20250926-万联证券-电力设备行业跟踪报告_电力设备出口_变压器出口高景气_电表电缆有所回调_10页_1mb

电力设备出口行业跟踪报告总结

核心内容

2025年8月，中国电力设备出口整体表现稳定，出口金额为79.20亿元，环比增长0.81%，同比增长25.23%。1-8月累计出口金额达569.49亿元，同比增长34.60%。报告对变压器、电表、开关和电缆等细分产品进行了详细分析，指出不同产品在不同市场的表现差异。

主要观点

• 变压器出口保持高景气：
  变压器8月出口金额为47.18亿元，环比增长9.50%，同比增长57.90%，延续高增长态势。1-8月累计出口金额为297.11亿元，同比增长51.42%。

  • 欧洲市场表现亮眼：8月对欧洲出口金额为15.09亿元，同比增长138.03%，同环比均大幅增长。
  • 亚非市场高增长：亚洲出口金额为20.27亿元，同比增长65.39%；非洲出口金额为4.76亿元，同比增长28.03%。
  • 北美市场下滑：北美出口金额为2.68亿元，同比下降4.35%，同环比均有所下降。

• 电表出口同比回调：
  电表8月出口金额为8.73亿元，环比增长5.36%，但同比下降25.84%。1-8月累计出口金额为70.02亿元，同比下降3.50%。

  • 大洋洲市场表现较好：8月对大洋洲出口金额同比大幅增长150.72%，但环比下降4.23%。
  • 亚非欧市场承压：亚洲出口同比下降33.46%，非洲同比下降40.62%，欧洲同比下降16.60%。

• 开关出口保持稳定增长：
  开关8月出口金额为6.88亿元，环比下降15.04%，但同比增长37.55%。1-8月累计出口金额为55.39亿元，同比增长31.69%。

  • 非洲市场增长显著：8月对非洲出口金额为0.32亿元，同比增长45.43%。
  • 拉美市场增长稳健：拉美出口金额为0.55亿元，同比增长32.94%。
  • 亚洲与欧洲市场回调：亚洲出口金额环比下降13.81%，欧洲环比下降8.01%。

• 电缆出口同环比有所回落：
  电缆8月出口金额为16.42亿元，环比下降14.02%，同比下降1.06%。1-8月累计出口金额为146.98亿元，同比增长30.91%。

  • 非洲与拉美市场高增长：对非洲出口金额为2.29亿元，同比增长87.40%；对拉美出口金额为1.73亿元，同比增长91.60%。
  • 亚洲市场承压：亚洲出口金额同比下降16.96%。
  • 欧洲市场小幅回落：欧洲出口金额同比下降3.17%，但环比有所回升。

关键信息

• 出口趋势：变压器、开关、电缆出口均保持稳定增长，但电表出口出现回调。
• 区域表现：欧洲市场在变压器、开关和电缆出口中均表现突出；非洲市场在变压器、开关和电缆出口中均实现高增长；大洋洲市场在电表出口中表现较好。
• 投资建议：在能源转型和电网设备升级的背景下，我国电力设备产品具有技术与成本优势，出口前景良好。建议关注海外市场开拓顺利、技术领先的龙头企业。
• 风险提示：包括海外市场需求不及预期、全球电网投资不及预期、贸易政策变动、极端天气影响、行业竞争加剧和产品价格下行等。

总结

整体来看，中国电力设备出口在2025年8月保持增长态势，其中变压器出口表现最为强劲，而电表出口则出现回调。不同产品在不同市场中表现不一，欧洲和非洲市场是主要增长动力，大洋洲市场在电表出口中表现出色。未来，随着全球可再生能源装机和电网建设投资的增长，我国电力设备出口有望持续受益。投资者应关注具备技术优势和海外拓展能力的龙头企业。