20260723-财信证券-电网设备出口数据跟踪_6月份变压器出口延续增长_美国市场增量明显_5页_1mb

变压器出口市场总结（2026年6月）

核心内容概述

2026年6月，变压器出口市场延续增长态势，累计出口金额达到57.40亿美元，累计同比增幅为31.4%。从2025年下半年至2026年上半年，各月累计同比均保持在27.7%至38.9%之间，显示出口增长趋势的持续性。

主要观点

1. 市场整体增长趋势

• 2026年上半年变压器出口市场保持增长，主要得益于全球电力建设开支的增加。
• 出口金额在高基数上继续创新高，表明行业具备较强的增长动力。

2. 品类结构分化明显

• 大中型油浸式变压器（如“油变,额定容量≥500MVA”和“油变,400MVA≤额定容量<500MVA”）表现出强劲增长，其中“油变,额定容量≥500MVA”在2026年6月累计同比达135.9%。
• “油变,10MVA<额定容量<220MVA”是市场总规模贡献最大的关键品类，2026年6月累计金额达13.75亿美元，同比增长42.0%。
• 小容量变压器（如“油变,额定容量≤650kVA”）表现疲软，6月累计同比为-1.4%，面临收缩压力。

3. 出口地区表现

• 北美市场（尤其是美国）成为变压器出口的主要推动力，6月累计金额达6.16亿美元，同比增长1.82亿美元，是最大出口目的地。
• 中东市场（如沙特阿拉伯）增长显著，累计金额为3.77亿美元，同比增长0.76亿美元。
• 欧洲市场增长稳健，累计金额为11.7亿美元，6月累计同比为32.3%。
• 亚洲市场出口金额最高，达27.0亿美元，6月累计同比为25.6%。
• 非洲市场增长最为显著，6月累计同比达117.7%，但其出口金额相对较低，仅为7.0亿美元。
• 南美洲市场增长波动较大，6月累计同比为25.4%，但部分月份出现负增长。

4. 生产地表现

• 广东省出口金额最高，达11.8亿美元，6月累计同比为25.3%，保持平稳增长。
• 江苏省出口增长最为显著，6月累计同比达44.3%，同比增减值为+3.09亿美元。
• 上海市出口增长强劲，6月累计同比为53.9%，但部分市场（如墨西哥）出现大幅下滑。
• 浙江省和山东省出口金额分别为5.0亿美元和4.5亿美元，6月累计同比分别为42.7%和34.1%，增长趋势稳定。

关键信息

1. 出口增长驱动因素

• 全球电力建设需求上升，特别是北美和中东地区。
• 变压器出口品类向大中型产品集中，推动整体增长。

2. 增长趋势

• 大容量油浸式变压器（≥500MVA）在2025年下半年经历超高速增长，尽管2026年上半年增速有所回落，但依然保持高增长。
• 中等容量油浸式变压器（400MVA≤额定容量<500MVA）在2026年2月达到404.2%的高点，6月累计同比仍达295.8%，增长趋势强劲。

3. 市场结构变化

• 出口品类结构向大中型产品集中，小容量产品面临收缩压力。
• 出口地结构存在区域性差异，各生产地对不同市场依赖度不同。

4. 投资建议

• 建议关注变压器出口相关制造商，如思源电气、中国西电、金盘科技。
• 维持行业“领先大市”评级，预计未来6-12个月内行业表现将优于沪深300指数。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 政策进度不及预期
• 行业竞争加剧
• 海外算力及电网投资不及预期
• 海外贸易环境剧烈变化
• 海外出口运力不足

数据图表说明

• 图1：变压器出口数据一览表（出口地、生产地），展示了不同地区和生产地的出口金额及累计同比数据。
• 图2：变压器出口数据一览表（各型号），列出了不同型号变压器的累计金额及同比数据。
• 图3：变压器出口结构数据（产地、出口地），反映了出口地与生产地之间的关系。
• 图4：变压器热门出口地数据分析，突出北美和中东市场的表现。
• 图5：变压器热门出口型号数据分析，展示了大容量产品的增长趋势。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出。
• 行业投资评级：领先大市、同步大市、落后大市。
• 评级基于报告发布日后的6-12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的变动幅度。

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