势及溢价情况。
• 镍豆生产硫酸镍利润率：呈现季节性变化。
• 外采硫酸镍生产电积镍利润：季节性波动显著。
• 中国硫酸镍月度产量：以金属吨为单位。

三元前驱体

• 月度产能季节性：显示三元前驱体产能变化趋势。

不锈钢需求

• 304不锈钢冷轧卷利润率：季节性波动。
• 不锈钢月度产量：呈现季节性趋势。

图表说明

• 附有多个图表，展示镍及不锈钢内外盘走势、现货价格、供给与库存变化、下游需求等关键信息。

数据来源

• 同花顺、SMM、南华研究 提供相关市场数据。